“人民币版图”现雏形 循两渠道提速国际化

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导读: 2009-07-03 09:05:58   中评社北京7月3日电/在全球金融危机和出现“去美元化”呼声中,中国悄然加速人民币国际化进程,为人民币最终跨向世界货币完成“三级跳”而做准备。内地金融官员在接受本报访问时表示,人民币国际化仍是一个艰难和漫长的征途,下一步需要两条路径齐头并进,倚仗中国第三贸易大国的规模优势,加速人民币在区域内流通,并通过一系列制度安排和市场建设,将人民币推到国际金融市场的舞台。   据文汇报报道,6月29日,中国央行行长周小川和香港金管局总裁任志刚签署补充合作备忘录,

2009-07-03 09:05:58

中评社北京7月3日电/在全球金融危机和出现“去美元化”呼声中,中国悄然加速人民币国际化进程,为人民币最终跨向世界货币完成“三级跳”而做准备。内地金融官员在接受本报访问时表示,人民币国际化仍是一个艰难和漫长的征途,下一步需要两条路径齐头并进,倚仗中国第三贸易大国的规模优势,加速人民币在区域内流通,并通过一系列制度安排和市场建设,将人民币推到国际金融市场的舞台。

据文汇报报道,6月29日,中国央行行长周小川和香港金管局总裁任志刚签署补充合作备忘录,香港与上海、广州、深圳、珠海和东莞五地企业,可用人民币进行贸易结算。由于香港一直是内地与世界各国进出口贸易的桥梁,内地企业多经香港向海外出口商品。因此,两地达成人民币结算试点协议,被看作是奠定了人民币跨境结算的实质性基础,亦是人民币成为国际货币的重要步骤。

逆势提升人仔地位

自去年下半年国际金融危机恶化以来,中国央行逆势而行,出台了多项新举措来推进人民币国际化,包括允许在香港市场发行人民币证券产品、与贸易伙伴国签署双边货币互换协议及允许人民币作为部分国际经济活动的结算货币等。这被外界解读为政府推进人民币国际化的突破之举。

所谓“人民币国际化”,即人民币要获得国际市场的广泛认可和接受,并发挥计价单位、交换媒介和价值储藏手段这三大国际货币功能。一国货币的国际化与其贸易和经济总量息息相关。随中国经济快速增长,并紧密融入到全球贸易与金融体系中,人民币由国别货币成长为区域性货币,并最终成为国际货币,已蓄势待发。

不过在国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松看来,人民币国际化是一套复杂的“三级跳”动作,中国才刚刚起步。他认为,已出台的多项措施,所涉范围仅涵盖中国周边及贸易关系紧密的国家和地区,跨境贸易结算实质是人民币实现自由兑换的技术性步骤。“如果将人民币国际化的三级跳分解为自由化、区域化和全球化三步,现在人民币仍处于自由化的深入阶段和区域化的初始阶段。”

央行有关官员接受本报采访时表示,下一步人民币国际化需通过两条路径并行推进,“两条腿”走路。一是利用中国贸易规模优势,推进人民币在区域内流通;二是推动人民币在国际金融市场上流动。

央行铺路 海外发债

这位官员指出,中国作为世界第三贸易大国,可以安排人民币在国际贸易中发挥更大作用,从而推进人民币的区域化。但要实现从区域货币向世界货币的“最后一跳”,人民币仍需借助国际金融市场才能实现,设立离岸人民币清算中心、境内外人民币远期汇率市场、向海外投资者提供以人民币计价的金融产品等,都是不能省略的步骤。

这个官员指出,在当前利率、汇率和资本流动等仍受管制的情况下,央行也开始为人民币走上国际金融市场做铺垫,放宽在海外发行人民币债券的主体、区域、规模限制,鼓励用人民币直接向周边及海外国家投资等。此外,随人民币跨境结算试点运行,政府可能批准更多城市进行试点,以及与更多的贸易伙伴国或地区签署双边本币互换,如泰国菲律宾、中国台湾地区等。

有望先成亚太货币

经济学家认为,人民币逐渐完成国际化或将需要10至20年的时间,在这之前,人民币有条件率先成为亚太地区的区域结算货币和区域储备货币。

经济学家认为,人民币国际化的障碍在于,国内金融体制的开放度、机构的竞争力和金融市场的规模在今后如何发展仍有很大不确定性;再加上国际储备体系的历史惯性会维护美元和提升欧元的地位,人民币要在20年间实现真正国际化,成为国际储备货币体系中较为重要的成员,难度较大。

不过经济学家仍认为,在未来10至20年中,中国可率先在亚太地区实现区域化。中国对外贸易已超过日本,巨大的贸易规模和中国与东南亚国家的贸易模式,将帮助人民币成为区域结算货币,进而推动成为区域储备货币。

