私募黑马石波谈;赢在新能源行业 紧盯低碳业拐点(zt)

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2009年以来股市的这轮上涨,让石波成为最大一匹“黑马”。由他掌管的尚雅投资旗下1至4期产品,靠投资新能源类个股,将那些私募大佬纷纷赶超。截至5月8日,尚雅4期产品净值今年的增幅超过96.84%,位列国内有数据统计各类a股证券投资产品之首。

作为从公募基金转投私募的代表,石波是怎样做到这一业绩的?

“我从去年三季度开始,便关注低碳产业,我相信中国经济已经出现新的拐点,而低碳产业将主导下一轮经济高潮。”石波如此诠释他的投资策略。

他说的低碳产业,是指低能耗、低排放、低污染的产业。包括新能源发电、新型动力汽车、建筑节能、工业节能、循环经济、清洁技术、环保设备等行业。

离开华夏基金

谈起跳槽的缘由,石波表示,是私募基金独特的发展空间吸引了他。

“公募基金是大卖场,私募基金是专卖店;公募基金是大众投资工具,私募基金则为小众服务,讲究精细化运作和品质投资。私募基金就是基金业的‘私人银行’。”石波接受《投资者报》记者采访时如是说。

公募基金的投资方式让石波感到厌倦。随着市场热钱流动,基金规模不断扩大,他所管理的华夏回报基金净值超过200亿元,华夏回报二号也在100亿元以上。募集的资金需要尽快投出去,作为基金经理的石波不得不开始类似资产配置的“游戏”,不断购买权重股,但调研时间不充分,完全偏离了价值投资的原则。另一方面,一旦基金业绩不好排名下滑,不理智的基民便会赎回,这种“羊群效应”让基金经理压力极大。

“热钱会把你烫死,排名会把你逼死。”石波如此感叹。

相比之下,私募基金“船小好调头”,投资更为灵活,没有排名压力,可以自由地做价值投资和长期投资。“我们的目的是足够的回报率,只要满足回报率的要求就可以了,这样的投资很主动。”

不必神化私募基金

基于这几个方面原因,石波认为,2007年自己离开公募基金的时机开始成熟,并以一种职业化心态来看待私募行业,“十年公募基金的发展实际为私募基金准备了人才。我们进入后,会把从公募基金学到的知识和投资管理的方式、作业流程、风险控制、对渠道的重视,都应用到私募基金的运作中。在新的历史时期,私募基金将摆脱传统作坊式的个人化和随意化,而更加强调团队的作用,逐步走向专业化、职业化、有序化和规范化。”

在采访过程中,石波一直强调“价值投资、品质投资、科学投资、长期投资”的投资理念。“以前人们把私募基金神化了,以为就是高收益,这是一种误解。真正的私募基金是在严格控制风险的前提下,追求持续、稳定的收益,而不是急功近利。它的魅力在于高效、灵活,以及一对一的服务。”

石波介绍说,私募基金的客户多是成功的企业家和精英,他们把自己毕生赚到的钱交给一个基金经理,首先追求的是安全。“他们都有成熟的投资理念,会经常与基金经理沟通、交流。他们不光要知道你赚了多少钱,还要知道你怎么赚的钱,甚至要介入这个赚钱的过程。”

“让客户有时间放心去晒太阳,我们每天能够跳着踢踏舞去上班,这就是我的职业理想。”石波表示,他之所以把创立的公司称为“尚雅”,目的就是“让投资更优雅”。

紧盯低碳产业拐点

在接受记者采访之初,石波表示:“不谈大势,不谈同行,不谈个股”,他只谈尚雅的投资策略。石波总结为六个字:行业拐点策略。

在石波看来,赶在行业初现拐点时立刻捕捉其中的优秀个股,便能以较低的成本获取高额的回报。多年的经验让他认识到,低碳产业(尤其是新能源行业)或许是中国经济下一轮发展的拐点行业。

“你可以看一下国外的经验,几乎每次股灾过后都会发生新的技术革命,而部分产业也将在下个周期引领经济发展。”石波向记者举例说,1974年日本发生股灾,之后电子工业、节油汽车获得了空前发展;上世纪80年代末美国股市暴跌,但随之迎来的是长达10年的互联网热潮。

“在我看来,经历过这次史上最严重股灾后,中国将会迎来第四次产业革命,而低碳产业必将会成为第四次产业革命的核心产业。”石波语气坚定地说。

为什么低碳产业会成为核心?石波认为,这与世界经济结构的现实有关,“想想中国这几年的经济发展模式,资源、能源高消耗,环境污染日趋严重,这种模式绝对是不可持续的。再想想2008年初石油、有色金属等资源的超高价格,哪个国家能够承受得了这样高昂的经济发展成本?所以,唯一的选择就是发展低碳产业,走节能环保的路子。”石波相信,低碳产业将有30年的投资机会。

而对于尚雅系列今年以来取得的高收益,他直言不讳地表示,“利润来自于对新能源公司的投资。”

石波观察到,无论是我国政府对新能源愈发重视,还是奥巴马演说中涉及新能源的言论都表明,新能源已经成为各国的重点发展行业。“所以,新能源的行业拐点已经到来。”

石波表示,在新能源产业价值链中他最看好电池技术,因为它的突破是新能源产业链的核心。电池是各种新能源和电网的储能工具,也是给传统的汽车换“心脏”的过程。

“我国是世界第二大电池生产国,又有锂矿资源,因此新能源电动车、客车和轿车产业化进程的加快,必将拉动整个电池链以十倍速度扩张。如果2012年中国制造出100万辆新能源汽车,那至少新增3万吨碳酸锂需求、10万吨电解液需求。”石波充满信心地表示。

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