指基进入建仓密集期 借指基建仓套利可能性不大

汇添富上证综指基金募集近91亿,华夏沪深300(3501.240,7.93,0.23%)募集247亿……近期,指数型基金成为名副其实的“吸金王”。与其他股票型基金相比,指数型基金建仓时间很短,正因如此,上半年新成立的指基已有不少获得可观收益。市场人士认为,尽管以目前指数型基金的建仓节奏和规模而言,借此套利的可能性不大。但在后市中,指数基金的市场影响力将越来越大。


仍难左右权重股走势


为了避免跟踪误差,一般来说,指数基金的建仓速度比一般股票型基金要快。“这么大规模的指数型基金成立后,如果在短时间内快速建仓,有可能会带动银行地产这样的权重股上涨吧。”带着这种预测,基民小林一听说华夏沪深300指数基金发行规模达到247亿,就凭直觉加仓了上证50ETF。他的理由是,沪深300的权重股中有多只是上证50的成份股,水涨船高,自己应该也能分享大规模指数基金入市的收益。


不少基民也都持这样的疑问——“大家伙”接连入市,会不会给权重较大的股票带来机会?


“我认为不会,目前指数型基金的规模尚不能起到拉动大盘股上升的作用。”华泰证券基金分析师胡新辉认为。


一位指数基金经理也认为,尽管目前募集的指数基金规模大了很多,但要撼动大盘股行情,可能性仍然不大。“以沪深300中比重最大的招商银行(18.63,0.40,2.19%)看,权重比例为3.7%,意味着新建仓的华夏沪深300基金有9亿元将投向招商银行。一般来说,指数型基金建仓时间在一个月左右,平均下来每天交易量不过是0.3亿元,以目前招商银行21亿元的日均交易额来说,很难对股价有所影响。”因此,想借指数型基金建仓套利,可能性不大。


快速建仓带来较高回报


今年一二季度是指数型基金大扩容时期,不过各种指数型基金的建仓速度有一定差异。比如,2008年12月26日结束发行的广发沪深300基金,今年1月13日,也就是说在12个交易日内就建仓完毕。另外,南方沪深300基金也在不到一个月内就结束建仓。相比之下,工银瑞信、鹏华两家沪深300基金的建仓速度则稍长,但也都没有超过两个月。


在今年上半年震荡上扬的市场中,建仓动作迅速显然带来了丰厚的收益。数据显示,尽管一季度建仓的四只沪深300基金的平均规模仅为19.32亿元,但由于这些指数型基金建仓迅速,因而战果累累。如广发沪深300上半年净值增幅就达到68%。对投资者而言,如果购买了被动投资的指数型基金,收获也超过了多数主动管理型基金。


市场人士预测,接下来将有多只指数型基金发行,指基家族的规模将持续壮大,他们的陆续建仓对权重股股价的影响力将逐渐体现。申银万国指出,市场热点轮动过快,投资者仍可以继续关注指数型基金。


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