英媒:中国一旦抛售美债足以令美国崩溃全球衰退

沈权将军 收藏 0 530
导读:近日中美隔空过招剑拔弩张,隔岸观火的欧洲在暗自庆幸自己未被搅入漩涡之余,也在时刻高度关注中美关系何去何从。 英国各大报章纷纷刊文评论,《卫报》认为,中美关系虽然磕磕绊绊,但两国互相依存,吵归吵,谁也不会越过对方的红线。 《泰晤士报》猜测,中国近期的强硬态度,可能是一个声东击西的策略,目的在于凝聚社会力量,支持其经济改革。 英国《卫报》8日发表社论说,一年前,中国官方喉舌《中国日报》对中美关系的发展表现得极为乐观,认为奥巴马和拜登这两个坚定的多边主义者上台之后,将对中美关系生成积极影响。在两
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近日中美隔空过招剑拔弩张,隔岸观火的欧洲在暗自庆幸自己未被搅入漩涡之余,也在时刻高度关注中美关系何去何从。


英国各大报章纷纷刊文评论,《卫报》认为,中美关系虽然磕磕绊绊,但两国互相依存,吵归吵,谁也不会越过对方的红线。


《泰晤士报》猜测,中国近期的强硬态度,可能是一个声东击西的策略,目的在于凝聚社会力量,支持其经济改革。


英国《卫报》8日发表社论说,一年前,中国官方喉舌《中国日报》对中美关系的发展表现得极为乐观,认为奥巴马拜登这两个坚定的多边主义者上台之后,将对中美关系生成积极影响。在两国贸易、台湾问题、全球暖化等议题上,中美都能有效而顺利地合作。


一年后,面目全非。哥本哈根会议上,中国派出副外长与奥巴马谈判。接下来是谷歌事件、对台军售奥巴马将见达赖、美国对人民币汇率指指点点……仅仅一个多月之前,中美两国还能各自克制,不去刺痛对方的敏感神经。


中美关系急转直下,难道可以完全归结于经济实力的此消彼长?中国的自信和奥巴马的强硬态度,是否源于前者在全球经济危机中的出色表现和后者的弱势?有经济学家认为,人民币的真实价值被低估25%至40%。奥巴马面对11月中期选举的压力,如今重新挑起汇率问题或许是个不错的举措。中美同样希望通过增加出口来维持经济增长,但要达到这个目的,双方都需要自己的货币估价维持在较低水平。


中国的外交政策近年愈显自信。然而,在民族主义成为主流的同时,中国却前所未有的融入全球经济。中国2.4 万亿美元的外汇储备,其中三分之二以美元持有。如果中国甩卖美国国债和股票,足以导致美元崩溃,并造成另一次全球性经济衰退。果真如此,失去了美国欧洲的市场,中国又能向谁出口呢?所以,甩卖美国国债不符合中国利益。


因此,社论认为,当前中美之间的剑拔驽张是有限度的。双方都在试踩对方的红线,但「国家利益」将最终阻止各自越过对方的红线。中国和美国这对「易怒的双胞胎」互相依存,谁也不能没有对方。


英国《泰晤士报》则从另一个角度分析中美纷争的背后原因。该报8日刊登英国著名经济学者、亚洲事务专家比尔·艾默特(BillEmmott)的文章说,中国近来摆出好斗的姿态,其实是转移视线的策略,目的在于利用民族主义情绪推动经济改革。


文章说,因失去世界领导地位而常常自怨自艾的欧洲,担忧未来世界不是被G7或G20领导,而是被G2(中国和美国)领导。这两大巨人近来频打口水战,欧洲(以及日本)暗自庆幸自己只是隔岸观火,未被扯进漩涡。




中国从2008年9月开始首度超过日本成为美国国债第一大海外持有国。此后,对美国国债的持有虽有增减,但第一大持有国的地位并未改变。此次大幅减持美国国债,减持幅度超过4%,是近年来规模最大的一次,也使中国回到美国国债第二大海外持有国的位置。


中国社会科学院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉认为,此次中国大幅减持美国国债从时机上看是合适的,是在美元由于避险需求上升导致技术性反弹下作出的选择。


他分析说,近期由于希腊财政危机引发的欧元区主权债务风险导致欧元短期剧烈下跌,推升美元反弹,美国国债避险需求上升。但美元长期基本面仍呈趋势性看跌。抓住若干市场因素引起的美元技术性反弹时机减持美国国债,对持有大量美国国债的中国来说,是正确的策略调整。


此次减持后,中国持有美国国债7554亿美元。这也是中国连续第二个月减持美国国债。2009年11月,中国减持93亿美元美国国债。


中国社科院金融所金融市场室主任曹红辉指出,金融危机后,美国债务水平没有压缩反而进一步扩张,私人部门负债进一步转入公共部门负债。持续不断扩大的美国联邦政府债务和市一级政府债务规模,以及不断创新高的预算赤字,必然将导致货币增发、美元贬值,进而造成债权国持有美元资产的大幅缩水。


事实上,不断增加的美元债务和赤字规模已引发国际社会的普遍关注。美国政府2010财年预算赤字将至少高达1.56万亿美元,约占美国GDP的10.6%,继上一个财年的1.42万亿美元财政赤字后,再创战后历史新高。当前美国政府负债总额已超过12万亿美元,接近美国GDP的90%。


刘煜辉说,当前美国政府债务风险不断膨胀,却看不出短期内有很好的解决前景。从奥巴马政府公布的改革计划看,减少赤字难度很大,给美元资产投资者带来很大担忧。弱美元仍是未来美国摆脱经济失衡的唯一手段,可以促进其发展制造业和扩大出口,减轻债务,并拉动低碳经济等新兴产业发展。


“长期来看,美元资产贬值将给债权国带来不可预知的风险。中国外汇储备结构如币种、期限结构和产品品种都需要进一步加以优化。这是一个长期和渐进的过程,也是极为紧迫的工程。”曹红辉说,早在2006年,中国就超过日本成为外汇储备头号大国。截至2009年末,中国外汇储备余额为23992亿美元。


中国外汇投资研究院院长谭雅玲指出,此次中国缩减美国国债的持有规模是在评估市场风险之后作出的选择,也和海外投资组合的结构性调整有关。当前中国减持美国国债并不意味着放弃投资美元资产。一方面,中国仍持有大量美元资产,放弃投资美元必然会对现有资产产生不利影响。另一方面,从海外金融市场的品种来看,美国国债的稳定性、安全性和盈利性仍然比较好,尚未有一种货币能够取代美元的地位。


“从根本上讲,有效转变经济增长模式,改变以单一美元计价的国际货币体系和储备货币结构,是从根本上调整优化中国外汇储备资产结构的前提条件。在没有做到这两点之前,优化外汇储备资产结构只能是策略性的,而这将是一个循序渐进的过程。”曹红辉说。


值得注意的是,根据此次公布的数据,2009年12月购买美国长期国债的海外资本净流入量为822亿美元。其中,第一大持有国日本增持115亿美元美国国债,第三大持有国英国则增持了249亿美元。


曹红辉说,短期内日本、中国、英国三大美国国债持有国的总体格局并不会发生变化。未来中国对美国国债的持有仍将有增有减。从长期看,外汇储备管理进行多元化货币和资产配置将是必然趋势。


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