转:何以各国高度敏感中国减持44亿美国国债?

转:何以各国高度敏感中国减持44亿美国国债?


何以各国高度敏感中国减持44亿美国国债?

——答凤凰卫视记者问;兼谈近日的通胀预期与股市形势

复旦大学金融与资本市场研究中心主任 谢百三教授

记者:谢教授,中国在长时间增持美国债后,突然于4月份主动减持了44亿美国债,此事引起各国的广泛关注,请您谈谈对此事之看法。

谢:确有此事,中国在4月份主动减持44亿美国国债。从7679亿美国债下降到7635亿美元之美国债。但仍是世界第一,比世界第二大持有国日本,多了760亿美国国债。

中国此举引起国内外经济学家,政治家,社会学家的广泛关注,非常敏感。因为中国从1994年以来,外汇日积月累的增长,而且长年来也一直是美国国债的忠实增持着。这一次,在美元汇率下跌之时,突然主动地有意地(不是经常项目,贸易等偶发事件所致)减持美国国债,自然一起各国人士的广泛关注。人们非常担心,中国这种主动减持美国国债行为会是一种长期减持的转折信号,并担心美国国债及美元汇率从此一蹶不振。因而,石油,黄金都出现了暴涨。

其实别的国家也在减持,日本减持了8亿美国国债(还有6859亿美国国债);俄罗斯减持14亿美元;加勒比海沿岸各国减持了89亿美元;石油出口国减持了25亿美元国债。但人们只关注中国。

记者:您觉得中国今后还会减持它吗?

谢:这很难说,第一,中国减持美国国债量太小,仅占千分之5.7(5.7‰),百分之一都不到。第二,中国此前一直在增持美国国债,如08年10月增持659亿美元美国债;08年11月增持291亿美元;08年12月增持142亿美元;09年1月增持122亿美元;09年2月增持46亿美元;09年3月还增持了237亿美元的美国国债。而09年4月这次减持究竟是对长期增持美国国债的政策做战略性调整,修改;还是别有他意,还要看几个月,比如09年5—6月。

记者:中国减持美国国债影响如何?

谢:第一,中国增持或减持美国国债,完全是一国主权范围内的正常的商业行为,是正大光明,理直气壮的。我什么时候承诺过只买不卖啊!

第二,这是一次非常明显,清楚地政府警告行为,中国通过这一行为严正警告美国奥巴马政府:一定要千方百计稳定美元币值,稳定美元汇率,不要滥印滥发货币,也不要多发滥发美国国债。否则,中国完全可能改变长期战略,变增持为减持美国国债,这对美国的财政与货币政策会造成重大冲击。特别是作为第一持有国的“庞大”地位可能引发世界各国的多米诺骨牌效应,这种局面如发生,对美国经济的冲击就是巨大的了。

第三,中国人民非常怀疑美国总统及财长盖特纳一再的表示与保证,关于美元不会贬值,美国国债是可信赖的“承诺”。

这里有数据证明:美国近年来国债越发越多,人们担心美国政府实际上在向美元与美国国债注水。

从06年9月30日到07年9月30日,美国只增发了5000亿美元国债,即国债余额从8.5万亿美元上升到9万亿美元;从07年9月30日到08年9月30日,美国增发了一万亿美元国债,余额上升到10.02万亿美元;但从08年9月30日到09年5月,美国在短短几个月中,增发了1.35万亿美元国债,余额达到11.37万亿美元。据悉,美国财政部有计于与今年发行到2.56万亿美元国债,明年再发1.14万亿美元国债。2年中,将使其国债余额达到13.72万亿美元国债,如消息确实,则美国的国债余额与其GDP14.26万亿美元的比例将达到(假定美国经济这两年0增长的话)96%;现实生活中,这个比例已高达79.7%,大大高于马斯特里赫特条的规定的,欧之区各国发债率不能高于GDP60%的安全警戒线,更大大高于中国这一比例(08年中国国债余额为4.88万亿,GDP为30万亿,这一比例仅为16.3%)。也就是说,美国应该约束财政部不要在狂发,滥发国债了。

记者:中国民间及学者也很关心1.95万亿的外汇安全及7000多亿美国国债安全吗?

谢:当然,国家有事,匹夫有责。从网上看,全国人民都非常关心此事,中国1.95万亿美元的外汇储备是1994年以来,中国城乡百姓一元一元省下来的血汗钱,中国13.3亿人民的很低的工资为代价,向美,欧,日等提供价极廉物极美的生活必须品。才有了这1.95万亿美元外汇储备,买37000多亿美元国债,岂能让它贬值掉呢?

中国改革开放30年以来,每年GDP以9.5%的速度增长,GDP达到30万亿人民币(4万多亿美元),但中国仍是世界上最穷的发展中国家,中国人均GDP太低了。请看:从人均GDP看,2008年美国为4.68万美元/人;法国为4.6万美元/人;德国为4.46万美元/人;英国为4.38万美元/人;日本为3.86万美元/人;而中国仅3315美元/人;排在世界上第70多位。

中国人民关心外汇储备之安全,关心持有外国国债的安全是天经地义,人人理解同情的。

记者:您估计事态会怎样发展?

谢:这要看美国政府是否重视中国政府的警告,如果悬崖勒马,立即着手稳定美元汇率及美国国债的信誉,停止放水行为,则美国长期国债会止跌回稳(现在为3.9%收益率),我个人认为中国也不会在这种时候大量硬减持美国国债。

如果美国不顾世界各国利益,以邻为霍,乱放水,乱来,那就后果不堪设想了。

美国现在GDP为14.2万亿美元,仍是世界经济的第一引擎,第一火车头,应该能承担起稳定美元与美国国债的责任的。

(本周股市涨势已由银行股向万科等房地产大盘蓝筹股推进;所谓“二”涨不了多久的狭隘看法,正在被冲破。此外,很多经济学家妄谈今,明年将出现通胀,滞涨,笔者认为这种可能性很小很小。越发严重的产能过剩加之农业大丰收,秋粮将达到历史最高收成5.6亿斤,怎么可能出现通胀呢?常识!)

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