中国最后时刻参与力拓配股 国开行施援手!

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21世纪经济报道7月1日讯 尽管 中国铝业(行情 股吧)公司(下称中铝公司)始终拒绝对外披露任何信息,但来自国内银行业的消息显示,中铝公司将肯定会参与力拓(Rio Tinto)提出的152亿美元配股计划。


6月30日,本报记者从国内多位银行业高层人士处获悉,国家开发银行(下称国开行)已经确定将为中铝公司参与力拓配股提供融资帮助。


“目前,双方关于融资安排的谈判已经结束。相信具体的融资安排就会对外公开。”当日晚间时分,国内一家国有大型银行大客户部高层人士告诉本报记者。


不过,这位人士并未透露国开行将给中铝公司多少的授信额度,更没有透露是次贷款利率是多少。


但国开行与中铝公司展开了配股融资谈判的事实表明:中铝公司已决定要参与力拓配股计划,以维持现有的持股比例。


“明天就会知道了。”当日下午4时许,中国铝业公司副总经理、新闻发言人吕友清拒绝对上述信息进行任何评论,随后就挂断了电话。


中铝不放弃配股


根据力拓之前在英国公布的配股计划,7月1日,将是配股认购的最后截止日。


自6月5日力拓董事会宣布,放弃向股东推荐中铝公司195亿美元注资方案,转而选择通过配股筹资152亿美元后,中铝公司是否会参与接下来力拓的配股行动,就备受国际各方高度关注。


“作为目前力拓单一最大股东的中铝公司如果不参与配股,力拓的其他投资者必将以远低于中铝公司入股力拓英国的价格拿到力拓足够多新增的股份,这将必然稀释中铝公司目前单一最大股东的权益。”6月初,一家总部设在欧洲的跨国投行中国区高层与本报记者交流时指出。


2008年2月,中铝与美铝斥资140.5亿美元,以平均成本60英镑/股收购了力拓英国股份有限公司1.197亿股,占比12%,这一比例相当于力拓公司总股本约9%。


根据力拓宣布的配股计划,力拓将按每40股配发21股的比例配售,其中,力拓英国上市公司的配股价为每股14英镑,筹集资金约合118亿美元;力拓澳大利亚上市公司的配股价为每股28.29澳元,筹集资金约合34亿美元。


因此,粗略计算,中铝公司一旦放弃出资参与配股,中铝公司未来在力拓英国的持股数占比将从12%下降到8%左右,在整个力拓公司占比将从9%下降至6%左右。


但是,如果中铝公司参与力拓配股,无疑将会对力拓配股计划最终取得成功提供客观帮助。考虑到力拓正在与必和必拓进行合资公司谈判,帮助力拓融得足够多的现金后,中铝公司的利益显然很难实现最大化。


“心里难受归心里难受,如何在现有的条件下,做出对中铝公司长远利益最合理的选择是中铝公司必须面对的现实。”上述跨国投行中国区高层认为,按照正常的商业逻辑,中铝公司以及主要财务顾问绝不应该停留在失望和愤怒中。


实际上,6月11日,中铝总经理熊维平首次回应中铝力拓交易夭折时已明确表示,中铝公司对是否参与力拓配股的决定,“将会从维护中铝利益最大化的角度做出”。


“从熊维平的发言中,行业内的人应该都能感觉到,中铝公司最终会做出什么样的决策。”6月30日,关心中铝力拓交易的另外一名跨国投行高层人士向本报记者指出。


“据我了解,英国方面至今并没有投资者从中铝公司手中拿到配股权。这从一个侧面说明,中铝公司不会放弃配股。”该人士指出。


近日,英国《金融时报》、路透社等海外媒体报道,中铝公司已经在6月15日前完成配股权的登记,因此,这部分媒体已经提前预期中铝公司将会参与力拓配股。


国开行提供配股融资帮助


关心中铝力拓交易的上述跨国投行人士指出,按照目前中铝公司在力拓英国持有12%的股份计算,若要维持现有在力拓的持股比例,中铝公司至少需要准备14亿美元左右资金。


国开行是中铝公司近年来一系列海外并购的主要幕后推手,上述银行业高层人士指出,此次中铝公司再次选择国开行提供配股融资安排,与之前双方长期、良好的合作分不开。


6月30日,国内多家媒体曝出,除国开行外,两家大型商业银行—— 中国银行(行情 股吧)股份有限公司(下称中国银行,601988.SH)、中国农业银行股份有限公司(下称农业银行)同样可能参与了是次中铝配股融资安排。


但是,中国银行和农业银行相关业务负责人接受本报记者采访时明确对上述信息进行了否认。


公开资料显示,3月底,中铝公司与国家开发银行、中国进出口银行、中国农业银行以及中国银行组成的银团成功签署了贷款协议,中铝公司将获得约210亿美元的贷款额度,用以支付对力拓195亿美元的投资对价和其它有关本次投资的资金需求。


但是,该银团贷款协议明确指出,该贷款协议的最终执行取决于本项目成功获得境内外各项审批。


“银团贷款协议流产后,我们四家银行原则上,都将有机会成为中铝力拓配股的融资行。经过综合考虑,我们没有再参与中铝配股融资谈判。毕竟14亿美元左右的贷款,国开行一家就足可以满足中铝的要求。”前述银行业高层人士向本报记者指出。

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