经济半小时:逾9成基金经理3000点关口看多

chenjin2003 收藏 0 78
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这几天,投资人谈论的一个话题是:激战3000点。本周沪深股市延续了反弹行情,上证综合指数(2928.211,3.16,0.11%)再度逼近3000点整数关口。回想一年前的2008年6月12日,上证指数失守3000点大关。1年后,在蓝筹股的带动下,大盘从最低的1664点开始,再度卷土重来。眼看即将完成一轮轮回,股市到底是继续上攻收复失地,还是会掉头向下高位回调?最近市场上展开了激烈的争论。我们先到证券营业部看看个人投资者的观点。


上证综合指数再度逼近3000点关口,股市是否会继续上攻收复失地?


记者:“这里是东兴证券位于北京复兴路营业部的一个交易大厅,现在的时间是上午的10点,虽然开盘只有半个小时时间,但是我们看到已经有很多投资者聚集在这里,最近沪深两市的大盘一直呈现震荡攀升的行情,今天上开盘后以后上证指数一度冲到了2930点,大家都很关注,究竟大盘能否突破3000点,对于中小投资者来说,他们究竟关注的是什么问题呢?我们现在来做一个调查。”


股民:“大盘上3000点肯定没问题。”


股民:“我觉得能,差不多。”


几乎所有受访的股民都认为,大盘突破3000点只是时间的问题,但采访中记者发现,很多中小股民似乎对于3000点这个关口并不那么看重。


股民:“我觉得它突破不突破对我们散户也没有什么(意义),没有什么实质性的利好或者利空。”


股民:“3000点实际上突破不突破没有什么实际意义,因为现在这指数是虚的,这几天你看(大盘)天天涨,但是每天下跌的股票都比上涨的股票多,这几天一直是这样。”


而对于大盘未来的走势,这些中小股民看上去都并不十分乐观。


股民:“它如果密集地发行,特别是发行大盘股的话,要是大盘的话,那很快就下来了。”


股民:“我现在看就是,因为经济形势我觉得并不如这些股民想得那么好。”


股民:“按道理说,这个十字星,高位十字星就该朝下跌,(应该)都已经跌下来了朝下,但是始终是没朝下(跌),主要是考虑新股发行,稳定股市市场的将来。”


东兴证券的资深股民老安也告诉记者,由于担心大盘回调,很多投资者在接近3000点的时候就已经开始清仓。老安也认为,大盘要维持继续走高的态势似乎很难。


股民老安:“如果继续上涨就太困难了,那需要太多的钱了,因为现在的股票和过去达到6000点的股票的数量不可同日而语了,因为现在基本上接近全流通了,过去达到6000点是三分之一流通,现在最少百分之五十、百分之六七十流通了,所以(继续上涨)需要的钱太多了,在目前的状态之下,估计这个能力还达不到。”


和股市一起升温的还有基金,在历次多空大战中,各家证券投资基金的动向都会成为市场关注的焦点。我们都还记得,2007年10月上证指数从6124点高位跳水,一路跌倒1664点的过程中,连累着基金一度出现了滞销。那么,当大盘指数几乎翻番了之后,基金又是一个什么状况呢?


记者首先来到了代销基金的深圳发展银行,在这里我们看到,华富基金公司的价值增长灵活配置基金正在销售,关于这只基金的宣传册、宣传条幅在这里随处可见,在这里我们明显感到基金的销售已经开始升温,银行的工作人员告诉我们,在这些办理银行业务的客户当中,有不少是办理基金申购的客户。


深圳发展银行私人理财总监袁丹旭:“我们目前正在卖的基金叫华富增长,如果是去年卖的话,那估计是很难卖出去的,我们这个渠道不算特别大,但是最近经过一段时间的销售,我们发现,这个进度比我们预期的,比我们想象的还好一些,已经卖了将近3个亿。”


看到这样的销售成绩,深圳发展银行专门负责私人理财的袁丹旭总监总算松了一口气。他告诉我们,今年年初他们制定的基金销售目标是去年的3倍多,当时还觉得压力很大,但是现在看来,这一目标可以轻松完成。


袁丹旭:“我们前5个月卖的量,销售量已经跟去年全年比还超出一点点,持平还略高一点,这个是规模,另外在结构里面,就是偏股型基金跟去年比显然增多了,在我们整个销售量里边,偏股的占了60%以上,有三分之二。”


而在另外一家基金销售机构,招商证券公司,我们了解到,随着市场的回暖和反弹,基金开户和网上申购基金的人数明显增加,而基金的销售量也比去年同期增加了10亿多元。


招商证券私人客户部副总经理林晓勇:“我觉得还是相当可观的,从同比来看的话,应该有40%左右的一个增长,环比的话,由于2008年的三、四季度是股票相对的一个低点,它的增长幅度可能有一倍以上的增长。”


