重要时间窗来临 大级别调整可能性增大

A股大级别调整可能性增大


昨日沪指突破2900点,创出今年新高。市场创出新高当然可喜,但高开低走的表现让人有些担心。其实,自突破2700点之后,就有种高处不胜寒的意味:随着市场的上扬,A股的风险越来越大,从而使得越来越多的人逐渐退出市场,以待其后大级别调整的到来。


表面上看,目前A股所面临的利好还是有许多的,但随着时间的推移,这些利好反而可能会成为阻止市场上涨的因素。现在来看,未来A股面临的不利上涨的因素比较多。第一,刺激经济增长政策的力度逐渐减弱。经济企稳并出现增长的迹象,确实让不少人感到欣慰,也成为坚定看好后市的主要依据,但这一点反过来很可能是导致A股出现大级别调整的重要原因。因为经济企稳且出现增长的迹象,会导致上半年刺激经济增长政策的力度逐渐减弱。比如信贷规模将逐渐下降;比如税收政策有可能加大;比如财政政策支付部分有可能趋小等。这对于A股所处的宽松的货币环境将发生很大的改变。第二,中报业绩将对高高在上的股市造成巨大的压力。随着时间的推移,中报公布之日越来越近,众所周知,今年上半年经济出现持续的下滑,自然整个上市公司业绩同比大幅下滑的可能性很大。而业绩的下降必然对指数的上涨造成压力,更何况股市经历了上半年大涨,其回落的压力进一步增大。第三,IPO开闸、创业板的推出在即。无论是IPO开闸或是创业板的推出,乃至增发等融资手段,对A股的供求关系而言,都是增加股票供给降低需求。供求关系的改变自然会导致股价的变动,股票供给的增加而需求的下降,自然导致A股的价格回落。人人都懂这种浅显的道理,但并非人人都能顺势而为。第四,大小非减持逐渐增大。随着指数的上涨、股价的攀高,大小非减持的欲望将逐渐增强。再加之经济企稳且回升,信贷规模有减小的趋势,那么产业资本流出股市转而进入实体经济的可能性也在增加,这些因素自然会导致大小非减持的增多。若是A股出现回落,自然又将加快大小非减持的速度,从而给A股的下跌加速。


当然这些利空会促使A股出现大级别调整的可能性增大,但它不会导致目前牛市的反转,从技术派的观点来看,大级别调整只是终结了牛市第一浪的上涨,只有经过对牛市第一浪修正,才能诞生出梦寐以求的牛市第三浪--通胀与价值投资共鸣的上涨

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