美联储16日公布议息结果,史无前例减息至0-0.25%区间,迈向零息时代。联储局以减息刺激经济的弹药即将用尽,德意志银行的美国经济师拉沃尔格预期,联储局将采取紧急措施,希望尽快走出衰退,措施包括大量印钞注入金融体系,增加流动现金供应,显然是走上日本当年零息时采取“定量宽松货币政策”的旧路。


香港《文汇报》文章分析称,日本1990年代经济停滞不前,并出现通缩,央行将利息减至零,并采取“定量宽松货币政策”。分析指,美联储某程度上已采取了这种政策,例如已向金融市场注入逾一万亿美元,又增加现金供应,而且将资产负债表扩大逾一倍,由9月前的1万亿增加至2.3万亿美元。


美息愈来愈低,联储局主席伯南克已表示可能直接干扰市场,透过大量购入政府债券或私人企业债券,以降低借贷成本和刺激经济。


联储局可能认为“定量宽松货币政策”是刺激楼市的方法。透过大量购买10年期国库债券,主要是政府买入自己的长期债券,联储局可能帮助到有意买屋的业主降低按揭息率。但有经济学家忧虑,印钞压低按揭息率可能令问题恶化,因为如果低按揭未能刺激楼价,到时买楼成本可能相对更高,最后拖垮经济。


在正常情况下,急速增加现金供应可能加剧通胀忧虑,但在金融体系拒绝对外借贷时,通胀的忧虑似乎遥不可及。部分经济学家更预期,随着油价和商品价格下跌,加上经济衰退,美国可能在2009年出现通缩。