面对基金发售的逐步回暖,最高兴的莫过于那些发行这些基金的公司。在博时基金公司,专门负责新基金发行工作的田昆就显得异常忙碌,在他身旁的记事板上密密麻麻的写满了各种工作安排。


博时基金管理有限公司市场部总经理田昆:“这是我们日常工作的一个安排了,安排的很紧,我觉得现在在基金公司的工作,基本上是按照小时,甚至半小时来计的,今年我们的工作,从销售角度来讲的话是基金,争取跟证监会再多报一些基金,能够多批出一些基金来。”


目前博时基金公司正在全力准备,并将于近期发行一只新的基金。而在另一家基金公司,广发基金公司在今年6月份,刚刚推出了一只广发聚瑞基金。


广发基金管理有限公司基金经理刘明月:“在发行前,好像我们初步的计划可能是40多个亿,40 50个亿,但是达到70个亿,确实是超过我们的预期了。”


上海汇添富基金公司也明显感到了市场氛围的变化,在今年1月份,公司发行的价值精选基金总共只募集了16亿元,而仅仅时隔五个月,目前他们正在发行的汇添富上证综合指数基金,申购还未结束,规模已经超过40亿元。


汇添富基金管理公司基金经理何仁科:“从目前的情况看,发行规模适中,投资者也很认同这个产品,我认为还是非常满意的。”


根据信达证券的统计,截至6月12日,今年第二季度共有33只基金完成募集,募集金额超过了980亿元。如果加上6月16日完成募集的招商行业领先基金的话,第二季度基金募集已经超过1000亿元。按照目前市场的表现,今年第二季度的基金募集潮还没有停止的迹象,基金的募集额也在不断上升。特别是长盛同庆基金,在短短1个交易日内,募集资金就超过146亿元。


广发基金研究发展部副总经理傅友兴:“这个远远比我们预期要好的多,可能也确实说明,随着经济触底复苏,以及股市的好转,居民投资热情还是回升力度比较大的。”


调查显示,绝大多数基金经理对股市未来表现出乐观


行情火爆,基金热销,无论是个人投资者还是基金经理,许多人都说现在的市场热度仿佛回到了2007年上半年。不过,对于股市下一步的方向,随着指数升高,市场也出现了分歧,本周上证指数一直在2900点上方震荡徘徊多少也是这种心理的反映。那么,在基金经理眼中股市未来会出现怎样的动向?我们就此对九家基金公司的百名基金经理展开了调查。


记者:“我现在来到了汇添富基金管理公司,这是参与我们百名基金经理调查活动的公司之一,现在大盘正处于3000点整数位关口,是否能够顺利突破,如果突破,又会呈现什么样的走势,在2009下半年,什么因素会影响中国经济发展,进而影响A股走势,围绕这些问题,我们展开了调查。”


在这次调查中,记者联系到了中国基金行业中,分别代表了不同规模,投资方向各有侧重的基金公司,包括广发基金,华夏基金,汇添富基金,国海富兰克林基金,博时基金,益民基金等共九家基金公司,并通过与基金经理沟通填写,邮件填写等方式,发出了调查问卷105份。问卷的主要内容为:您认为大盘近期能否顺利突破3000点,如果突破,您认为未来的走势如何,如果无法突破,或者突破3000点以后,也会掉头向下,主要原因是什么,2009年下半年哪些行业适合投资者重点关注以及目前时点对中小投资者的建议。


在汇添富基金公司发放问卷时,记者见到了负责价值精选基金的基金经理陈晓翔,他神情专注地盯着计算机屏幕,研究当日的市场走势。价值精选基金是汇添富公司在2009年1月发行的一只以价值投资为主的偏股型基金,当时募集的规模是16亿,虽然这个规模现在看来并不大,但是在当时的时点,陈晓翔觉得非常利于自己布局。


汇添富基金管理公司产品与金融工程部副总监何仁科:“对基金经理来说,市场在底部,相对会好一些,发行的情况不看好,但是那个时点感到是很好的,很便宜,很多股票都可以买。”


时间刚过下午3点,基金经理的座位就空无一人了。难道他们这么早就都下班了吗?记者终于在会议室发现了他们,基金经理和研究员正在热烈地讨论着目前银行股的投资价值。


汇添富基金管理公司陈晓翔:“最近市场变化也比较快,基金经理会提一些需求,重点行业关注,研究员也在开会,一般会从开到晚上六七点,七八点,每个行业都会讨论一遍。”


陈晓翔告诉记者,这样的会议几乎每天都在进行。现在他选股,远不如二月份建仓的时候容易。但是,还是有一些股票依然处在价值洼地,值得密切关注。


陈晓翔:“从风险收益的角度看,现在还是相对可以接受的水平。”


