耐人寻味交易夭折 腾中买“马”三大疑点

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导读:耐人寻味交易夭折 腾中买“马”三大疑点 耐人寻味的是,在过去的几个月中,商务部曾数次表示尚未收到腾中重工收购悍马的相关申请。而这次通用和腾中重工的说法均称,告吹原因是由于在双方商定的期限内未能获得中国相关监管机构对悍马交易的批准。这种说法冲突再度引发了业界对腾中收购悍马真实目的的猜测。纷纷攘攘近9个月的腾中购悍马“连续剧”,最终以交易夭折而落幕。其原因究竟是什么? 疑点1 不具备汽车生产资质 今年年初底特律车展上,通用汽车(中国)总裁甘维文表示,腾中收购悍马最大的障碍是腾中不具备汽车

耐人寻味交易夭折 腾中买“马”三大疑点


耐人寻味的是,在过去的几个月中,商务部曾数次表示尚未收到腾中重工收购悍马的相关申请。而这次通用和腾中重工的说法均称,告吹原因是由于在双方商定的期限内未能获得中国相关监管机构对悍马交易的批准。这种说法冲突再度引发了业界对腾中收购悍马真实目的的猜测。纷纷攘攘近9个月的腾中购悍马“连续剧”,最终以交易夭折而落幕。其原因究竟是什么?


疑点1


不具备汽车生产资质


今年年初底特律车展上,通用汽车(中国)总裁甘维文表示,腾中收购悍马最大的障碍是腾中不具备汽车生产资质。首先要解决这个问题才能完成交易。


汽车产品涉及人身安全,国家对汽车实行严格的生产准入制。经过国家有关部门审核批准的企业才有资格生产汽车。目前国内具有整车生产资质的企业有一百多家。腾中是一家以生产搅拌机等筑路机械为主的企业,不具备汽车生产资质。还要去收购一个已经陷入困境的国外汽车品牌,并进入高端越野车行业,谈何容易?


疑点2


屡屡冲撞政策底线


根据国家发改委2004年颁布至今仍在实施的《境外投资项目核准暂行管理办法》,国家对境外投资资源开发类和大额用汇项目实行核准管理。在开展对外谈判之前要向国家发改委报备,得到确认函后才能进行谈判。腾中收购悍马,收购资金超过1亿美元。这么大的境外投资项目,国家发改委审核后还要报国务院核准。


然而,去年6月腾中宣布收购悍马后,才去主管部门汇报收购事宜。腾中方面发现如果按照最初的打算根本通不过审批,于是通过四川省发改委向国家发改委申报,只收购悍马品牌,不收购股权也不在国内生产。


根据去年10月9日腾中与通用汽车签署的《最终协议》,腾中将获得悍马品牌、商标和商品名称的所有权,同时,拥有生产悍马汽车所必需的具体专利的使用权。买方还将承接悍马与现有经销商签订的经销协议。


从协议内容来看,腾中并没有放弃在国内生产悍马的打算。还买下了悍马的经销权,这已经不是收购品牌,而是收购经销渠道,超出了服务贸易的范畴。腾中挖空心思,想通过打擦边球的方式规避政府监管。


疑点3


一直没有正式申报


国家发改委认为只收购品牌属于服务贸易,不归发改委管,于是退了回去。腾中又向商务部提出收购悍马品牌,商务部认为腾中没讲清楚到底收购什么东西,是专利还是技术?也退了回去。


去年10月15日,商务部新闻发言人姚坚明确表示,对于腾中对外交易中所涉及的交易内容、结构、方式都没有准确的信息。究竟是要购买悍马的品牌,还是外观设计,还是对外实施股权的收购,不是很清楚。究竟是腾中直接对外交易,还是准备在美国或者其他第三地设立一家新的企业进行交易,也不是很清楚。对交易所需的资金、后续经营的投入,以及公司经营的情况,后续发展的模式也需进一步了解。因此,商务部还没有到达受理申请的阶段。


长期从事企业跨国并购业务的马光远律师说,腾中与通用签署的《最终协议》,连自己都不清楚想收购什么,让商务部怎么审批?


商务部新闻发言人姚坚25日则指出,迄今为止,各监管机构均未收到过腾中重工收购“悍马”品牌的完整申请方案,收购案的终止是企业自己做出的选择。不过,他透露,此前商务部有关部门曾与四川省商务厅、腾中重工所在地方政府以及腾中重工企业一起评估过并购方案。“目前既定程序投资模式、融资方案、组织模式都还不清楚,谈政府方面态度还为时过早。”

从“不差钱”到“很差钱”


记者调查得知,早先腾中重工方面预计收购悍马的资金为3.5亿美元,约合24亿元人民币。按照之前李炎与政府达成的有关协议,以悍马国产后落户某地为条件,当地政府将为腾中重工提供10亿元人民币的融资担保。其余的14亿,其中华通系高层出资7亿,此外,华通系旗下的德阳新材料的一个风能项目在海外1亿美元(7亿元人民币)的融资,也将用做收购资金。如果顺利的话,这起收购或许会迎来政府和企业双赢的结局。


然而,去年6月5日,李炎突然向当地政府提出,希望政府提供的融资担保能够从10亿元增加至16亿。“李炎根本


不懂游戏规则。他没有诚意。”熟悉并购内情的刘川告诉记者。当地政府为此“很不满意”。然而,鲜有人知道,李炎不是没诚意,而是没办法有诚意。因为他发现自己的处境在不知不觉中由“不差钱”转变成“很差钱”。


变故出在海外融资的1亿美元无法用于并购。“在海外融资的1个亿美金,如何使用在海外是要受监控的,本来是要做风能的,怎么能拿来买悍马呢?”刘川称。而华通系高层到底能否拿得出7亿元,也要打上大大的问号。


令当地政府犹豫的原因还在于,关于悍马收购后的国产化,腾中迟迟无法给出准确的时间表。


猜想


借机炒作成分占几成?


发改委价格监测中心首席汽车分析师程晓东撰文认为,“腾中收购悍马这种超大排量豪华车型的做法,与国家鼓励生产、销售节能环保型小排量车型的大方针相悖,通过政府审批的可能性几乎为零。执意收购是一种借机炒作行为。”


有成都汽车行业人士向本报透露,在这次运作中,腾中重工至少有两大收获,首先是以小博大取得眼球效应,“腾中重工在这项交易成功前,只


支付了200万美元保证金,大量收购资金还没有付出,但达到了品牌运作的最好效应。”在去年爆出收购事件之际,正值背后资本方所控制的旭光资源在香港上市前夕,其高关注度有利于上市资金募集。


北京华盛智业创始人李光斗表示,“这是一场没有输家的恋爱。没有人受到损失,腾中是最大的赢家。花几亿广告费都收不到这种效果。”


指路


唐骏:其实海外收购方式很多


新华都集团总裁唐骏昨日在微博上撰文指出:“其实海外收购的方式很多,比如设立海外基金,用基金去收购等!技术的失误是低级错误……可惜的!”



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