英《金融时报》:人民币升值有利于中国

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导读:FT社评:人民币升值有利于中国 英国《金融时报》 社评 2010-03-09 中国抵制外界要求汇率偏低的人民币升值的铁壁,出现了一条裂缝。中国央行行长周小川将人民币钉住美元称为一项抵御危机的政策,“迟早”要调整。 让人民币从目前1美元兑6.83元人民币的水平升值,对世界将是一件好事。这倒不是因为缩小中国的贸易盈余将显著提振全球需求(中国贸易盈余不到世界产出的0.5%),而在更大程度上是因为这将遏制又一场廉价信贷“海啸”,前些年正是大量廉价信贷加

FT社评:人民币升值有利于中国

英国《金融时报》 社评 2010-03-09



中国抵制外界要求汇率偏低的人民币升值的铁壁,出现了一条裂缝。中国央行行长周小川将人民币钉住美元称为一项抵御危机的政策,“迟早”要调整。


让人民币从目前1美元兑6.83元人民币的水平升值,对世界将是一件好事。这倒不是因为缩小中国的贸易盈余将显著提振全球需求(中国贸易盈余不到世界产出的0.5%),而在更大程度上是因为这将遏制又一场廉价信贷“海啸”,前些年正是大量廉价信贷加剧了次贷泡沫。


但重要得多的是,让人民币升值有利于中国。毕竟,目前的荒谬现实是,一个穷国(去年中国人均国民收入约为3000美元)投入大量人力和实物资源,去生产让别国消费者享用的各种产品,而中国百姓却没有享受到这一努力的果实。相反,相当大一部分出口所得投入了储蓄,经过循环后,用于向西方富国放贷。


人民币升值还将有助于减轻有过热危险的中国经济所承受的压力。2009年,中国银行业放贷总额猛增至1.4万亿美元,这使得中国经济在全球经济衰退期间保持增长。代价则是灼热的房地产市场,其销售额比2008年几乎翻了一番。中国领导人并非不明白这些论点。他们以前曾允许人民币逐步升值:从2005年至2008年,人民币兑美元汇率上升了21%。不过,在政治上,他们承担不起被视为屈从外国压力的代价。在高层官员接连表示不考虑人民币升值的背景下,周小川新调子的意义,也许是为允许人民币恢复升值作好政治铺垫。


如果真是这样,那么这一动向是可喜的。但这只是方程式的一小部分。汇率调整不能变更中国经济的根本结构。从根本上说,中国经济是为出口而打造的,缺乏必要的政治意愿来降低极高的储蓄率,将投资转移到更契合中国公民需要的活动,以及开始降低膨胀的外汇储备。只要重商主义的思维继续主导着有关人民币汇率的辩论,这种根本结构就不太可能改变。



译者/和风

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