一周观察:玖龙等造纸企业短期阴跌之后重回大勇

本周,5月份的宏观经济数据集中公布,正如市场近期所持有和形成的主流意见所预测的一样,CPI和PPI继续双降,进出口同比下降超过25%。与近日一路看涨的房地产和汽车不同,造纸业在进入6月以来便先后遭遇不明阴跌,出现反复,但综合考虑到可能主导行业后期走势的各种因素,众多分析师还是对行业景气度的回升表示出十足信心。

国信证券发表分析认为,随着总体经济环境的转好,这种反复将难以持续太久,行业景气的逐步回升也将造纸企业二季度及下半年业绩有望持续回升。兴业证券测算行业二季度利润有望增长5成以上。从估值方面看,A股造纸板块市净率估值在1.2-2.1倍,平均1.4倍,板块估值处于各行业低端,低于钢铁20%。

分析人士进一步指出,基于在原材料价格企稳回升态势渐趋明显的背景下,多数纸品价格和毛利率后期毫无疑问将随之实现反弹,而较低的估值水平也为行业积聚了巨大的吸引力。所以,在他们看来,造纸业后期业绩的改善也只是时间问题,而受惠于此的大型造纸企业,如近期出现反复但后市增长潜力巨大的玖龙纸业(2689HK)等,则将成为率领行业回到正轨并实现突围和的主导性力量。

因此,多家评级机构仍然认为行业内仍将维持强者恒强,大企业通吃的态势,继续推荐玖龙纸业(2689HK)、华泰股份(600308)等具有规模优势的造纸企业。

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