美国国债价格上涨暗示通胀担忧过头

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导读:美国国债价格上涨暗示通胀担忧过头

那些因担心政府的财政和货币政策难以为继而卖出国债的人,显然已经歇夏去了。


过去几周,美国长期国债的收益率急剧上升,因为投资者担心,政府通过举债来大规模增加支出会推高通货膨胀率。债券投资者通过卖出美国国债来表达他们的这种担忧。


但就在有人担心美国可能走上津巴布韦式的超级通货膨胀之路的时候,一件滑稽的事情却发生了:人们开始再度买进美国国债,从而推高了国债价格、压低了与其反向而行的国债收益率。10年期美国国债的收益率周一收于3.490%,创下5月29日以来的最低水平,远低于3.94%的2009年高点。


市场曾经反应过度了。他说投资者高估了经济复苏的速度和力度。格林豪斯认为,人们的关注点从经济稳定一下子就跳跃到了难以置信的通货膨胀压力以及显著的经济增长。


国债价格最近的上扬势头有可能被本周公布的经济数据所逆转。这些数据包括供应管理学会1日将公布的制造业指数,以及2日公布的就业数据。任何显示美国经济复苏势头出人意料强劲的蛛丝马迹都有可能促使投资者抛售美国国债。


但鉴于美国创纪录的1,040亿美元国债发行以及美国联邦公开市场委员会的会议结果这两大利空因素上周都未能阻止国债上扬,因此国债价格可能还是有耐久力的。由于美国联邦储备委员会最近一直在以出其不意的方式显著影响着国债市场,因此在在美联储会议前买入美国国债,就有点像从一只熟睡的比特犬身旁偷走一块狗粮。但投资者还是乐此不疲。


来自中国的消息也有可能是推动国债价格上涨的因素之一。中国央行行长周末期间暗示说,作为美国国债的最大持有者,中国短期内不会抛售美国国债。美联储有关不增加国债购买量的决定也没有吓住投资者,美联储购买国债是为了将利率水平保持在低位。有一派观点认为,美联储购买国债产生了与其本意相反的效果,这种做法增加了人们对通货膨胀的恐惧,反而推高了利率。


国债收益率也有可能保持在低水平,因为当前没有多少企业或消费者想借债。市场竞争的缺乏有可能将国债的价格保持在高位,将国债收益率保持在低位。

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