截止到6月26日下午五点,我们收回问卷以及收到邮件答复一共101份,也就是说有101位基金经理参与了本次问卷调查,现在我们来看一下结果,关于大盘是否能在近期突破3000点的问题,只有3位基金经理选择了否,而97.13%的人认为大盘能够突破3000点,并且有91.11%的基金经理认为,大盘将继续上扬或振荡上行,那么是什么原因让这么多专业人士对我们的A股市场感到乐观呢。


国海富兰克林基金资产管理部总经理徐荔蓉:“从股票市场上来看,整个的流动性的供应还会非常的充裕,可能我们会看到在今年的年末,中国可能在货币政策上面会有一些包括对房地产企业,包括对房地产信贷等等可能会有一些收紧的一些措施,但是在全球,在美国保持宽松的货币政策大背景之下,我们是不可能就说很快的自己把货币政策收紧的。”


6月17号的国务院常务会议强调,我国经济运行正处在企稳回升的关键时期,要坚定不移地继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。这对投资者来说,无疑明确了当前的积极财政政策与适度宽松货币政策方向没有改变,这在极大程度上提振了市场坚定做多的信心;与此同时,宏观经济的持续好转和宽松的流动性使得市场预期持续向好。这是不少基金经理认为大盘将维持强势的主要原因。


广发基金研究发展部副总经理傅友兴:“从现在经济运行的态势看,我们认为经济经过去年4季度到目前的一个复苏的阶段,接下去还是进入扩张的一个上行的态势,从企业盈利的层面来看,有一些开工率的上升,以及产品价格的持续上调,企业的盈利面环比逐步在改善。”


在博时基金公司,博时基金成长组投资总监邹志新告诉我们,前不久,国家统计局网站公布了一篇文章,预测第二季度的GDP增长可能达到8%,另外,6月中旬,全国的日均发电量同比增长达到3.8%,是3月份以来的首次增长。


博时基金成长组投资总监邹志新:“这个作为经济运行的先行指标,我觉得经济回暖的迹象非常明显,那有经济回暖的迹象明显,那我们有理由可以预期我们这个经济向好,必然会传达到微观,企业的效益能够提高,所以很多上市公司的预测,下半年的业绩可能会提高比较快,这样为股市的估值提高,提供了一个坚实的基础。”


记者:“我手里拿到的这些调查问卷,让我从另一个角度看到了目前人们对市场的信心,因为在这次百名基金经理调查中,有高达91.11%的人都选择了大盘会继续上扬或者振荡上行,而沪深两市近期回暖升温也的确令人振奋,但是在一片叫好声中,我们也听到了不同的声音,俗话说,真理往往掌握在少数人手里,当然我们不能仅仅从人数的多寡来判断市场终究画出什么样的曲线,但是这些谨慎的提醒和分析还是非常值得我们关注。”


在广发基金公司,基金经理们对目前的市场估值普遍感到过高,尤其是目前A股市场已经持续了7个多月的反弹行情。截至目前,上证指数已经回归到2900点以上。如果以2008年10月份的低点计算,上证指数已经上涨1000多点。


基金经理:“如果继续上扬的话,只有企业盈利状况逐渐好转,因为目前的高估值,目前的盈利状况就不支撑这个高估值。”


记者通过调查问卷发现,尽管基金经理们大都选择了大盘会突破3000点,但是对之后的走势却有不同的观点。


基金经理:“振荡是因为对前途还是有分歧,前面经济怎么走,现在反弹是不是昙花一现,是不是又要下探,这是有分歧的。”


基金经理:“选B,振荡下行,就是突破以后会振荡下行,会调整一下,肯定会调整一下,为什么,因为已经轮了好几遍了,再往上涨,还是刚才那个理由,我选的是估值过高。”


面对估值过高、风险不确定性增加的A股市场,基金经理们的压力也在无形的增加。


记者:“现在快到了3000点,你们不紧张吗?”


基金经理:“紧张,肯定紧张。”


广发基金研究发展部副总经理傅友兴:“一种是无形的精神压力,因为公募基金比排名,每天都在排,这种对每个负责基金的经理都有压力,比如你排名落后了,那就自己压力会比较大。”


经济学家谢国忠先生也表示了对此次百名基金经理调查结果的关注,这位谨慎和惯于唱空的著名业内人士,常常语出惊人。在此刻充满了乐观和信心氛围中,他还会旗帜鲜明的呼吁投资者冷静吗?


记者:“还会继续唱空吗?”


谢国忠:“如果中国的股市我建议就在市净率比较低的时候,两倍以下的时候可以买入,像1600点的时候可以买入,但市净率在三倍或者更高的时候至少不要买,就今天这样的水平,这当然之间大家可以自己看情况,这是最基本的原则,这是价格过高的时候不买,价格低的时候买入,这是最基本的原则,在今天这个高价位的话你去追,虽然有可能短线赚10个百分点或者有可能的,你赚了这10个百分点,你如果不出的话,最终回调的话,你还是要吐回去的,可能回调更多的话,你就出现亏钱的这种情况。”


记者:“您也不赞成现金去投资股票或房地产?”


