社保基金收益亏损近400亿 管理人报酬增近4成

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导读:从2007年净收益1354.86亿元至2008年净亏损393.72亿元,收益同比减少1748.58亿元,“过山车”式的财富蒸发故事并没有影响到基金管理人报酬。去年,基金公司从社保基金身上收取的管理人报酬相反却同比增加约38%;这样的事不仅发生在公募基金业界,如今连老百姓的“保命钱”社保基金也成为“唐僧肉”。   根据5月5日社保基金公布的2008年年报,社保基金净亏损近400亿元,其管理人报酬却由2007年的6.2亿元升至8.6亿元。   “管理人报酬并未因亏损而受损失,反而大幅增长,这应该引起

从2007年净收益1354.86亿元至2008年净亏损393.72亿元,收益同比减少1748.58亿元,“过山车”式的财富蒸发故事并没有影响到基金管理人报酬。去年,基金公司从社保基金身上收取的管理人报酬相反却同比增加约38%;这样的事不仅发生在公募基金业界,如今连老百姓的“保命钱”社保基金也成为“唐僧肉”。


根据5月5日社保基金公布的2008年年报,社保基金净亏损近400亿元,其管理人报酬却由2007年的6.2亿元升至8.6亿元。


“管理人报酬并未因亏损而受损失,反而大幅增长,这应该引起警觉。”中国政法大学法与经济研究中心教授刘纪鹏5月7日接受《华夏时报》采访时指出。


同比收益减少1748亿元


亏损无碍管理人报酬增长


5月5日,全国社保基金理事会发布8年来首个亏损年报,由于2008年A股下跌幅度高达65%,造成了股票资产从浮盈转为浮亏,交易类资产公允价值变动额-627.34亿元,在抵消银行利息、股利收入等233.62亿元收益之后,社保基金亏损393.72亿元,投资收益率-6.79%;而就在2007年社保基金刚刚实现高达1129.2亿元的收益,收益率高达38.93%,交易类资产公允价值变动收益则为225.66亿元,合计2007年净收益额为1354.86亿元。


虽然社保基金净亏393.72亿元,费用支出方面却同比增长了4倍,由2007年的15亿元增至57亿元;其中,因资产减值损失计提了36.01亿元,管理人报酬由原来的6.2亿升至8.6亿,升幅近四成,交易费用也猛增了5.57亿,基金管理公司成为最大的赢家。


值得注意的是,与管理人报酬和交易费用大幅度增加不同,银行收取的托管费由2007年的1.23亿下降至1.16亿。


“作为社保基金投资管理人和托管人,其费用提取均分别以社保基金委托资产净值和托管资产净值为准,出现托管费用下降而管理人报酬增加的情况,着实令人看不明白。”一不愿具名的业内人士表示,“再说又是在大幅亏损的情况下,基金管理人管理费还大幅度增加,这不是把社保基金也当做唐僧肉了吗?”


目前,取得社保基金投资管理人资格的机构有10家,分别为南方基金、博时基金、鹏华基金、长盛基金、嘉实基金、华夏基金、易方达基金、招商基金、国泰基金和中国国际金融公司,他们共管理着12个股票委托投资合同、6个债券委托投资合同、4个稳健配置型委托投资合同。


5月7日,刘纪鹏接受《华夏时报》采访时对此现象更是直斥:“不顾亏损照拿高额管理费肯定不合理,这种现象不仅当前在中国遭到猛烈的抨击,就是在美国,人们也极为反感这种做法。应该呼吁对基金管理人实行弹性体制,如赚钱时不仅可以提取正常的管理费,还可以有激励,反之,赔钱时则只能提取固定的管理费,禁止旱涝保收的情况。”


“应该引入竞争机制,制定相应的奖惩办法,让基金公司感觉到来自市场的压力。”刘纪鹏表示。


天相投顾根据2008年基金年报得出的统计数据显示,当年基金业共亏损1.5万亿元,其中偏股型基金(含封闭式基金)亏损额达1.46万亿元,但基金公司获得的管理费收入相比2007年整体上升了8.28%,达到307亿元。


激进波段操作被指炒家


社保基金三季度抄底失败


一位北京大型基金公司的基金经理认为,2008年亏损发生的一个重要原因是经过2007年股市大涨之后,社保基金在A股的投资风格有些过于激进,这和社保基金的资产负债特性不匹配。


社保基金负债期长,15年至20年后才会发生支出,中短期支付压力较小,这种资产负债特性要求社保基金实行长期投资战略,不会依靠股市的大起大落短炒获得利润。


事实上,记者通过Wind统计后发现,社保基金组合一直在进行短期炒作,一季度减仓逃顶,三季度大举建仓,2009年一季度则再次大幅调仓,基本上属于波段操作。


Wind资讯统计显示,截至2008年一季度末,在上市公司前十大股东或流通股东中,社保基金组合与2007年末相比减持了41只股票,避免了亏损的扩大;但到2008年7月份,社保基金经过连续9个月零开户后一气开设24个账户;同时,相关资料也显示,社保基金在新股申购中表现积极,分别在2008年6月和7月的新股发行中累计有54只组合共284次参与申购。


2008年第三季度的数据显示,社保基金组合所持市值达到93.78亿元,与一季度的124.7亿元相比,缩水24%左右,同期,A股二、三季度上证指数暴跌约34%,显然,社保基金抄底发生失误。


去年11月A股触底反弹,社保基金调仓思路不改。Wind数据统计,社保基金组合在今年一季度开始增仓或建仓126只股票,占其重仓股近七成,其中有108家属于首次公布进入十大股东之列。


上述基金经理指出,从一季度数据看,社保基金建仓的激进程度完全可以纳入“炒家”行列。


“社保基金组合也沦为波段操作,这与社保基金管理人不无关系,按理说,社保基金组合在去年一季度前已成功逃顶,如果不是在短期内又大举加仓,社保基金也许还不会亏损。”上述业内人士表示,“管理人和持有人利益存在对立,如果不保证一定的资产规模,基金管理公司就多收不到2个多亿的管理费了,反正风险也不用管理人承担,于是,社保基金等了一个季度就开始加仓抄底了。”

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