美欧的坏消息:英国情况最坏!

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导读:就在人们为信用卡危机从美国向欧洲的蔓延担忧不已之时,他们却发现,同样的危机却在大西洋两岸显现出不同的发展趋势。   美国多个主要信用卡发卡机构的月度违约率出现了2009年以来的首度回落,整体违约率增幅也正在收窄;国际货币基金组织(IMF)和穆迪投资者服务公司却几乎同时警告已升至高水平的欧洲信用卡违约率将在未来一年内继续上升。在此背景下,仍未在个人信贷领域看到曙光的欧洲银行业,不得不采取各种手段来增加流动性和借贷获利效率,包括继续实行惜贷措施,这可能导致信用卡危机"回传"实体经济,进而拖累欧元区的复苏进程。

就在人们为信用卡危机从美国向欧洲的蔓延担忧不已之时,他们却发现,同样的危机却在大西洋两岸显现出不同的发展趋势。

美国多个主要信用卡发卡机构的月度违约率出现了2009年以来的首度回落,整体违约率增幅也正在收窄;国际货币基金组织IMF)和穆迪投资者服务公司却几乎同时警告已升至高水平的欧洲信用卡违约率将在未来一年内继续上升。在此背景下,仍未在个人信贷领域看到曙光的欧洲银行业,不得不采取各种手段来增加流动性和借贷获利效率,包括继续实行惜贷措施,这可能导致信用卡危机"回传"实体经济,进而拖累欧元区的复苏进程。



美消费者信用恶化速度放缓

作为本次全球金融危机肇始区域和全球信用卡消费程度最高的国家,美国的信用卡违约率攀高几乎不可避免。权威评级机构穆迪公司7月下旬发布的报告称,由于失业率继续攀升,美国6月的信用卡违约率由上个月的10.62%进一步上升至10.76%,再创历史新高。该报告预测,美国信用卡违约率将在2010年中期达到12%至13%的峰值水平,随后该国的信用卡行业将逐步复苏。

事实上,就美国各大信用卡发卡机构而言,这样的复苏进程可能即将启动。今年7月,美国发卡量最大的美国运通公司表示,该公司6月违约率自5月的10% 微降至9.9%,为一年来首次月环比下降。该公司称,其第二季度违约率由前一季度的8.5%升至10%,低于10.5%至11.0%的预期区间。而作为该公司衡量未来违约趋势指标的逾期欠款30天以上账户的数目在6月有所减少,美国运通据此认为,该公司"今年下半年业务将有所改善"。

维萨卡发卡量最大的机构--摩根大通在一份报告中称,6月违约率自5月的8.36%降至8.04%,而Discover金融服务公司在6月的违约率则自8.91%降至8.75%,这也是上述两家公司去年10月以来首次出现违约率下降。此外,万事达卡发行量最大的机构花旗集团6月违约率与上月的 10.5%持平,而第一资本投资国际公司的信用卡违约率自9.41%升至9.73%,幅度小于预期水平。对此,分析师萨尼叶·沙克拉尼认为,尽管失业率上升,且房地产市场继续向下调整,但美国消费者信用状况的恶化速度并没有担心的那么快。

美国媒体则指出,相对于消费者信用恶化速度的放缓,美国金融机构目前呈现出的稳定资产状况更加重要。对此,美国联邦政府功不可没。此外,金融机构的稳定资产状况还得益于企业账户领域的违约逐渐集中于小企业账户,美国信用卡公司Advanta在连续三个季度蒙受亏损后关闭了近100万个小企业账户,就是对此最好的证明。在这种情况下,信用卡违约损失的规模,就会在违约率依然高企的情况下处于可控的状态。

英违约率明年或上涨

相比之下,大西洋彼岸的欧洲,其信用卡违约率则正在"追赶"美国。IMF预计,在该区域目前的2.467万亿美元消费者债务中,将有7%最终无法收回。英国是欧洲使用信用卡消费人数最多的国家,其坏账数量占据欧洲头筹,这对于英国来说情况更加不容乐观,其信用卡违约率未来或可出现令人措手不及的爆炸式增长。

穆迪公司7月30日发布的最新英国信用卡资产支持证券报告称,过去一年中,英国总体信用卡违约率指数上升了46.5%,自2001年该指数推出以来, 首次突破10%的升幅关口。穆迪公司旗下的Economy.com预计,2010年第一季度英国失业率将可能达到9.55%的峰值;穆迪预计,过去一年上述暴涨趋势还将在整个2010年持续下去。

中央财经大学中国经济与管理学院教授卜若柏认为,两大因素的共同作用使得英国成为欧洲信用卡违约的"重灾区"。首先,与欧洲大陆国家相比,英国与美国之间存在着更为紧密的文化和地理联系,因此英国才会成为欧洲信用卡消费者最多的国家而给信用卡危机留下了巨大的蔓延空间;其次,英国是欧洲国家中大力发展房地产行业并开展高杠杆抵押衍生品业务的典型代表,鉴于本次全球金融危机起源于相关行业,英国消费者们支付能力的持续低下也成为一种必然。

对于房地产市场受创削弱消费者支付能力的判断,8月3日出炉的一系列数据做出了积极回应。来自欧洲汽车行业的销售数据显示,今年第二季度,欧洲的法国德国意大利等国的汽车销售量均出现回升势头,而本国房地产业在金融危机中遭遇毁灭性打击的西班牙,其汽车销量则仍然持续了此前的下滑趋势。

英银行业"苦求"资金流

英国破产人数的增加也是该国信用卡违约率未来持续上扬的重要原因。数据显示,2009年第一季度英国全国的破产人数已达到29744人,而这个数字在第二季度还将有所增长。西方媒体指出,上述数据也许会最终使得英国处于同美国一样的奇怪状态:信用卡违约率高于失业率。此前,信用卡违约率高出失业率很多的情况只出现过一次。在2005年,申请破产程序相对简单,英国的很多负债消费者宣布破产,并对信用卡债务进行了资产减记。

为防止4年前的景况重现,英国银行业采取了比其他同行更加谨慎的防范措施。巴克莱银行、苏格兰皇家银行、苏格兰哈里法克斯银行及汇丰银行等英国大型金融机构纷纷提高贷款标准,希望减少贷款数量并只借给那些拥有良好信贷记录的消费者。

然而,上述做法遭到了英国经济及金融界人士的广泛批评。批评者认为,惜贷措施会造成市场上资金短缺状态的持续,并对经济的复苏进程产生拖累效应。无奈之下,部分英国金融机构采取了另外多项措施来增加流动性和借贷获利效率,以增强自身抵御危机的能力。

为了达到上述目的,部分英国金融机构目前在接受高信用等级客户的新卡开办申请时,一般都会以"您的信用级别不够好"为由予以拒绝,只有当客户通过查询程序证明了自身的高信用等级后,才会进行办理。这一做法表明英国银行业希望提高其贷款获利效率,因而并不愿意将资金出借给那些坚持每月全额还款的客户。即使在客户证明了自己拥有高信用等级后不得不出借资金,至少也能收取信用等级查询的高昂费用。不过,这样的小伎俩根本无法解决英国银行业目前的难题。


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