押注美国经济复苏

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导读:很快,“美国制造”可能重新成为潮流。 几年来,投资者最明智的举动之一是,投资于那些在亚洲、中东等高增长经济体开展业务的美国公司,同时,谨慎对待那些大部分业务集中在增长迟缓的美国市场的公司。 不过,这种趋势或许不久将被扭转。事实上,现在已经有了一定程度的转变,虽然眼下而言,投资决定更主要的还是取决于哪家公司业绩糟糕程度轻一点。据Bespoke Investment Group的数据,那些半数以上收入来自海外的公司今年的总体股价跌幅是46%,而没有国际业务收入的公司跌幅是38%。 Bespok
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很快,“美国制造”可能重新成为潮流。


几年来,投资者最明智的举动之一是,投资于那些在亚洲、中东等高增长经济体开展业务的美国公司,同时,谨慎对待那些大部分业务集中在增长迟缓的美国市场的公司。


不过,这种趋势或许不久将被扭转。事实上,现在已经有了一定程度的转变,虽然眼下而言,投资决定更主要的还是取决于哪家公司业绩糟糕程度轻一点。据Bespoke Investment Group的数据,那些半数以上收入来自海外的公司今年的总体股价跌幅是46%,而没有国际业务收入的公司跌幅是38%。


Bespoke联合创始人保罗•黑奇(Paul Hickey)说,以前的理论认为,这些公司将因贸易全球化而获益。但现在,这套理论将被人们扔到一边。


公用事业、非必需消费品和医疗保健类公司从海外获得的收入不到30%。科技类公司是海外收入比例最高的行业之一,业内公司平均有50%的收入来自北美以外地区。


造成这种转变的一个原因是美国兑欧元及全球其他多种货币出现上涨。多年来,弱势美元对有海外业务的美国企业提高盈利起到了推动作用,因为它们的海外利润在汇回美国、转为美元时变得更多了。


而且,这些企业中有许多得以分享中国等新兴经济体和受益于原材料价格上涨的地区的经济飞速增长。许多经济学家预计中国还将继续快速增长。国际货币基金组织(IMF)预计,2009年中国经济增幅将达9.3%,2008年将是9.7%。


但有迹象显示,中国有可能出现严重疲软。受到密切关注的经济指针之一——发电量11月份下降了9.6%,进口较一年前减少了18%。当月出口下降2.2%,这是中国7年多以来首次出现月度出口下滑。


同时,油价大幅下降的趋势如果持续下去,将打击严重依赖石油的中东、南美和俄罗斯地区,从而抑制对美国产品的需求。


疲弱势头在海外发达国家也开始出现。就在本周,日本财务大臣说,11月份日本出口较一年前下降了27%,部分原因是日圆走强。其中,对美国的出口下降了34%。丰田汽车预计,受日圆走强和欧美市场需求疲软影响,在截至明年3月31日的本财政年度,公司将亏损17亿美元。


这并不是说美国经济将跑在前面。Moody's Economy.com经济学家预计,2009年美国国内生产总值将收缩2%,而这可能还是一个乐观的估计。


不过,在那之后,美国经济有可能率先反弹。经济学家预计,到2010年,美国经济将增长2.1%,而全球其他地区总体增幅将为2%。这将是自2004年以来,美国经济增幅第一次超过海外。而那些投资于以美国业务为主的公司股票的人将率先受益。

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