谢国忠:“但是大家也看到就是通胀的话是个逐渐的过程,如果有5%通胀的话,那你贬值也就5%,但如果资产价格已经是,就是过高了50%了,那如果你在这个50%的价位上面还去买的话,那倒下了之后你亏的更多,所以我觉得通胀的话,虽然说对持有现金的话带来风险,但是考虑到现在资产价格的话都已经很高了,所以不能盲目的去追股市和楼市了。”


结合实体经济走势,目前市场上哪些板块会最具有潜力?


从前面的调查,我们看到,绝大多数基金经理都对后市表现出乐观。但正所谓高处不胜寒,也有部分基金经理和专家对市场积累的风险比较担心。不过,很多时候投资者能否获利除了看大盘,对个股和行业的选择恐怕更为关键。结合实体经济的走势,目前市场上哪些板块会最具有潜力呢?我们再来听听基金经理们的分析。


在博时基金公司,博时基金成长组投资总监邹志新是一个乐观的基金经理,他在银河证券公司公布的基金排名中,在125只公募基金里面,他所操作的基金排名第27位。在他看来,今后股市在经济通胀的预期下,房地产和金融等板块将是一个投资的热点。


博时基金成长组投资总监邹志新:“第一条线是通货膨胀的预期,那顺着这条线的行业,主要是硬资产,就是一个黄金、然后房地产,第二条线我认为是内需,一个是大的金融概念,包括银行、证券、保险,第二个是可选消费品,比如说汽车、家电。”


而在广发基金公司,他们同样看好跟内需有关的行业。他们认为目前中国经济主要取决于两个方面,一个是国内房地产的开工和销售的持续增长幅度,第二个就是外需能够对国内的出口有多大的一个支撑。


广发基金研究发展部副总经理傅友兴:“比如说像医疗,通讯、住房,这些基本的很多需求,其实都没有得到比较充分的满足,那么我们对整体内需的行业,以及今后靠内需支撑的经济增长是非常有信心的。”


除此之外,汇添富基金公司的研究总监韩贤旺认为,消费服务行业,也存在不错的增长潜力。


汇添富基金公司研究总监韩贤旺:“消费服务,好长都没有长,从估值角度来说比较便宜,成长性在慢慢增长,从这个时点往后看,金融房地产,资源 上游的,消费服务类优势的企业。”


那么,中小投资者在目前的市场情况下,应该如何来投资呢,基金经理们普遍认为,在任何市场状况下,中小投资者都应该结合自身的实际情况来考虑投资。


何仁科:“应该是投资者应该是这样子,就说应该考虑,充分考虑到三点,第一点对自己有个充分的了解,对资金的性质也有充分的了解,我这个资金是不是目前要用或者怎么样,对吧,这个很重要,这是第一点。第二点还要充分理解你所投资工具的一个属性。”


袁建军:“投资者需要对中长期市场做判断,提高自身投资管理能力,理财能力。”


半小时观察:3000点预示了什么?


投资者都记得2007年10月16日,上证综指冲上了6124点的历史最高位。那个时候股市上充满了一片看好的声音,几乎所有的机构和学者都对中国股市的未来充满信心。中国资本市场将迎来一个长达10年的大牛市,中国股市很快就会占上万点高峰,这样的言论充满各个角落。很多股民卖了车子、抵押了房子,将大把的真金白银投进股市,期待着在股市上冲万点的过程中再多赚点。然而,股市后来的持续暴跌给这种盲目乐观兜头泼下了一盆冰水,随着万亿市值蒸发,很多投资者损失惨重。


近期国际上除了中国股市在上涨,很多新兴市场国家的股市也成了热钱眼中的投资富矿。与此同时,关于新兴市场泡沫的讨论也再次成为焦点,欧美等国为了拯救经济向市场注入了大量流动性,为了规避风险,这些资金中很大一部分流向了新兴市场国家,推动着股市再现辉煌。可是,随着流动性增加,通胀风险也在不断加大,一旦发达经济体调整政策,收紧银根,被吹大的市场泡沫就岌岌可危。


虽然,中国股市的信心很大程度上来自我们扩大内需的举措,但国际上对新兴市场泡沫的讨论应该引起我们足够的警惕。吹起泡沫的是别人,捧起这个泡沫的,可千万别是我们自己。


中央领导的多次表态,已经向我们传递出一个明确的信号:一段时期内,实质上比较宽松的货币政策仍将持续下去,再加上积极的财政政策,这使我们对年内经济继续回暖充满了信心。但实体经济的看好,与资产价格的泡泡一定要匹配才好。投资者们还是要注意一下泡泡毕竟是泡泡。


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