估算打新中签率高低有诀窍

随着创业板的开闸,目前的摇新股已经由此前的每周两次、每次两个中小板企业发行变成了近期每周多批,每批往往近十个创业板企业发行的群雄大战格局。如何提前预估选出中签率可能最高的新股,对打新参与者提出了更高的技术要求。笔者对于决定新股中签率高低的诸多因素作一个简单的分析,希望对于大家打新能够提供帮助。

规模并非代表一切


对于绝大多数打新者而言,大盘股发行无疑是最令人愉悦的事情。大盘股的巨大发行量,不但意味着在“千分之一”规定下可以动用的打新资金更为庞大,而且往往意味着中签率更高,甚至在较大资金的前提下可以实现保中。


但是,考虑到大盘股不过是偶尔出现,打新股市场的中坚力量还是层出不穷的中小板和创业板新股。在这两类新股发行时,规模就不再是中签率的决定性因素了——甚至对于中签率并无太大影响。从今年截至9月底发行的34只中小板和创业板股票按照网上发行规模(按照融资数而非发行股数)排序后的中签率分布来看,可以清晰地看到中签率参差不齐,并无明显的递增或递减规律。


“两大因素”左右中签率


那么,什么才是影响中签率的最大因素呢?从相关系数比较来看,新股的发行价和发行市盈率对于中签率有着巨大的影响,它们与中签率的相关系数分别达到67.9%和79.3%。


之所以会出现如此规律,其实也不难理解。一方面,摇新股具有最低认购股数的要求,对中小板和创业板而言,则是500股。对于发行价20元的股票,即意味着1万元资金即可参与摇新,而对于发行价如神州泰岳这样高达58元的股票,1手就意味着2.9万元,这意味着那些资金量较小的


另一方面,追捧低价股,追捧低市盈率股,已经成为了许多投资者选股的金科玉律,而这一习惯也被带到了打新股中去,从而导致那些发行价相对较高,市盈率相对较高的个股就会相对乏人问津——进而推高了中签率。


两个小因素影响中签率


除了发行价格和发行市盈率这两个最为重要的影响因素,还有两个小因素对中签率造成影响。


第一个周一和周三打新中签率不同。以前期周一、周三发行新股为例,假设普通小资金投资者并没有特定的打新偏好,那么,最初他们会随机分布选择周一和周三打新。对于周一参与打新的,因为无法参与周三打新,所以只能继续参与下周一的打新;而周三参与打新的资金,因为周五释放又可参加周一的打新,若投资者不自行克制,便会进而因为参与周一打新而走上只能每周一参与打新的“模式”之中,由此造成周三打新资金相对较小,进而中签率相对较高。


第二个则是创业板效应。由于目前仍有大量投资者尚未进行创业板开户,进而无法参与创业板打新,所以导致创业板的中签率相对偏高。当然,伴随越来越多的投资者积极开户,创业板对于中签率的提升作用可能将逐步弱化,这也是投资者必须要密切留意的。投资者天然地就被高价股拒之于门外,如此减少了认购规模,自然可以提高中签率。

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