金融危机的发生及其对中国的影响

鹰扬翔天 收藏 2 569
导读: [B] [face=宋体]金融危机,这是眼下一个热门话题,新闻,报纸,书籍都不断出现这个字眼,所有的这一切,都让你感觉到金融危机离你并不遥远,或者说,你已经受到危机的影响。无论你是否愿意承认,金融危机已经对中国经济产生了影响,并间接影响到了个人,那么,在分析危机对中国影响和对策之前,我们有必要对金融危机的概念和起因有所了解。 什么是金融危机?简单的说,金融危机,是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如:短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数)的


金融危机,这是眼下一个热门话题,新闻,报纸,书籍都不断出现这个字眼,所有的这一切,都让你感觉到金融危机离你并不遥远,或者说,你已经受到危机的影响。无论你是否愿意承认,金融危机已经对中国经济产生了影响,并间接影响到了个人,那么,在分析危机对中国影响和对策之前,我们有必要对金融危机的概念和起因有所了解。

什么是金融危机?简单的说,金融危机,是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如:短期利率、货币资产、证券、房地产、土地(价格)、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。目前大多数人认为,此次全球金融危机爆发是以 2008年9月14日美国银行放弃收购雷曼兄弟公司,随后雷曼兄弟破产为标志。亦有人认为,危机爆发应从美国次贷危机浮现开始算起,即从2007年4月2日 美国第二大次级抵押贷款机构新世纪金融公司向法院申请破产保护开始算起,我个人倾向于第二重看法,因为这次全球金融危机的起因就是美国次级信贷危机爆发。以下为我从网上转载的次贷危机爆发时间表:

2007年4月2日美国第二大次级抵押贷款机构新世纪金融公司向法院申请破产保护。

4月27日纽约证券交易所对新世纪金融公司股票实行摘牌处理。

8月6日美国第十大抵押贷款机构美国住房抵押贷款投资公司正式向法院申请破产保护。

8月9日法国巴黎银行宣布暂停旗下三只涉足美国房贷业务的基金交易;欧洲中央银行宣布向相关银行提供948亿欧元资金——次贷危机波及其他西方市场。


8月15日纽约股市三大股指大幅下挫,标准普尔500指数回吐了今年以来的全部涨幅,而道琼斯指数跌破13000点整数关口。


8月30日自8月9日至30日,美联储已累计向金融系统注资1472.5亿美元,以防次贷危机恶化。


9月18日为应对愈演愈烈的次贷危机以及可能的经济衰退后果,美联储决定降息0.5个百分点。从此,美联储进入“降息周期”。


10月30日全球最大券商美林证券公司首席执行官斯坦·奥尼尔成为华尔街第一位直接受次贷危机影响丢掉饭碗的CEO。


11月4日全球最大金融机构花旗集团董事长兼首席执行官查尔斯·普林斯宣布辞职。


2008年2月12日


为避免房贷违约引发更严重的社会和经济问题,美国政府和六大房贷商提出“救生索计划”,以帮助那些因还不起房贷而即将失去房屋的房主。


2月13日布什正式签署一揽子经济刺激法案,大幅退税,刺激消费,进而刺激经济增长,避免经济陷入衰退。


3月14日美联储决定,让纽约联邦储备银行通过摩根大通银行向美国第五大投资银行贝尔斯登公司提供应急资金。


7月13日美国财政部和联邦储备委员会宣布救助两大住房抵押贷款融资机构房利美和房地美,提高“两房”信用额度,并承诺必要情况下购入两公司股份。


7月14日房利美和房地美股价过去一周被“腰斩”,纽约股市三大股指全面跌入“熊市”。


7月26日美国参议院批准总额3000亿美元的住房援助议案,授权财政部无限度提高“两房”贷款信用额度,必要时可不定量收购“两房”股票。

9月7日美国联邦政府宣布接管房利美和房地美,以避免更大范围金融危机发生。


9月10日美国证券巨头雷曼兄弟决定出售旗下资产管理部门55%的股权,并分拆价值300亿美元处境艰难的房地产资产。


9月15日雷曼兄弟宣布将依据以重建为前提的美国联邦破产法第11章申请破产保护。美国银行已与另一家证券巨头美林证券公司达成协议,将以440亿美元收购美林公司。届时美银将超过花旗集团,成为全美最大的金融机构。

那么,我们在此多次提到的次贷危机是什么?简单的说,是美国向信用分数较低、收入证明缺失、负债较重的人提供的住房贷款。贷款人可以在没有资金的情况下购房,仅需声明其收入情况,无需提供任何有关偿还能力的证明。区别于优惠级信贷,优惠级信贷就如同中国内地银行的按揭信贷一样,要求贷款人比较详细的资料,银行对于审核也是比较严格,不允许有信用污点,利率是按照政府公布的利率来计算。

