英媒:我们都躲不开中国的风险后果

fengyimin 收藏 2 490
导读:中国的银行正转向失控。中华人民共和国半改革的经济无法吸收自去年12月以来突然发放的一万亿美元新贷款。   相反,钱要么流入了上海股市这个赌场,要么用于维持破产营建商的性命。这无助于带动世界走出低迷。   惠誉(Fitch Ratings)早就警告中国放款人是在恶水中跋涉,但它最新的报告甚至更为严峻。   报告指出,世界上很多地区都陷入危机,中国似乎是金融系统继续无故障运作的少数国家之一,但惠誉越来越警觉。刺激(方案)的未来损失可能较预期的大,目前尚不清楚中央或地方政府最终愿意或者能够承受的

中国的银行正转向失控。中华人民共和国半改革的经济无法吸收自去年12月以来突然发放的一万亿美元新贷款。


相反,钱要么流入了上海股市这个赌场,要么用于维持破产营建商的性命。这无助于带动世界走出低迷。


惠誉(Fitch Ratings)早就警告中国放款人是在恶水中跋涉,但它最新的报告甚至更为严峻。


报告指出,世界上很多地区都陷入危机,中国似乎是金融系统继续无故障运作的少数国家之一,但惠誉越来越警觉。刺激(方案)的未来损失可能较预期的大,目前尚不清楚中央或地方政府最终愿意或者能够承受的份额。


请注意“能够承受”这个词。惠誉的“宏观审慎风险”的中国指标可能从一类(安全)条约到三类(冰岛等)。我感到吃惊,但北京大学的佩蒂斯(Michael Pettis)指出,当“可以正确计算”的时候,中国的公共债务可能高达GDP的50%到70%。


中国要达成8%增长率的态度如此坚决,对惠誉所说的“贷款大热潮”,它给予银行一种含蓄的保证。


过半的新贷款是短期的。翻车的风险猛增。自去年11月以来,中国的货币刺激其实比美联储在雷曼破产后的做法更加极端。

按照泰勒规则,美国政策仍然紧(对美国而言)。中国政策仍然松(对中国而言)。5月的新贷款与上年同期相比翻倍。


中国银监会上周发出警告,称当务之急是停止爆炸性增长的贷款。银行应该审慎监督信贷审批和分配,并确保贷款流入实体经济。


不幸的是,“实体经济”的40%由出口业构成(主要是对美欧的出口)。5月中国的出口下跌26%。


世界贸易也许在快速收缩后趋于稳定,但鉴于美国储蓄率已经升至15年的高点,在这样的世界里,贸易不会很快反弹。


改革者知道必须做些事情来促进消费。中国需要福利改革。但缔造一个社会安全网需要时间,大批农民工失业返乡令北京面临社会危机。


因此,北京诉诸危险的方法让过剩的工厂继续运作:发布“买中国货”的规定:使用大量的出口津贴,压下焦炭、铝矾土、锌和其他资源的价格以降低生产成本,并再次抑制人民币升值。对于一个指望全球贸易过活,而且顺差占GDP近10%的国家而言,贸易保护主义是一个危险的游戏


如果世界上最大的顺差国由于结构过度扭曲,无法帮助抵消西方债务人勒紧腰包对需求造成的冲击,我们将陷入长期的通货紧缩。(每日电讯报 作者: Ambrose Evans-Pritchard;原题:中国的银行是我们所有人都躲不开的事故;译者:星岛环球网/驴家的带鱼)

2
回复主贴

相关文章

更多 >>
聚焦 国际 历史 社会 军事

猜你感兴趣

更多 >>
2条评论
点击加载更多

发表评论

更多精彩内容

热门话题

更多
广告 这才叫游戏:仅13天风靡全球场面堪比战争大片
发帖 向上 向下
广告 关闭