有基金认为:下半年A股不确定性增大

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导读:华安、国泰、华宝兴业等多家基金公司纷纷发布2009年下半年投资策略报告。一些基金公司认为,相对于上半年流动性助推的市场,下半年的行情更可能由业绩支撑;大盘蓝筹行情仍将继续,甚至可能重现资产泡沫。由于下半年A股市场面临的不确定性远比上半年大,应密切关注可能出现的货币紧缩信号。 未来行情需要业绩支撑 华安基金认为,此轮行情的核心驱动因素并未改变。一方面,经济的超预期复苏是引领今年以来市场反弹的核心因素之一,在未来进一步好转甚至有望超预期的基础上,还将继续扮演行情原动力的关键角色;另一方面,流动性在未
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华安、国泰、华宝兴业等多家基金公司纷纷发布2009年下半年投资策略报告。一些基金公司认为,相对于上半年流动性助推的市场,下半年的行情更可能由业绩支撑;大盘蓝筹行情仍将继续,甚至可能重现资产泡沫。由于下半年A股市场面临的不确定性远比上半年大,应密切关注可能出现的货币紧缩信号。


未来行情需要业绩支撑


华安基金认为,此轮行情的核心驱动因素并未改变。一方面,经济的超预期复苏是引领今年以来市场反弹的核心因素之一,在未来进一步好转甚至有望超预期的基础上,还将继续扮演行情原动力的关键角色;另一方面,流动性在未来行情中的推动作用还将继续发挥。


华宝兴业基金公司指出,下半年经济将出现明显的恢复性增长,国内出现全面通胀的可能性不大,但重现资产泡沫的可能性较大。


国泰基金在谨慎乐观的同时提醒投资者说,从历史数据来看,沪深300的PE平均值在25倍左右,考虑到市场逐渐步入全流通,目前指数已经处于合理估值区间,基本不存在过分低估带来的投资机会。


国泰基金认为,下半年A股市场面临的不确定性远比上半年要大。全球范围看经济触底已没有疑问,但尚未找到新的增长点。A股进场资金能否持续充裕、经济增长点能否出现、政策能否后继有力等一系列问题有待观察。


华宝兴业也提醒说,应密切关注可能出现的货币紧缩信号,这将对市场走势有较大影响。


华安基金认为,目前的市场或许正处于一个“过渡阶段”,行情的驱动因素正在由流动性和政策推动转向基本面推动。华宝兴业分析认为,二季度和三季度企业盈利环比情况会持续向好。中海基金研究认为,7-8月中报公布期间很可能会出现业绩预测触底上调,因此下半年业绩如果上调将推动市场上涨。


行业轮动有规律可循


中海基金认为,在市场向依靠基本面推动过渡时,下半年可能会凸显行业轮动的特征,这是因为当企业业绩成为推动股价上涨的最核心力量,行业轮动就会成为市场表现主要特点。从这个意义上说,行业配置将是重点。而行业轮动特征有规律可循的,可以从经济周期角度和产业链角度分析。产业链中的先导行业的变化,房地产投资力度,大宗商品涨价幅度,铁路建设进度将决定相关行业的业绩好转情况等。


在配置思路上,华宝兴业认为可以重点关注受益于资产泡沫、资源品上涨和消费升级的行业。其中,金融(银行、证券、保险)、地产成为基金关注的重点对象。此外,通胀预期下的煤炭、石油等能源类行业也都是基金配置的重点。国泰进一步提出,由于外需在短期内难以好转,未来一段时间经济的重要推动力是城市化,因此地产、机械设备、钢铁等与城市化、工业化密切相关的行业值得关注。


对于前期盛行的主题投资,华安基金建议继续关注新能源与低碳经济、创业板、区域经济主题。


(本文来源:www.myyuang.cn)

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