美国“炮弹”用完了:中国对美国发出了最严重警告!

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中新社纽约十二月十六日电(记者 魏晞)经过两天的议息会议,美联储在美东时间周二下午宣布至少降息七十五个基点,将联邦基准利率从百分之一,降至零至百分之零点二五之间的范围。这使得美国利率降至历史最低点。

今天的这条新闻,在全球各大媒体上占据了重要位置。但,它不是新闻,准确地说,是一只大家都在等待的靴子,现在这只靴子终于掉下来了。

这只靴子,宣告美国进入零利率时代。正如很多媒体分析的那样,美联储的降息,对经济的提振作用有限,它更多的是一种心理作用,表达了美联储阻止美国经济衰退的决心和魄力。原因很简单,自2007年9月份美联储开启本轮降息通道以来,美国联邦基金利率已经从5.25%的高点一路降至此前的1%,美国经济不是向好,而是继续下滑。可以说,美国的降息之路,就是美国经济的衰退之路。每一次降息,对于经济和金融市场的提振作用,越来越小。美国经济、金融市场,会因为美联储降息至零,就发生反转吗?不可能。

这可能是包括美联储在内,所有地球人都知道的事儿!

既然,美国经济、金融市场,不会因为这只靴子最终掉下来发生改变,为什么它还是掉下来了呢?人们又将怎样来迎接或应对这只靴子开启的新时代呢?这是笔者今天想要讨论的话题。

一、 美联储为什么要降息至零?

1、 向各方宣布,传统手段已经用完。

前面已经说了,金融危机以来,美联储已经多次降息,从5.25的高点到目前的"零"利率,仅仅一年多一点的时间。这一年来,每一次降息,对于经济的作用愈来愈小。包括美联储在内的地球人都知道,利率降至零,也不可能挽救美国经济。既然没用,为什么美联储还是宣布了呢?

其实,它的最大意义在于向世界宣布--传统的救市手段已经用完!

这一点,伯南克在回答记者关于美联储"炮弹"用尽的质疑时的回答,值得玩味。伯南克称"美联储尚未‘用完弹药',美联储将用一切可能的工具挽救美国经济"。

其实,笔者想把伯南克的话翻译一下--我们已经尽力了,如果于事无补,我们不得不采取非常手段,因为,我们必须挽救美国经济。

2、 美联储将采到什么非常手段?

来看美联储关于此次降息发表的声明(摘自环球时报)--

美东时间周二下午2点15分(北京时间12月17日03点15分),联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee,FOMC)在会议结束后发布了以下声明(全文):


联邦公开市场委员会今天决定将联邦基金目标利率范围确定在0至0.25%之间。


自委员会上次会议以来,劳动力市场状况已经恶化,现有数据表明消费者开支、商业投资以及工业产出都已下滑。金融市场状况和信贷环境仍然非常紧张。从整体来看,经济活动前景已更趋疲软。


同时,通货膨胀压力已经稍微降低。鉴于能源和其他期货价格下跌以及经济活动趋于疲软的前景,委员会预计未来几个季度内的通货膨胀压力仍将继续降低。


美联储将采取所有可动用的手段,推动经济恢复可持续的增长、维护物价稳定。特别指出,由于预计未来经济活动仍将疲软,委员会认为在一段时间内联邦基金基准利率极有可能保持在非常低的水平。


委员会今后的政策目标重点将是支持金融市场发挥功能、通过公开市场运作以及其他可以将联储资产数额维持在较高水平的措施来刺激经济增长。和此前声明立场一样,在未来几个季度内,美联储将购买大量机构债券以及抵押资产债券,以支持抵押贷款和房地产市场。一旦时机成熟,美联储将随时准备扩大机构债券以及抵押资产债券的购买规模。委员会同时还正在评估购买长期国债的潜在收益。


明年年初,美联储还将实行定期资产抵押证券贷款工具(Term Asset-Backed Securities Loan Facility),以向美国家庭和小型企业提供贷款。美联储将继续考虑通过其他途径,使用联储资产继续支持信贷市场和经济活动。


在FOMC今天的政策制定会议上,投票支持降低基准利率的有主席本


伯南克(Ben S. Bernanke)、克里斯汀卡明(Christine M. Cumming)、伊丽莎白杜克(Elizabeth A. Duke)、理查德费舍尔(Richard W. Fisher)、唐纳德科恩(Donald L. Kohn)、兰德尔克罗兹纳(Randall S. Kroszner)、桑德拉皮亚纳托(Sandra Pianalto)、查尔斯普罗索(Charles I. Plosser)、加里斯特恩(Gary H. Stern)和凯文瓦尔许(Kevin M. Warsh)。


同时,联储董事会全体成员一致同意将贴现利率降低75个基点,降至0.5%。降低贴现利率的动议是纽约、克利夫兰、里士满、亚特兰大、明尼阿波利斯、旧金山等联邦储备银行董事会提出的。此外,董事会还决定将法定准备金和超额准备金利率确定在0.25%。

