缩量三颗星极具欺骗性

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本周股指天天收阴:周二银行下调存贷款利率的重大利好直接导致场内资金借利好出局,从而导致周二高开低走的大阴线。破位大跌后,沪深两市接二连三收出三根十字星,成交量逐步递减,股指重现缩量振荡下跌的弱势特征。周五沪指收盘1851点,与周四基本持平,深成指收盘6704点,下跌1.19%。两市成交额进一步萎缩至584亿元,回到了11月初行情启动时的成交水平。沪指一周大跌8.27%,深成指大跌9.87%。堪称黑色一周。


那么,两市股指收出缩量三颗星,这三颗星究竟是深夜混沌世界的三颗星,还是黎明前的三颗启明星?就股指走向而言,三颗星意味着后市股指既有可能选择向下破位,也有可能在节前出现止跌回升或大幅反弹。但如果没有成交量支持的大阳线收复短中期均线系统,则反弹后股指仍然存在走弱的可能性。不过,我们也应该关注缩量三颗星潜在的欺诈性。这主要表现在三个方面:一是技术面出现再度转空的特征。沪指再度跌破所有短中期均线,后市反弹必将遭遇重重反压。周线看,两市的大阴线基本吞噬了前面反弹成果;而从月线看,股指本月内已经无法站上5月均线,特别是沪指,沿5月均线下行的特征至今没有改变。二是大盘权重股没有启动迹象,大盘难以返身向上。周五股指振幅缩小,沪指出现与周四股指持平的小十字星,与大盘权重股的企稳不无关系。工行、民生银行、交行、中行、联通、中石油等股价都飘红报收,是大盘企稳的重要力量。不少指标股收出与大盘相似的小十字星,如招商银行、中信证券、宝钢股份等,可以说,大盘指标股的涨跌决定了两市股指的走向,指标股的K线形态决定了两市股指的K线形态。但企望这个板块引领大盘上攻,却是一件不大现实的事,积极的因素是交通银行、中国平安呈现上攻姿态,后市存在暴涨可能。三是11月以来超跌低价小市值品种反弹行情已经进入尾声。周五中小板股票涨幅居前,两市共有10只股票涨停,中小板个股占7只,说明目前还没有新的领涨热点出现,新入市资金并没有介入大盘权重股发动行情。而深万科走出六连阴一方面让周五深成指走势明显不配合上证指数反攻,另一方面也让多头资金不敢轻易介入能够带动市场人气的地产板块。但是谁又能说地产股下周不会弱极转强呢?


政策面上,虽然本周政策利好不断,政府维持市场稳定的决心极大,但2008年即使过去,个股业绩变脸也将在很大程度上抑制资金的入市积极性,再加上至今没有出台行之有效的大小非限售政策,庞大的大小非解禁数量也让市场担扰。然而,事情都有两面性,当大小非解禁预期压制市场做多行为时,谁又能说在保增长的大背景下,监管层不会出台有力的措施改变这一不利局面呢?


还有就是,蓝筹这一庞大群体业已摆脱整体下调态势,如对市场运行影响很大的金融板块逆势飘红,钢铁、通信、煤炭石油也陆续回升,三只保险股股市无一下挫,但它们的上行力度却相当有限或大多不足1%,而汽车、有色金属则随波逐流,且地产板块持续走弱,化工化纤、运输物流等也乏善可陈,两股不同力量共同作用的结果就是窄幅整理,短线不确定因素或许也会有所增加。同时,值得关注的是,在大盘涨跌不大的时候,相对强势的个股却往往带有浓重的单打独斗痕迹,市场整体活跃程度虽然有所降低,但是中小板个股呈现明显的“冰火两重天”现象,一些涨幅过大的个股开始回落,同时,如新和成等一批中小板指标股却开始明显转强。


从周边市场看,周五亚太地区涨多跌少,日经指数连续三周上涨,美股止跌回稳,这也对下周两市股指展开反弹形成有利局面。从股指运行看,两市周五窄幅整理并再添一颗小阴星,既显示短线已止跌企稳,也预示短期变数仍相当大。不利的是两市5周均线失守,近期低点连线也被击穿,市场中期运行格局发生变化,而日成交萎缩至600亿元以内说明观望气氛日益浓重,近日低姿态整理局面因此也就很难出现大的逆转,且一旦反弹遇阻,特别是放量时,11月10日的上升缺口就很可能将面临严峻的考验。



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