人民币升值问题因为商务部的一个内部讲话,再次引起了国人的注意,那么,我们应该怎么来看待人民币升值的问题呢?

人民币升值问题其实应该包含:中国政府操纵是否操纵人民币汇率、人民币低汇率(如国际专家所言)对谁有利、人民币价值是否被低估、中国是否应该马上提升人民币汇率等这样几层含义。

一、中国政府是否操纵人民币的汇率。政府操纵货币汇率,应该包含狭义和广义两个概念。狭义的政府操纵汇率,是指政府直接指定或通过行政命令的方式来确定一个国家与其他国家的货币汇率。应该讲,我们国家自从改革开放以来,就基本上放弃了政府控制货币汇率改由市场来决定了。特别是94年货币管理体制改革以来,人民币采取的绑定美元的政策,成为人民币市场化的一个重要转折点。2005年人民币汇率改为采取一篮子货币的办法后,人民币汇率市场化工作已基本完成,政府不再对人民币的汇率问题进行干涉。从狭义的角度看,中国政府根本就不存在操纵汇率的问题。既然人民币的汇率是由市场决定的,那么何来的人民币汇率过低的问题、以及如何认定人民币升值压力过大的问题呢?

广义的政府操纵汇率问题,个人认为,是政府通过外汇市场上外币的买卖、调整外汇储备结构、调控货币利率等政策手段,间接地调控货币汇率或者说是影响货币汇率的一种办法。我们知道,汇率,是如同利率、储备金比例、财政投资等一样,是政府调控市场的重要手段。按照这个概念,既然是做为一种政策手段,自然世界上所有的国家都在操控货币,这是一个国家政府应有的权利,也是其对国民应尽的义务。

应该讲,西方只所以动不动就指称中国政府操纵货币汇率、动不动就讲人民币汇率过低,其中一个重要原因,就是他们才是操纵货币汇率的始作甬者。年龄稍大一点的朋友可能会记得,在八十年代,西方七国首脑会谈的重要内容,就是各国承诺,要提升某国对某国的汇率,或是降低某国对某国的汇率,通过调控汇率,使得西方在国际市场上保持了较强的控制能力。一些最主张市场化的国家却做着非市场化的事情,不能不说是对西方的一个讽刺。也正是在那次西方国有调整相互之间货币汇率的过程中,日本美国的货币政策所击败,经济陷于了停滞的状态长达十年之久,以美元计算的经济总量下降了一半。西方指称中国人民币汇率过低,也有重演对日本一幕的意思。

二、人民币汇率过低(国际专家的意见)对谁有利

现在西方指责中国低汇率政策,称中国的低汇率造成了世界贸易不平衡,中国是低汇率政策的既得利益者。事实是这样吗?美国以应对经济危机为借口,大量发行货币,是造成美元货币贬值的根本原因。在这种情况下,人民币如果对美元升值,可以有效地保障人民币资产不受损失,也不会造成中国与西方的贸易问题。但是,由于人民币只是一种国内货币,而美元是一种国际货币,人民币汇率的过多变动,只会给其他国家对人民币实施打击提供机会;在这种情况下,人民币过于频繁地变动汇率,将使得人民币资产更容易受到打击,进而受到更大损失。人民币汇率在国际市场随着美元的汇率升降而变动,事实上是人民币资产随着美元的汇率变动而不断地减少。表现的不只是外汇储备的减少,而且所有以人民币计价的资产都将减少。比如两个国家,本来货币发行总量与资产总量是相符的,如果一国的货币发行扩大一倍,如果该国的货币只是国内货币,则该国的物价上升一倍。如果该国的货币是国际货币,则该国可以利用其货币的地位,大量采购其他国家的物资,造成其他国家的物资与货币相比相对短缺,因而产生物价上涨、货币贬值。如果一国的经济总量足够小,则该国的经济完全有可能被别人绑架。人民币现在就面临着这样的一种境地。只是由于人民币资产的总额足够大,中国的资产才没有被美国所完全剥夺。中国的经济才没有被美国所操控。人民币汇率事实随美元变动,只是人民币在当前国际大环境下的一种迫不得已的选择,是市场真实价值的反应。在这种情况下,只是人民币资产的损失可以计算、不至于达到失控的情况而已。