次级信贷对于贷款人的信用审核宽于优惠级,比较适合低收入以及有信用污点的人,同时利率会比优惠级高出一些。

它是建立在房价不断上涨的假设之上。在房市火爆的时候,银行可以借此获得高额利息收入而不必担心风险;但如果房市低迷,利率上升,客户们的负担将逐步加重。当这种负担到了极限时,大量违约客户出现,不再支付贷款,造成坏账。此时,次级债危机就产生了。美国人奉行超前消费概念,所以在美国贷款是十分普遍的,从房子到汽车,从信用卡到电话账单,贷款无处不在。而在美国买房,可以零首付所以美国人很少全款买房,通常都是长时间贷款。在美国失业和再就业是很常见的现象,那些收入并不稳定甚至根本没有收入的人,因为信用等级达不到标准,他们就被定义为次级贷款者,怎能让他们买房呢?这难不倒天才的银行家们,因为他们知道美国政治稳定,经济发达,地球人都想去;可是再地大物博,土地也有限,因此美国房子,包括穷人的房子也会升值;当房价涨了,卖掉房子偿换房贷款后,一定会有剩余;这个剩余价值就可以为新的贷款提供担保——次级担保。

银行家为了分担房地产投资风险,找到了几大投资银行摩根、高盛、美林等全球最大投行的精英们不负众望,他们用上最新的经济数据模型,弄出几份分析报告,重新包装出了新产品——CDO(Collateralized Debt Obligation,债务抵押债券)通过发行和销售这个CDO债券,让债券的持有人来分担房屋贷款的风险。为了能卖出去,投行将原来高风险的债券一分为二,分成高级和普通CDO两个部分,发生债务危机时,高级CDO享有优先赔付的权利。总风险不变,但是前者就属于中低风险债券了,而后者投行找到了对冲基金。对冲基金是在全世界金融界买空卖多、呼风唤雨的角色玩得就是风险,他们在世界范围内找利率最低的银行借来钱,然后大举买入这部分普通CDO债券。2006年以前,日本央行贷款利率仅为1.5%;普通CDO利率可能达到12%,所以光靠利息差对冲基金就赚得盆满钵满了。这就是为什么06—08年美元一直在对各国货币贬值,却偏偏对日元升值的原因。

从2001年末,美国的房地产一路飙升,短短几年就翻了一倍多,因为美国经济发达,政治稳定,谁都想来啊,于是,奇迹发生了,本来普通的美国普通的美国人经济实力本来只够买自己的一套住房,但是看到房价快速上涨,动起了房产投机的主意。他们把自己的房子抵押出去,贷款买投资房。这类贷款利息要在8%-9%以上,凭他们自己的收入很难对付,不过他们可以继续把房子抵押给银行,借钱付利息,空手套白狼。连那些收入并不稳定甚至根本没有收入的美国穷人,也加入了买房的大军之中,在美国根本不会出现还不起房款的事情,就算没钱还,把房子一卖还可以赚一笔钱。结果是从贷款买房的人,到各家房贷公司,到各大投行,到各个银行,到对冲基金人人都赚钱。

于是,二十世纪末美国穷人沸腾了,美国房地产沸腾了。世界级银行家们坐不住了,于是世界第一大银行、第二大银行、第三大银行,世界第一大投行、第二大投行,第三大投行相继杀了进去,一向已稳健著称的欧洲第一大银行、第二大银行、第三大银行也坐不住了;二十年前在美国连裤子都输掉的日本四大银行穿着短裤又气喘吁吁地赶来了,中国银行家也跟风咬住了末班车。由于需求旺盛,人为造成次贷不足,于是华尔街精英又搞出一些其他的东西来解决问题。于是穷人乐疯了,因为贷款条件越来越宽,一大批房贷公司横空出世,只要拿到房贷生意都可卖给银行。但是,美国人忘了一句话:上帝欲让你灭亡,必先让你疯狂。世界银行家忘了一句话:“把钱借给能还钱的人。”这是人类第一间银行大门柱上刻的唯一一句话。全世界的钱拥进美国,美国建了十年也消化不完的的房子,房产泡沫就此产生,2006年底,泡沫破裂,房价下跌,美联储将利率上浮了15次,优惠贷款利率的时代一去不复返,先是普通民众无法偿还贷款,然后房贷公司倒闭,对冲基金大幅亏损,继而连累保险公司和贷款的银行,花旗、摩根相继发布巨额亏损报告,同时投资对冲基金的各大投行也纷纷亏损,然后股市大跌,民众普遍亏钱,无法偿还房贷的民众继续增多……最终,美国次贷危机爆发。而更加不幸的是,美元是世界货币,是储备货币,中国是美国的第一大债主,美国是中国的主要出口对象,于是,金融危机影响了中国,波及全球。当美国公民连工作都成问题,每天都在思考生活生存问题时,又怎么会有心情消费呢?所以以美国为主要出口对象的中国制造商也就陷入了困境,经营困难,所以那些中小企业和资金链断裂的大企业纷纷裁员倒闭,而出口是中国gdp三驾马车之一,出口导向型经济在中国有很重要地位,从而,危机蔓延至中国,大体上,这就是危机对中国的影响

中国的对策相信我们大家都知道,扩大内需,拉动国内消费,调整产业结构,促进产业转型,并保证人民币汇率稳定促进出口,投资四万亿于基础设施建设,扶助制造业,目前已到位三千亿。政策上开展了家电下乡等具体措施拉动内需,国家银行放松银根以帮助中小企业贷款渡过难关,据说目前已初见成效。在此我也只能诚挚的希望我国真如外媒所说,是收危机影响最小,最早走出危机的国家了。

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