eyes88:提防美股带动投资市场转向


<eyes88>

7月2日,美股又是大跌日。道琼斯工业平均指数下跌2.63%,S&P500指数下


跌2.91%,纳斯达克复合指数下跌2.67%。这一跌,使得S&P500指数今年迄今表现再次变为


下跌0.76%,而道琼斯工业平均指数更下跌5.65%,纳斯达克复合指数倒是在信息技术行业


的强势下依然上涨13.92%。


美国经济数据不尽如人意


美股的近一轮反弹自3月初起步,至6月初开始出现滞涨现象,S&P500指数从最低点


666.79点起步至最高956.26点累计上涨43.41%。回顾美股的反弹,固然前期超跌后有报复


性反弹的需求,但更多是对于美股经济复苏见底的预期——最直观的指标便是十年期美国


债收益率。因为对于衰退乃至萧条的恐慌,十年期美债收益率在2008年10月开始快速跳水,


从4.11厘跌至2.04厘,并于今年1月初初步筑底并开始温和反弹,至6月初更是一度高见4.01


厘,而股市作为后知后觉者,亦在债市的带动下走出极为强势的反弹。


然而,伴随相关投资市场可观的反弹,伴随更多更新经济数据的出台,市场对于经济复


苏的预期,却开始渐渐打上折扣。尤其是市场最为关注的非农就业岗位数据,虽然自2008年


起,美国的非农岗位就开始出现减少,但是自今年2月起减速有所放缓,5月减少数量由1月


最高的74.1万个减少至32.2万个,这不断放缓的减速是市场对经济复苏预期的重要支撑。然


而,最新6月的数据却出现了反弹,当月减少岗位数由5月的32.2万个大幅上升至46.7万个,


印证了市场近期对于经济的担心——早在6月初,一向先知先觉的十年期美国国债收益率便


在高见4.01厘后出现了可观的调整,昨日最新值仅为3.495厘。


多个市场体现经济放缓忧虑


对于经济的担忧,不仅在债券市场上得到反映,在其他投资市场亦得到了体现。美股6


月出现高点后不断反复盘整两次濒临破位的走势,无疑代表着多头的一种谨慎。


而原油、铜这些与经济景气度休戚相关的商品品种,更是纷纷出现了回调——尤其是原


油,虽然原油期货价格依然在窄幅盘整,但是其重要的领先指标石油股表现却早已出现干脆


的破位。


回到股市来看,摩根斯坦利周期股指数走势近期开始弱于摩根斯坦利消费股走势,这样


的强弱转换更是市场对于经济景气度担忧的直观反应。


港股越来越看A股脸色


对港股而言,往往受到美股转向影响颇深。但这半年的走势充分显示,内地A股市场对


港股的影响越来越大。港股恒生国企指数和恒生指数之所以在上半年能够双双杀入全球主要


指数涨幅15强,很大原因就在于有全球涨幅第三的上证指数作为支撑。这也是为何在7月2日


美股大跌,亚太股市普遍下跌的情况下,恒生指数却能够在上证指数继续大涨的支撑下微涨


0.14%。虽然近期跌幅有限,但也必须留意港股并未能如A股般迭创新高,近期始终无法突


破6月初的高点,至多是以盘整代替调整。美股暂时难以看到重拾升势的迹象,港股何去何


从,很大程度上就取决于A股的单边上涨行情能维持多久了。 (转摘eyes88)

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