三、人民币是否被低估

判断一种货币是否被低估,应该以什么样的标准呢?在国际经济一体化的情况下,应该是以这种货币的国际购买力来判断。购买力强、则该货币的汇率就高,购买力弱、,则该货币的汇率就低。人民币还只是一种国内货币,还未被国际社会所普遍认可,所以我国政府还需要储备一定的国际性货币来应对金融危机的冲击。应该讲,中国大量的外汇储备,恰恰是人民币是一种弱势货币的反映。如果人民币是一种国际货币,我们还需要有那么高的外汇储备吗?美国有外汇储备吗?恐怕美国人连这个概念都没有,欧盟国家有这么高的外汇储备吗,没有。因为人家当货币不足时可以印发货币就可以了。人民币的弱势地位,说明人民币只能是与某一种国际货币或某几种国际货币相联系。在当前的国际形势下,不是与美元、就是与欧元,或者是几者的综合。而某种货币所占比重的高低,则与我国与该国的经济贸易量、在我国外汇储备中所占在比重有关。美国指责中国操纵汇率,一个重要的指控就是人民币近一年多来实际上绑定了美元。由于中国采取的是一篮子货币的政策,而美元在这一篮子货币中又占居了重要的位置,特别是美元在中国的外汇储备中占居着重要的地位。在这种情况下,国际上自然要将中国的经济与美国的经济相联系,人民币的汇率也要与美元的汇率相联系了。如果人民币放弃与美元的联系,中国政府减少美元在人民币汇率计算中的比重,减少美元资产在中国外汇储备中所占的比重,可以想象,一定会提升人民币对美元的汇率,但是中国的外汇储备不用美元,就得用其他货币,比如欧元,则欧元相对人民币的汇率就会提升,到那时,欧元的国际货币地位将得到明显加强,但我想那样也不会是美国想见到的。人民币对美元升值,对美国的物价水平也是一个打击。现在人们常说的是美国是中国的重要出口市场,另一个方面也说明,中国是美国重要的生活资料供应国。人民币对美元升值,必然会引起美国的通货膨胀,进而打击美国正在恢复的经济增长,这同样也不是美国所愿意见到的。美国现在对人民币升值问题欲提还休的态度,正是说明了美国在人民币汇率问题上的两难选择。因为,人民币升值固然会为美国打击中国经济提供机会,但是更会立即打击美国经济。因此,在当前的形势下,人民币升值的问题,个人认为还是一个伪命题。

四、面对国际上的人民币升值呼声,中国是否应该马上升值人民币的汇率呢?

由于美国狂印美元的行动已经发生,美元的贬值在所难免,但由于美元的世界货币地位,使得美元在国际上的贬值要相对滞后一些,但是总是要贬值的。由于美元注定要贬值,那么人民币相对美元也就注定要升值。但是中国是否应该马上升值人民币的汇率呢?个人认为,不应该。因为尽管中国有一定数额的外汇储备,但是由于人民币还不是国际货币,由于中国的经济规模、人口规模等诸方面因素的影响,还有中国面对的国内外的敌对势力的蓄意破坏,使得人民币在国际市场上还很弱小,人民币在国际市场上抗风险的能力还很弱,使得人民币的实际价值并不象有些人说得那样,真的被低估了,而是有些人别人用心。我记得,2008年,当时由于人民币采取了一种缓慢升值的策略,没有给西方国家冲击人民币的机会,就有国内的某专家提出让人民币一次性贬值20%的主意,其意就在于为西方国家阻击人民币再提供一次机会。这些露骨的表演,就暴露了西方鼓吹人民币升值的用意。

个人认为,人民币会升值,但不会是现在。当人民币真的被低估了的时候,在市场经济的条件下,人民币是会升值的。



本文内容于 2/3/2010 3:26:48 PM 被zgl100编辑

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