中国建筑管理层表示不会成为“中石油第二”

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导读:大盘股中国建筑将在今日开始申购,与IPO的前两单桂林三金和万马电缆高达19.80元和11.50元的发行价相比,中国建筑3.96——4.18元的发行区间,使其的价格吸引力凸现,预计今日将有数以万计的资金瞄上中国建筑。 大盘股中国建筑将在今日开始申购,而昨日上证指数似乎有些“风声鹤唳”的表现,全天逾50点的大跌,给今日资金的申购泼了盆冷水。但记者却在昨日中国建筑的网上路演现场看到,面对网友的种种问题,该公司管理层却充满信心,表示不会成为“中石油第二”。 担忧一:市盈率偏高 昨日上证指数一改前一

大盘股中国建筑将在今日开始申购,与IPO的前两单桂林三金和万马电缆高达19.80元和11.50元的发行价相比,中国建筑3.96——4.18元的发行区间,使其的价格吸引力凸现,预计今日将有数以万计的资金瞄上中国建筑。


大盘股中国建筑将在今日开始申购,而昨日上证指数似乎有些“风声鹤唳”的表现,全天逾50点的大跌,给今日资金的申购泼了盆冷水。但记者却在昨日中国建筑的网上路演现场看到,面对网友的种种问题,该公司管理层却充满信心,表示不会成为“中石油第二”。


担忧一:市盈率偏高


昨日上证指数一改前一个交易日的强势,大跌53.71点。市场有传闻称这与今日中国建筑这只大盘股开始申购有关。东方证券宏观经济首席分析师高义在接受记者采访时表示,只能这样猜测,但无法证明。


而中国建筑董事会秘书孟庆在昨日的路演中表示:“我认为大盘股的发行对于市场没有根本性的冲击作用。相反,优秀大盘股的登陆将为资本市场注入活水,优化市场结构,丰富投资品种,平抑市场波动,因此具有积极的作用。”


不过,与IPO的前两单桂林三金和万马电缆高达19.80元和11.50元的发行价相比,中国建筑3.96——4.18元的发行区间,使其的价格吸引力凸现,但对应的2008年48.59倍至51.29倍的市盈率,使其高于主板IPO重启第一股成渝高速的20倍发行市盈率,甚至高于中小板桂林三金、万马电缆、家润多等31倍左右的发行市盈率。就此,中国建筑表示,本次发行价格区间的市盈率水平较可比公司有一定溢价,这主要是由于2008年发行人利润受国际金融危机、雪灾、地震和奥运会期间停工等特殊因素影响较大。


担忧二:中石油第二


中国石油、中国神华……回顾这些上市就破发的大盘股,至今也没有回到发行价以上。而中国建筑预计募集资金将达到426亿元,是IPO重启以来国内募集金额最大的一单,也是自2008年3月以来全球最大的IPO,因此也给了投资者一丝隐忧:中国建筑会不会成为中石油第二?而在昨日的网上路演中,这是许多网友关注的焦点话题之一。


而此次中国建筑的保荐人中金公司,其负责人戚克栴却信誓旦旦的说到:“不会,因为这些潜在的风险因素已经在此次发行中得到了全面、细致、精心的分析及应对策划。”


而中国建筑的董事长孙文杰表示,一家企业的股价高低和未来走势,首先取决于市场,本月初A股突破3000点,而自7月10日中国证监会发出放行“中国建筑”IPO的文件以来,A股市场更是稳步向好。特别是成交量急速上升,最多的一天两地成交3370亿元,日均成交2976亿元。而“中国建筑”几百亿元的集资额,除了在心理上对一些投资者有些影响外,根本撼动不了A股市场目前不断向好的趋势。


目前我国市场环境和2007年下半年市场过热情况有着本质区别。如今,上证A股指数刚超过3200点,整个A股的动态市盈率在24倍左右。而2007年9月以后A股指数在5000点以上,A股动态市盈率在40倍以上;2007年10月16日,上证指数达到了历史最高点6124点,动态市盈率为50多倍;与现在的市场环境完全不一样。今年上半年,我国的GDP同比增长为7.1%,但与2007年GDP比上年增长11.9%相比,说明仍有上升空间。我坚信,未来几年我国经济会保持持续稳定增长的态势。可见,无论是国民经济还是资本市场,近期都不会出现象2008年那样的大幅度调整。此外,从一级市场的供给看,A股市场已经历了一年多没有大盘蓝筹股发行的枯雨期,而未来相当长的一段时期也不会出现和“中国建筑”相当规模的发行。可见,目前的资本市场环境,与2007年下半年大盘股密集发行时的市场环境完全不同。


担忧三:投资者接招程度


尽管中国建筑管理层对公司后市的发展表明了相当乐观的态度,但记者在对一些股民的采访中,却发现很多股民并没有准备去申购。一位股民对记者说到:“有人统计过,要有一百万,平均能申购到一手,与其去碰运气,还不如守着股市的机会,这几天股市行情这么好。”而分析人士指出,IPO前两单桂林三金和万马电缆过低的申购成功率,以及最近火爆的市场行情,都会给中国建筑的申购热情降温。


机构建议申购


广州证券建议:由于本次新股发行量较大,中签率亦较前期发行的小盘股要高,而预期年化申购收益率更高于120.45%,因此建议积极申购。而按照申购上限4.18元及预期中签率2.51%计算,中1签所需资金约为16.65万元,因此建议资金量在15万元以上的投资者积极申购。


申银万国认为,预计公司2009、2010年完全摊薄每股收益为0.18元、0.26元,相对市盈率估值为4.1——4.5元,估值建议询价区间为3.8——4元,对应2009年21——22倍市盈率。


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