一、PPI、CPI急剧下跌,通货紧缩的阴影越来越近在中央经济工作会议召开的同时,已有传言说起11月份的PPI同比增长已降到2%,是31个月以来的最低增幅;CPI的同比增长也降到2.4%,是23个月以来的最低增幅,这意味着我们已经完全离开了通胀的时代,面临着通缩的危险,其实通缩和严重通胀一样严重地危害着经济。1929年美国经济大萧条就是一次大通缩;1997年秋天到2002年,我国曾经出现一次较严重的通货紧缩,那时的情况是,大量企业倒闭,失业率提高,商品大量库存,卖不出去,经济一片萧条,当时国际上遇到了亚洲金融危机的冲击。现在中国遇到的情况比上次要严重得多,大家一定要有过几年紧日子、苦日子的思想准备。大部分企业和投资者的第一要务不是图发展而是求生存,生存下来,留得青山在不愁没柴烧,生存下来又是一个新天地。


二、中国和世界面临着巨大的困难


2004年开始的美国次贷危机引发的世界金融海啸到现在愈演愈烈,其危害之大,波及之广,对实体经济伤害之严重,是除1929年的经济大萧条以来,世界上最严重的一次重大经济灾难,而且现在仍然深不见底,还在恶化之中;而中国也深受其害,出口大幅下降,投资突然失去了方向,奥运会开完以后,各种投资需求突然消失,造成了我国起码有几十万家中、小企业停工、息业、倒闭、破产,造成了大量民工提早回乡。中央经济工作会议高度重视这种情况,因此肯定了把宏观调控的政策从防止通货膨胀迅速地转为保增长。目前中央经济工作会议的几大措施都是强有力的,能够在阻止经济下滑方面起到重大作用。


三、特别注意实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。


1、中央决定大幅度增加公共开支,保障重点领域和重点建设,加大投资,增强自主创业能力和产业竞争力。同时提到不能搞形象工程和政绩工程,要提高公共投资的经济效益、社会效益和劳动效益。


2、货币政策方面强调了反周期调节作用(这是对的,但是过去很少提出过),保障流动性供给(今年上半年我国的大部分企业处于流动性缺失状态)。


3、中央经济工作会议特别提到了人民币汇率问题,提出保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定。进一步改善国际收支状况(这说明人民币汇率以后还是以稳定为主,升值暂时不会,贬值的空间也不大)。


4、会议还提出来要支持就业容量大的劳动力密集型企业,这说明还要大力保护和发展出口型企业、加工企业和其他的用工较多的企业。


5、中央经济工作会议特别提到了资本市场要稳定健康发展,加强资本市场基础性制度建设,提高上市公司质量和治理水平,加强监管(没有提到目前的股票市场,也没有提到目前的救市,更没有提到平准基金的建立,因此周四、周五当天的股票一直下跌)。


6、中央经济工作会议也特别提到了房地产问题,把房地产市场与资本市场相提并论,提出要保持房地产市场的稳定发展,提出要发挥房地产业自主产业作用,增加保障性住房供给,发挥房地产在扩大内需中的积极作用。对房地产的这种提法在前几次救市方针政策中都不明显或者是回避了,当时把主要的精力放在大力发展经济适用房和廉租房。笔者认为这非常重要,大力发展经济适用房而不注重商品房,可以解决极少部分老城市户口居民的住房困难,但把大多数急需住房的打工者、创业者拒之门外。此外经济适用房和廉租房的问题还在于大量的地方政府不愿意拿出离城市中心近的、好的地段,因为地方政府到现在为止绝大部分还是土地财政,靠拍卖土地来发展地方经济,维持财政开支。


房地产业是中国经济的支柱产业,而我国商品房市场又大大超过了经济适用房和廉租房市场,实事求是地说,对实体经济影响最大的是商品房市场萎缩、冷却、下滑,那样几十个产业都会下去,最终连经济适用房都没人敢要。我并不主张商品房市场大起大落,我只是希望早日稳定下来,重新活跃起来,带动中国经济进入快车道。


四、大打游击,做好差价。


本周股市先扬后抑,可能原来对中央经济工作会议有关拯救股市和房市抱有过多的具体的期望,又受到美国和香港股市的影响,承接上周股市,不断上涨,到周四终于出现了回调;在目前由于经济数据指标相当不好,因此还是把它当作一波反弹来做。大小非始终在坚决地大批地逃跑,逃跑的数量竟是没有反弹以前的几倍,你有多少钱,我有多少低成本的大小非,这就是当前股市的现实,建议大家大打游击,做好差价。