暴跌之后有望迎来反弹

17日两市股指双双大跌,跌幅创年内最大跌幅,沪市跌停家数达到140余家。股指大跌的原因还是主要来自市场流动性问题。笔者曾在12日市场大跌中分析指出,贷款政策的调整和7月信贷投放大幅下降,致使推动此轮股指反弹的根基之一发生改变,股市的资金面面临重大考验。而股票的供给数量确在不断的增大。今日消息面上,亚太股份、世联地产、保龄宝和奇正藏药四只新股本周申购,光大证券18日挂牌上市,创业板有望在10月中旬挂牌,以及大小非见大势不好跌停甩卖现象出现,可以看出,股票流通数量的大增与市场资金供给不足的问题,引发投资者恐慌,导致股指继续深幅调整。笔者认为,股指暴跌之后有望迎来反弹机会。


首先,是中国经济基本面的转暖。今年国家将继续实施适度宽松的货币政策和积极的财政政策,宏观经济向好的趋势不支持股指继续大跌。


其次,从流动性来看,投资者也不要过于悲观。从多家机构数据来看,今年新增贷款将达到10万亿元以上,1-7月新增贷款7.73万亿元,剩下的5个月新增贷款月均要接近6000亿,可见8月份的新增贷款将出现环比大增,这有助于市场的企稳。但是不是还像上半年那样股指持续上扬,笔者认为,这种可能性并不大,管理层严管非法资金入市以及股票供给速递加快都产生制约。


再者,管理层维护股市稳定的角度来看。新股的顺利发行,创业板的推出, 都需要一个稳定的股市,管理层是不愿意股市大跌的,必然会有相应措施应对。


从板块来看,周期性行业有望率先反弹。从国家4万亿投资启动,和1-7月新增贷款主要投向基础设施建设上来看,大宗商品未来市场的巨大需求,对周期性行业构成长期利好。同时,美元贬值态势短时间内难以改变支撑大宗商品向好。从近期美国公布的经济数据来看,其经济复苏仍需要较长一段时间,美国仍将维持宽松的货币政策,这对大宗商品构成支撑。


再者,投资者可关注银行、石化双雄等板块,这些板块往往是股指企稳的生力军。操作上,鉴于股指阶段性震荡调整的格局短时间内难以改变,投资者可采取高抛低吸的策略,把握好市场节奏。


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