美顶尖人物疯盼中国政府减持美债,恶魔们已无法承受

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5月3日下午,刚刚在伯克希尔·哈撒韦公司股东大会上指责了美国大发国债的巴菲特,在一场记者招待 会上再次批评美国高负债的政策“不道德”。巴菲特指出:“一个国家欠了越来越多的债务,会在将来某个时候做些不正当的事情。这会引起很大的国际关注,因为债权人会担心你把货币贬值来逃避债务。 ”


在谈及美国大量借债的“不道德”行为时,巴菲特特别提到了美国最大的债权国中国,他说:“他们( 中国人)每日辛勤劳作生产产品给美国人用,而我们给他们一些纸片。当他们想用这些纸片,例如几年前来买优尼科石油公司的时候,却发现这纸片不能达到他们想要的目的(指2005年中海油竞购优尼科公司时,因遭美国方面阻挠而失败)。”


巴菲特进一步表示:“中国每年的贸易顺差达到2000多亿美元,当他们发现美元没办法购买他们想要的东西之后,他们会问,为什么要出口美国,而不是自己用呢?”


无独有偶,就在半个月前,美国金融界另一风云人物罗杰斯在回答记者“怎么看中国政府购买美国国债 ”的提问时,也对中国政府大量购买美国国债的愚蠢行为感到不解。罗杰斯说:“美国现在陷入了危机,政府在大量印刷美元和国债,大家都知道这样做的后果,那就是美元资产未来预期非常不好。我不认为任何政府或个人购买美国国债是个明智的做法,虽然我是个美国人,但我现在也不会去购买美国国债。中国政府是美国国债第一大买家,我不是中国政府,我无法做出决策。我坚持认为,美元问题很大,不值得再去购买。我想一个理智的人是不会去继续犯曾经犯过的错误,购买美元资产就是一个错误。”


迄今为止,美国财政部与美联储实施了极为宽松的财政货币政策以应对金融危机的冲击。无论奥巴马政府7890亿美元的经济刺激方案,还是美联储的各种创新信贷机制,最终都将埋下美国国债价值下跌、美元汇率大幅贬值的种子。2007财年美国政府财政赤字仅为1615亿美元,2008财年达到创纪录的4550亿美元。而根据美国国会预算办公室的预测,即使不包括奥巴马政府的经济刺激方案,2009财年美国政府财政赤字也将达到1.2万亿美元,而增发国债和滥印美钞则成为美国政府的主要融资方式。2007年美国国债的净发行额为5490亿美元,2008年猛增至1.47万亿美元。市场预期2009年美国政府可能需要举债2万亿美元。考虑到2008年底美国的未清偿国债余额为10.7万亿美元,一旦新增国债供给量超过市场需求量,则新增国债的收益率将会显著上升,导致存量国债市场价值显著下跌。


美国政府用来为财政支出融资的另一条渠道是由美联储购买财政部发行的美国国债,这相当于直接印制钞票。而这必然导致美元发行过度与美元贬值压力。事实上,即使不购买美国国债,由于自次贷危机爆发以来,美联储通过多种创新信贷机制向商业银行与投资银行提供了大量的流动性贷款,导致美联储的资产负债表规模迅速膨胀。例如,从“两房”被接管以及雷曼兄弟破产的2008年9月中旬到2008年底,美联储的总资产就由9500亿美元左右猛增至2.27万亿美元。


为应对次贷危机对美国金融市场与实体经济的冲击,美国财政部与美联储均积累了大量负债。当传统渠道(如增发国债)不足以为这些负债融资时,美国政府将面临通过制造通货膨胀与美元贬值来缓解债务负担的强大激励。

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