美联储在声明中承认了美国经济在今后一段时间里将继续困难--"......都已下滑。金融市场状况和信贷环境仍然非常紧张。......经济活动前景已更趋疲软"。

美联储表示要尽一切可能,挽救美国经济--"美联储将采取所有可动用的手段,推动经济恢复可持续的增长、维护物价稳定"。

美联储列举了它接下来将采取的动作--"将购买大量机构债券以及抵押资产债券,以支持抵押贷款和房地产市场。......将随时准备扩大机构债券以及抵押资产债券的购买规模。委员会同时还正在评估购买长期国债的潜在收益"。

这些手段,听起来特别专业,很多朋友可能连仔细看完的耐心都没有,但它却是美联储表达的核心。笔者不妨把它们翻译一下--美联储将大印钞票。这些钞票将通过购买"机构债"、"抵押债"甚至"长期国债"的方式注入市场。

至此,我们似乎可以理解美联储最后扔下这支并不管用的靴子的意义了--用尽一切可用的办法之后,美联储可以名正言顺地启动"大印钞票"的非常措施。

3、 美联储高举"大印钞票"的杀手锏,其实另有所图。

美联储之所以高调宣布进入"零利率"时代,之所以详细说明后续动作,之所以要装出一番不得已的情状,要为挽救美国经济启动"所有可动用的手段",其实是在出一道选择题--"如果大家不......,我就只能发钞票了"!

美联储没有把这个"如果大家不"后面的话说出来,它只说出了后果--我大发钞票,你们也没有办法!

笔者不妨把那些省略的话补出来--如果大家不购买美国国债的话,我就只能发钞票了。这或许是美国政府通过美联储的高调动作,最希望表达的意思。

看一看下面一段新闻--

新华网华盛顿12月13日电据《华尔街日报》13日报道,美国当选总统奥巴马经济团队考虑的经济刺激计划规模可能远大于原先的估计,该计划未来两年恐耗资上万亿美元。

报道说,奥巴马的助手两周前提出了一个5000亿美元的经济刺激计划,但据知情人士透露,这些助手们现在认为,今后两年耗资即使达到6000亿美元也是低估的。考虑到经济恶化程度,实际拯救金额可能高达7000亿到1万亿美元。

奥巴马将于明年1月20日就任美国总统。目前他的经济班子还没有就《华尔街日报》的报道作出回应。据悉,奥巴马的助手未来几天内将向他提交经济刺激计划大纲,这份计划将力争在下月奥巴马宣誓就职前获得国会的通过。

即将上任的奥巴马政府就要开始他的"罗斯福新政"了,可钱还没有出处。怎么办?在目前为止还没有人承诺购买数额的时候,美国政府不得不出此下策,"恐吓"各方了。

二、 再谈"布什-保尔森"计划与"奥巴马新政"的区别

两者的区别,笔者已经谈过了,有心的朋友不妨拨冗一观。今天,为说明美联储"零利率"的意义,不妨再强调一下。

"布什-保尔森"计划,"总体上说,是一份金融救市计划,它针对的对象是金融机构和金融体系"。

"奥巴马新政",总体上说,是一份实业救助计划,它是"救经济,而不是救金融"。这一点,是奥巴马新政相对于"布什-保尔森"计划最重要的区别。

为什么会有这样的区别呢?

美国政府通过"布什-保尔森"计划稳定岌岌可危金融机构和金融预期,使之不在短期内出现连续的坍塌效应,使危机可以缓慢、可控地继续。

危机的继续深化,即使是"缓慢、可控地继续",它一方面冲击全球各方,一方面也冲击美国实体经济,美国要在这场"七伤拳"角力中赢得主动,就必须提振实体经济,炼足"内功","奥巴马新政"就是冲着这一点去的。

笔者认为,"奥巴马的经济刺激计划不会如他说的那么轻松,美好而壮观的愿境也不会轻易的实现。这须要有人配合,或者说不破坏"。笔者在文中对"奥巴马新政"进行了两点评价:

第一, 奥巴马的计划是困难的。

第二, 奥巴马的计划是须要有人配合的,或者说不进行破坏。

其实,笔者忽略了第三点,这也是美国政府目前正在做的--筹钱!美国政府必须要筹到足够的钱来启动"奥巴马新政"。

三、 美国政府其实是纸老虎

咋看起来,美国政府很牛,不是已经放话了吗?--如果大家不购买美国国债的话,我就只能发钞票了。当今世界,能如此说话和行事的,恐怕只此一家了,当然很牛。笔者又为什么说它是纸老虎呢?我们不妨接着看。

首先,奥巴马政府即使筹足了钱,启动了新政,其前景也不掌握在美国人手中,依据就是笔者分析的两点:奥巴马的计划是困难的;奥巴马的计划是须要有人配合的,或者说不进行破坏。此其一也。

其二、各方真不买账,不出钱,美联储就敢大印钞票吗?非也!

