美国银行业前途未卜

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还没有倒下的华尔街证券公司即将结束信贷危机爆发以来利润最丰厚的一个季度。


同时,摩根大通公司、高盛集团、摩根士丹利和美国银行等公司并没有依靠风险和杠杆来推高利润,而是回归基本面,在交易和承销方面实现了强劲的业绩。


从第二季度开始直至29日,投资者对债市的信心刺激全球发债1.5万亿美元。这个数字略低于第一季度,但最新的结果表明高收益债券发行出现反弹。


截止于30日的第二季度招股规模接近2,600亿美元。这几乎是一季度的4倍,也是2008年第二季度以来最高的。


交易方面,第二季度大部分时间里固定收益资产的要价和出价仍有很大落差,推高了买卖这些债券的利润。固定收益交易是推动华尔街大公司收益增长的一大动力。


银行正在以传统的方式赚钱,即通过开拓市场。但人们对这波好转会持续多长时间的疑虑正在考验华尔街公司的生财之道。现在的这种盈利速度难以持续。


政府压力测试之后,银行筹集了近900亿美元资本,第二季度的股票发行大多是在这种情况下进行的。还有许多之前积压下来的新股发行利用了3月初以来的市场好转,并不一定是信心出现重大转变。


由于存在着被压抑的需求,无论如何都会发行股票,而现在这种势头开始逐渐消失,承销佣金确实会突然上涨,但那个阶段已经结束。


与此同时,固定收益交易的收入潜力最近一段时间已经显示出收窄的迹象。华尔街也正进一步陷入传统上不景气的夏季。本月底公布第二季度业绩时,一些银行和证券公司的会计问题会掩盖复苏的迹象。归还政府救助资金的公司已经表示,将会把归还政府救助资金的款项计入一次性支出。

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