理解行情与理解基本面一样重要

贵金属 收藏 0 18
导读:前天,一位朋友问起我最近如何做资产配置的问题,我一时语塞,竟然给不出什么答案,最后勉强说了句:“如果从短期的角度讲,要么还是增加一些股票方向的配置吧。” 他问为什么,“股市泡沫已经不小,通胀如果肯定来临,黄金不就是很好的选择吗?”我们于是一路探讨下来。 就黄金而言,由于全球经济形势的逐步回暖,对黄金的避险需求在下降,近期的上涨更多是因为美元走弱的因素,如果用人民币去投资黄金,短期应该是无利可图,同时,通胀一时半会儿还来不了,因此,也不用急着去买黄金来保值;至于债券,虽然市场流动性充裕,但是一致的

前天,一位朋友问起我最近如何做资产配置的问题,我一时语塞,竟然给不出什么答案,最后勉强说了句:“如果从短期的角度讲,要么还是增加一些股票方向的配置吧。”


他问为什么,“股市泡沫已经不小,通胀如果肯定来临,黄金不就是很好的选择吗?”我们于是一路探讨下来。


就黄金而言,由于全球经济形势的逐步回暖,对黄金的避险需求在下降,近期的上涨更多是因为美元走弱的因素,如果用人民币去投资黄金,短期应该是无利可图,同时,通胀一时半会儿还来不了,因此,也不用急着去买黄金来保值;至于债券,虽然市场流动性充裕,但是一致的通胀预期又制约了市场的上涨空间,似乎也不是一个好的选择;至于房地产,我倒说不清方向,但从上海中心城区的房价来看,一个很大的特点是抗跌性都不错,但已经不低的房价要有覆盖较高交易成本的涨幅却是很难,流动性差也是另一个重要的制约投资的因素;至于货币市场,本报日前有报道,货币基金都比不过7天通知存款,你说怎么办?


说来说去,还是回到股票。从市盈率角度看,现在大部分股票已经没法下手,这是事实——据统计,今年一季度上证A股静态市盈率23.85倍,动态市盈率23.55倍,深证主板A股静态市盈率46.70倍,动态市盈率为51.50倍;中小板静态市盈率39.83倍,动态市盈率53.31倍。沪市市盈率显著低于深市的原因是那些家数不多、涨幅有限的大盘权重股压低了水平,撇开这些少数的股票,大部分沪市股票市盈率也和深市水平接近,四、五十倍的市盈率可不低啊!


而从基本面看,中国经济正在逐步走出谷底,这是官方和研究者们目前基本一致的看法,这导致至少在现阶段,投资者对经济复苏的信心要远胜于年初,对公司通过业绩增长来降低市盈率有着强烈的预期,这是目前股市能够维持活跃的基本面因素。另一方面,政府为了保证经济增长而出台了大量的刺激计划,再加上央行将继续“坚定不移地落实适度宽松的货币政策”,这种“实质性题材+充沛流动性”的复合型推动力又构成了股市向好的政策面和资金面的“双引擎”。


在这么一个基本面背景下去理解现在的行情,才能帮助我们更全面地看清“股市泡沫”,才能理解为什么总有那么多的板块轮动,“你方唱罢我等场,各领行情一两天”。在现在的股价水平下,行情震荡在所难免,但把握好热点和节奏,学会“潜伏”,依然会有不错的收获。至于何时有较大的调整风险来临,我认为恰恰是在基本面明显好转之时,刺激政策消失,流动性开始收紧,IPO恢复正常,到那个时候,这种鸡犬升天的行情也就接近尾声了,投资者又该回到认认真真做价值投资的道路上了。


所以,从短期角度讲,股市机会还是好于其他市场。

0
回复主贴

相关文章

更多 >>
聚焦 国际 历史 社会 军事

猜你感兴趣

更多 >>
0条评论
点击加载更多

发表评论

更多精彩内容

热门话题

更多
广告 大型核武军事模拟 坦克 装甲 战机 航母
发帖 向上 向下
广告 关闭