[原创]铁律和金律

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导读:人类一思考,上帝就发笑。人自封为万物之灵,天之骄子;而把低智商者讥讽为猪猡,但这只是五十步笑百步,在股市面前,人类就是那些低智商的猪猡。请记住,证券市场永远比人类聪明。正如司机在放下方向盘之前不要夸耀自己的驾驶技术一样,在把股票平仓之前,也千万不要夸耀自己的炒股技术如何的高超。 用经济学家的语言来描述人类在市场面前的愚蠢,那就是没有任何一个静态模型可以完整地描述股市。 美国长期资本管理公司(LTCM)一度网罗了诺贝尔奖获得者主默顿(Robert Merton)和舒尔茨(Myron Schols)等人才—
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人类一思考,上帝就发笑。人自封为万物之灵,天之骄子;而把低智商者讥讽为猪猡,但这只是五十步笑百步,在股市面前,人类就是那些低智商的猪猡。请记住,证券市场永远比人类聪明。正如司机在放下方向盘之前不要夸耀自己的驾驶技术一样,在把股票平仓之前,也千万不要夸耀自己的炒股技术如何的高超。

用经济学家的语言来描述人类在市场面前的愚蠢,那就是没有任何一个静态模型可以完整地描述股市。

美国长期资本管理公司(LTCM)一度网罗了诺贝尔奖获得者主默顿(Robert Merton)和舒尔茨(Myron Schols)等人才——他们因发现“期权定价公式”而获此殊荣。长期资本管理公司的致富秘籍就是:以“不同市场证券间不合理价差生灭自然性”为基础,制定了“通过电脑精密计算,发现不正常市场价格差,资金杠杆放大,入市图利”的投资策略。舒尔茨和默顿将金融市场历史交易资料,已有的市场理论、学术研究报告和市场信息有机结合在一起,形成了一套较完整的电脑数学自动投资模型。他们利用计算机处理大量历史数据,通过连续而精密的计算得到两种不同金融工具间的正常历史价格差,然后结合市场信息分析它们之间的最新价格差。如果两者出现偏差,并且该偏差正在放大,电脑立即建立起庞大的债券和衍生工具组合,大举套利入市投资;经过市场一段时间调节,放大的偏差会自动恢复到正常轨迹上,此时电脑指令平仓离场,获取偏差的差值。

但是LTCM万万没有料到,俄罗斯金融风暴引发了全球的金融动荡,结果它所沽空的德国债券价格上涨,它所做多的意大利债券等证券价格下跌,它所期望的正相关变为负相关,结果两头亏损。它的电脑自动投资系统面对这种原本忽略不计的小概率事件,错误地不断放大金融衍生产品的运作规模。

一句话,就是说没有“股市铁律”,更没有涵盖股市一切阶段的放之“四时”皆准的真理。股市就是概率。

一张纸无法精确描绘地球,因为地球是圆的,而纸是平的。不管用什么方法把三维的地球表面投影到二维的纸上,总有一些地方变形了,机械地按照这样的地图行事,终将上演按图索骥的笑话。股市就是地球,理论就是那张苍白的纸张。

任何一个投资者,都不应迷信、盲从任何一个“专家”、“业内人士”、“操盘手”。独立思考、独立操作是无价之宝。

以人类之智商和能力,承认自己在多数时候是看不懂股市,而在看不懂的时候,就不动不做。在看不懂的情况下,学会“不为”。——这就是我的“股市金律”。经常不为,才能大有作为!

[ 转自铁血社区 http://bbs.tiexue.net/ ]

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