英美媒体:中国经济反弹令人瞠目结舌!

大唐后懿 收藏 3 555

财政支撑可能后劲不足


[美国《时代》财刊网站7月16日文章]题:中国经济强劲复苏


如果数字可以说明全部的问题,那么中国似乎已经战胜了困难。中国很显然已经摆脱了30年来最严重的全球衰退。中国今天公布的今年第二季度国内生产总值(GDP)同比增长7.9%,仅略低于政府设定的8%的全年增长目标。高盛公司香港经济学家宋宇说:“基本经济活动的强力加速目前已十分明显。”


很多经济学家意见不一的一个更重大的问题是,中国的增长爆发是否是可持续的。高盛公司和一些大型投资银行提高了对今年下半年和2010年初中国经济增长的预期。强劲的零售业销售和家庭调查数据显示,消费正在对经济增长作出贡献,即使政政收缩支出规模,这种消费也可能帮助维持增长。


[日本《朝日新闻》7月17日报道]题:中国动用财政手段的余地越来越小


中国第二季度GDP同比增幅回升至7.9%,先于全球其他国家走出了经济最坏时期。不过也有观点对于依赖财政和投资的中国经济复苏能否持久表示担忧。


有政府背景的智库经济学家担心,金融政策过于宽松可能导致不良债权增加。央行似乎也对此有所警惕,9日,时隔8个月时间重启1年期央行票据的发行工作。国际金融界人士认内,如果动用上调利率等过于明显的方式回收资金,有可能给好不容易出现复苏迹象的经济浇上一盆冷水。


政府动用财政手段的余地正在逐步缩小。在推行扩大内需政策的同时,5月份又通过增加烟草税确保财政来源。很多人担心2010年后继续通过财政手段支撑经济可能会“后劲不足”。


尽管中国暂且排除了本国经济崩盘的可能,但其经济政策运行的同时也将面临着不断增加的风险。


勿忘美国信贷过度教训


[英国《经济学家》周刊7月16日一期文章]题:微调行动


中国的经济增长早就是全世界羡慕的对象。现在,遭受经济衰退打击的国家可能会愈发妒火中烧。7月16日的最新数据显示,二季度中国GDP同比增速升至7.9%。无论按照何种标准,这都十分可观,但这个登上报纸头条的数据掩盖了一个更加令人瞠目结舌的反弹。据美国高盛公司估算,中国第二季度相比于前3个月的GDP增速按年率计算高达16.5%。中国的经济刺激计划显然十分有效。事实上,一些经济学家现在担心它可能过于有效了。


中国经济反弹如此之快的一个原因在于,中国经济减速大都是自己造成的,而不是美国经济衰退产物。2007年,由于担心经济过热,中国政府限制了建筑业和购房贷款。这导致中国经济在全球金融危机来临之前就已经急剧减速。去年11月,中国政府又重新打开了信贷闸门。


这大大推劝了中国的国内开支,但也令人担心流动性热潮将加剧通货膨胀,导致股市和楼市泡沫,增加不良贷款。据估计,在今年头5个月内,中国有20%的新增贷款流入了股市。


现在就使用“泡沫”这个词可能还为时过早。可银行放贷的速度是不可持续的。美国不久前的经历说明,对于泡沫最好还是未雨绸缪,而不是亡羊补牢。


尽管近期信贷激增,但与美国相比(在美国房地产泡沫的高峰期,人们很容易就可以获得与房屋价格相同甚至更多的抵押贷款),中国各银行的抵押贷款仍然很谨慎。尽管如此,美国金融危机给中国政府留下的教训依然是显而易见的:千万不要忽视过度宽松的信贷。


经济指标“并非无可挑剔”


[英国《每日电讯报》网站7月15日报道]题:中国GDP“以假当真”


中国GDP数字或许显示这个世界第三大经济体逐渐走出困境,但没有几个经济学家会按字面意义理解昨天公布的报告。他们采取谨慎态度是明智的,但中国大概的确在复苏——据推测是这样。


中国的GDP增长率具有极其重要的政治意义,因而不可靠。这个数据链从下至上的每个人都有理由上报政治上正确的数字,正如经济学家查尔斯.古德哈特所指出的,一旦领导人把一种量度变成一个目标,那它就不再是一种好的量度。


尽管如此,一些比较简单的指标也显露出复苏迹象。今年6月的汽车销量上升37%。电力消耗量上升3.7%,扭转了5月的下降势头。钢铁、柴油、特种化学品乃至电冰箱的产量均回到经济下滑前的水平。出口额仍在下降,但进口额的下降减缓,说明中国国内消费的复苏比贸易伙伴要快。


这些指标都并非无可挑剔。销量能够上升是因为价格下调到了难以持续的低水平。工业产量计算的是生产出来的数量,不是卖出去的数量。进口额回升也许是因为企业购买了原材料,而它们的产品也许还没有买主。


不管GDP数字如何,中国的经济依然不平衡。真正的私人消费尚不成熟,只有时间能改变这种状况。出口引擎仍在休眠,只有欧美经济复苏才能让它启动。对于这些,北京几乎无能为力。

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