A股短期或仍将呈现小阳春行情

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A股短期或仍将呈现小阳春行情


节后第一个交易周行情表现颇为曲折。前半周在跌破3000点关口呈现考验前期低点趋势后,股指小双底构筑成功,随后迎来连续反弹。此前制约市场的量能水平也逐渐开始乐观,回升到沪市日均千亿的合理水平,显示投资者参与热情在不断提高。从本周的热点表现来看,包括海西、新疆、西藏、重庆与川渝特区等区域板块全面开花,成为市场最大亮点。近期市场始终在经济复苏和刺激政策退出的矛盾之中权衡,而随着下周两会的召开,相关不确定性因素或将趋于明朗,市场人气有望得以维持。


“春生”行情不可抗拒


李志林


正当去年11-12月高调期盼跨年度创新高行情的机构于今年1月反手做空,宣称今春没有行情、甚至上半年没有行情时,正当相当多在1月冬播的投资者对“春生”行情表示怀疑时,“春生”行情却突然而至,不可抗拒。


市场纠正了对货币政策将紧缩的误读。加息预期是今年以来股市暴跌386点的最主要原因,也是做空机构诱捕割肉盘制造的借口。但经过市场认真辨析和解读后,便认识到:央行连续两次调高存款储备率是旨在回收银行过多的贷款和对冲一季度逾1.5万亿到期央票,而非货币政策紧缩信号;美联储主席本周称,美国将在相当长时间内保持低利率政策,使中国央行对加息会非常谨慎,倒反而可能通过人民币升值来降低输入性通胀压力,对股市构成利好;GDP8%至9%,CPI3%,这不是利空,而是中国最佳的经济发展模式;政治局在审议《政府工作报告》时再度强调适度宽松的货币政策不变,由此可以推断上半年加息、实施退出政策的可能性很小。这就扫除了发动“春生”行情的最大政策障碍。


高密度的扩容有所缓和。从去年11月、12月,到今年1月,都是每月发新股35-36只,导致19只新股破发,市场闻“新”而逃。而春节后首日发3只小盘股后,到3月2日才再发3只小盘股,沪市没有大盘股IPO,而发审委直至3月1日才过会2只1000多万的小盘股。这就给市场发出了减缓扩容节奏的明确信号,“春生”行情便拔地而起。


历史罕见的低估值,封杀了3000点的下行空间。按2009年三季报,3000点时市场平均市盈率仅21-22倍,三大行12倍,石化双雄13-14倍。这种估值,比1999年“5·19”行情起点1047点,比2000年大牛市起点1341点,比2009年初1820点时还要低,通常是发动大牛市行情的估值。即使在今年的平衡市中,至少也应该是波段行情的起点。这便是“春生”行情的坚实基础。


5周均线发出了趋势调头向上信号。这几年5周均线的得失对市场多空指向作用越发明显。今年1月20日跌破5周均线3203点,而本周三大盘收在3022点,首次重返5周均线3019点之上,确立了上升右半球态势,遂引领多头连续三天的放量上攻。历史表明,连续三天站立于5周均线后往上涨幅至少有100点,甚至更多。


一年一度的“吃饭”行情的需要。目前政府把拉动经济“三驾马车”的顺序改为“消费、投资、出口”,制定了“发展战略性新兴产业”、“加快区域振兴”、“加快产业调整振兴”三大战略规划,这就为“春生”行情提供了发动机和持续性热点。


但是,今年“春生”行情仍将是“抑指数,重个股”,这次“春生”行情在很大程度上是通过“抑指数”而产生的。这样,“春生”行情依然是在2800-3200点箱体来回震荡,通过一个又一个波段来实现。其中,最有机会的当属七大新兴产业的高科技股、区域振兴股和小盘高成长、高送转股。

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