保持亚洲新市场外贸逆差

另外,中国对亚洲新兴市场经济保持外贸逆差,增加了人民币在这些区域的可得性,也有助于加快人民币区域化的进程。而中国对世界保持巨额的外贸顺差,使得人民币升值压力大而贬值压力较小,这保证了人民币作为储备货币的安全和收益性。因此,若人民币完成资本项目下的可兑换,在亚太地区必将成为各国外汇储备的一大优良选择。

“人民币版图”现雏形

虽为不可兑换货币,人民币俨然已成为亚洲的准区域货币。据有关部门统计,已有数百亿人民币走出大陆,往北到俄罗斯和蒙古,往东北到朝鲜,往西南顺澜沧江、湄公河,流进东南亚;往东南,越过台湾海峡和珠江,流进台澎金马和港澳,形成“人民币版图”。

边境人民币结算率达95%

作为价值尺度,目前人民币结算范围主要在边贸领域。在中国与周边国家和地区的贸易中,以人民币作为计价货币已经起步。两年来,中国已陆续和越南缅甸、俄罗斯、蒙古韩国等八个周边国家签订协议,贸易结算时自主选择双边货币结算。根据统计,中国边境贸易,以人民币结算的比率,已经高达45%至95%,超过200亿人民币透过边境贸易流到境外。

作为支付手段,近年人民币已流入周边国家和地区,在港澳台地区尤其是香港,日益被市场接受。

逐渐成他国外汇储备

而作为储备货币,人民币已在一些亚洲国家的外汇储备中出现。2006年菲律宾接纳人民币为其储备货币,这是外国中央银行首次将人民币列为官方储备货币,2007年白俄罗斯跟进。另外,一些国家在汇率上也开始考虑人民币因素,印度和欧洲央行2005年就宣布将人民币纳入一揽子货币。

专家倡人民币自由兑换

在此次金融危机中,人民币可自由兑换进程加速。北京大学国家发展研究院经济学教授黄益平撰文指出,当前人民币实现可自由兑换面临一个难得契机。

有能力三年内落实

自由兑换是人民币国际化的前提条件之一。黄益平认为,人民币自由兑换,目前“既有国际预期,也有国内压力”。如果决策者能果断地推进改革,完全可能在两、三年内实现。

在国际上,全球金融危机加剧了美元地位的衰落,而中国一枝独秀,增强了国际对人民币在未来全球金融体系中发挥更大作用的普遍期待。而在国内,人民币实现可自由兑换,是既定方针,现在亦是应国内经济变革的要求。过去资本流动和汇率受到严格管制,虽然带来一定的稳定性,但也导致了严重的结构扭曲。国内流动性大量过剩、外汇储备过度积累,经济结构严重失衡,同时国内资本配置效率低下,企业发展受到限制。

中国已具基本条件

“除了内部改革的压力,当前金融危机为人民币实现可自由兑换提供了一个难得的契机,国际货币体系也出现了一个难得的缺口。”黄益平还认为,货币实现可自由兑换的基本条件,如国内金融体系比较健康、经常账户保持盈余、货币存在升值倾向等,中国已基本具备。“剩下的标准,需要通过进一步改革来达到”。

国际化有助提升资产价格

人民币国际化的意义,不仅在于人民币成为世界货币后,中国可免费享受铸币收入;还可以帮助国内企业和居民融入国际资本市场,提高资本利用效率;同时包括股票、房地产在内的人民币资产价格也有望受益上涨。

中金公司首席经济学家哈继铭指出,历史经验显示,本币国际化过程中一国资产对于外国投资者的吸引力上升。美元和日圆等货币国际化都使该国资产价格收益。

哈继铭分析,近期人民币国际化预期给中国资产造成良好的投资环境。自央行行长周小川发表有关国际货币体系改革、创造超主权国际储备货币的提议,及人民币贸易结算试点进一步明确之后,国际市场对于人民币预期立刻改观,从此前的看贬转为看升。作为海外投资中国的窗口,香港近期资金流入显着,导致上半年港股大幅上扬。

国际货币轮替及中国外贸外储大事记

1894:美国GDP超越英国,成为世界第一大经济体,第二大出口国。

1913:各国外汇储备开始纳入美元

1918:一次大战结束,美国从债务国变债权国

1944:布列顿森林会议确立美元成为全球清算货币

1945:二战结束,美国工业产值占全球一半,贸易占三分之一

1970:全球外汇储备,美元占85%

1999:欧元诞生,挑战美元独霸地位

2000:中国成为世界第六大经济体

2005:中国超越英法,成为世界第四大经济体

2006:中国外汇储备破1万亿美元,超越日本成为世界第一

菲律宾外汇储备纳入人民币

2007:白俄罗斯外汇储备纳入人民币

2008:中国超越德国,成为世界第三大经济体,贸易世界第二

中国超越日本成为美国最大债权国

2009:中国外汇储备2万亿美元

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