我们看一看美联储在12月16日的降息声音中如何说的--"美联储将采取所有可动用的手段,推动经济恢复可持续的增长、维护物价稳定"。注意其中提到的"维护物价稳定",这可以从两个角度理解,避免物价特别房价继续下滑,同时也要避免物价大规模上涨。而美联储大发钞票,推动美元大幅贬值,美国国内物价上涨就会成为必然,这种必然反过来会进一步打击美国脆弱的经济。所以,美联储在大印钞票上,必须"悠着点"。

其三、美联储印出的钞票很难传导到实体经济当中。

在分析美联储的降息声明时,笔者已经分别列举了美联储声称的可能采取的手段--通过购买"机构债"、"抵押债"甚至"长期国债"的方式注入市场。注意,这种注入,能够制造机构的帐面资金充足、坏帐由美联储印出的票子买走。可是这些钱无论如何都停留在金融系统内部,很难流入实体经济当中,很难流入中小企业当中,很难创造出更多的就业,很难流入普通美国家庭,最终,美国经济还是没有活力,美国金融机构还是不敢向外放贷,美国信贷流动性还是不足,美国经济还是没有起色。这,或许是美国明明可以大印美元,无中生有,却还要巨资推动奥巴马新政的根本原因;这也是笔者认为"美国其实是纸老虎"的重要原因。

四、 应对之法

在看清美国政府及美联储的"纸老虎"本质后,我们会有更多的自信去面对美国的种种出招。

1、继续购买美国国债

通过上面的分析,我们可以看出,美元的大幅贬值,并不符合美国人的利益,当然,也不符合中方的利益。所以,有必要对美国人高举的"如果大家不......,我就只能发钞票了"有所回应--继续购买美国国债。

2、决不会美国人卖多少就买多少

美国人每筹一笔钱,都必须在现实角力中让渡出相应的利益。这一点的依据,就是美国并不敢大印美元、大印美元也救不了美国经济的纸老虎本质。事实上,美国已经放宽一了些高技术领域对华出口的限制,也放宽了中国金融机构进入北美市场的限制,也在中国农产品出口上做出了一些让步。有心的朋友可以查阅最近的新闻。

3、人民币"可以贬值"或适当贬值,仍是中方最重要的武器


五、 几点总结

1、 美国经济缓慢下滑,对各方有利,尤其对中方有利,同时对美国也是有利的,所以各方都愿意维持这种"缓慢"的局面。

2、 美国经济决不会如美国政府和美联储预计的那样--经过2008年的第四季度和2009年第一季度的艰难日子后,会逐步走出困境。因为有太多的因素取决于各方的配合,各方不会轻易松手。

3、 中国经济须要美国经济保持适当的活力,对美出口是中方解决劳动就业、保持经济稳定的重要一环。

4、 中方会进一步购买美国国债,当然会是有条件的。比如放宽某些高技术领域、放宽中国银行进入的领域、减少针对中方出口的限制、还有台海、南亚,一切都是可以谈的。

5、 由于美国会在"缓慢"中继续下滑,时间不会短,同样,中方也必然在"缓慢"中承受煎熬,时间也不会短。不管是个人、企业、还是国家,都必须对此有充分的认识,做充足的准备

6、 美国还会出招。笔者一再强调,美国并没有进退失据,智谋与力量并不输人,它一定会伺机而动。台湾阿扁这颗棋又开始活动,美国人又在讨价还价了。

7、 由于美国经济继续承受煎熬,美元将逐步开始贬值过程。

8、 出于对于全球经济的悲观看法,油价、钢价及其他大宗商品的价格短期不可能上行,这可能会对中国全球配置资源带来机遇。

9、 黄金价格将继续维持其逐步走强的趋势。作为个人,可以适当增持黄金或黄金股票。笔者曾作出过建议--"适当买进黄金类股票,比如山东黄金或中金黄金,获取相当的投资收益",如果有朋友真的这样做了,到目前为止,他应该已经收益20%以上了。

10、 中国可以在危机中与美国周旋,有三个前提--世界工厂的地位、高额的外汇储备和大的经济战略纵深。没有此三者的俄欧、印日韩,日子将更加难过,他们的战略必然围绕中美展开。一方面,他们会在中美之间占队,战略取向会有所倾斜;另一方面,他们也不会停止自我膨胀的脚步,随时会为中或美设置障碍。对美斗争是残酷的,非美各方的斗争也是残酷的。

11、 顺便说一下法国,如果没有实质性的回应--承担造成"中法关系困难局面"的责任,相信日子还会难过。中方不可能在此问题上让步。如果说美国是纸老虎,法国更像个"气球",真捅它一下,它什么都不是了。

12、 再说一下南亚,从中方同时与印度和巴基斯坦进行防务磋商,以及中方低价向巴方出让预警机来看,南亚局势尚不至于恶化。当然,还会有不断的消息传来,美国和欧洲不会停止在这里做文章。 据法新社17日报道,中国周三对美国提出警告,如果美国不抓住时机进行必要的经济改革,中国可能会停止继续购买美国国债。


一句话,斗争还将继续.


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