[原创]金融还是制造,这是一个问题

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导读:一场铺天盖地的次贷危机从爆发至今已经1年有余了,此间许多如雷曼兄弟这样的大型投资银行纷纷倒闭,甚至连冰岛这样一向以高福利著称的北欧富国都因为资不抵债而被英国冻结了海外资产,伴随着居高不下的失业率和低迷不振的股市,我们不知道这样的危机还会蔓延到哪里,何时才是一个尽头。。。。。。 提到次贷危机,我们的的第一反应就是大批美国人无法偿还住房贷款,导致美国住房贷款的资金链断裂了,所以才引发了这场危机。这听起来似乎有些道理,但细问到是什么导致了还款违约,似乎就没有几个人知道了。那么,这场危机的内幕,或者说确切的原因是

一场铺天盖地的次贷危机从爆发至今已经1年有余了,此间许多如雷曼兄弟这样的大型投资银行纷纷倒闭,甚至连冰岛这样一向以高福利著称的北欧富国都因为资不抵债而被英国冻结了海外资产,伴随着居高不下的失业率和低迷不振的股市,我们不知道这样的危机还会蔓延到哪里,何时才是一个尽头。。。。。。

提到次贷危机,我们的的第一反应就是大批美国人无法偿还住房贷款,导致美国住房贷款的资金链断裂了,所以才引发了这场危机。这听起来似乎有些道理,但细问到是什么导致了还款违约,似乎就没有几个人知道了。那么,这场危机的内幕,或者说确切的原因是什么呢?窃以为是美国生产与消费之间严重脱节造成的。

好像长久以来国内一直有这样一种观点,就是美国的金融制度是最完美、最发达的,因为美国人可以每月花一点小钱就能够住好房子,开好车子,而不必像传统、落后的中国人那样必须一辈子节衣缩食才能凑够钱来买下一处安身之地。好像在这些“精英”的眼中,搞金融投资的才是高层次、高智商的表现,所以美国不用生产就能活得悠哉游哉;而搞生产制造的是低层次、低智商的专利,所以中国一直就这么贫穷落后。这样的言论好像还颇有市场,也算得上应者云集,但事实果真如此么?

稍微受过一点义务教育(当然也包括那些“精英”们)的人都应该知道物理学里的一条基本定律,也就是能量守恒定律,说的是自然界的所有能量总量是一定的,能量是不可能被创造也不可能被消灭的,只能从一种形式转化为另一种形式。。。。。。无需赘言,谁都无法否认这是一条普遍真理,放之四海而皆准。在日常生活里,这条定律也同样适用于经济的两大要素,即生产与消费的互动关系。无论是什么样的国家,不管民主也好专制也好,发达也好落后也好,其消费与生产必须保持平衡才能保证经济正常运行,消费水平最终由生产水平决定。从细节讲,当生产过量而消费不足时,经济必然会过冷而停滞不前;当生产不足而消费过量时,经济则会过热而走向崩盘。现阶段的中国经济多少有些类似前一种情况,而美国经济则和后一种情况差不多。至于这两种情况究竟利弊如何,我们不能下绝对的结论,但可以做一个简单的假设:甲方生产包括衣食住行的各种商品来卖给乙方享用,但乙方并不当场付现金,而是先给甲方写借条,以后再慢慢还钱。至于这些借条等值于多少甲方生产的商品是由乙方说了算,当然甲方和乙方协商之后也就同意了,继续给乙方供货。如此年复一年,乙方自己本来有劳动能力也不劳动了,一直拆东墙补西墙,不管是借也好,骗也好,抢也好,总之是先给甲方付一张借条后再签一张新的借条,享受着先使用后付款的惬意生活,甲方则不断发展壮大,增强实力。直到有一天甲方拿着一堆借条来找乙方讨债,乙方才发现自己除了混日子已经不会劳动了,根本就没法还债了。于是甲方顺理成章断了乙方的供应,然后把乙方一切值钱的东西都搬走去抵债,乙方从此生不如死。。。。。。

这个故事搞笑吗?也许吧,但如果把上面故事里的甲方和乙方分别换成中国和美国,这个故事就不仅仅是有趣那么简单了。显然,美国多年的养尊处优已经消磨了自己的意志和能力,实体经济已经大幅度萎缩,只是凭着一些复杂的金融投机来搞虚拟经济,炒作互联网、次级房屋贷款这些新概念来吸引海外投资进入,从而弥补因为扩大消费支出而引起的巨额财政赤字。遍地的ABS(资产证券化)表面上看起来似乎很光鲜,但实际已是“金玉其外,败絮其中”,一场金融海啸冲过来就原形毕露,成了外强中干的典型。当然现在断言美国就此一蹶不振了还为时过早,毕竟这个屹立近百年的超级大国还有深厚的积累,在很多领域依然拥有领先世界的优势,短期内也不会有强有力的挑战者。即使真如故事所言那样乙方资不抵债,中国也不会采取强硬手段来逼迫美国,因为中国在很多方面依然落后,在相当长一段时间内还需要美国的资金和技术。同样,美国也不会恶意赖帐,因为美国在政治、外交、经济等诸多领域也需要中国的配合与协助,一个超级大国的长远利益也不允许随意违背承诺,败坏自己的信用。可以说,中国的损失是难免的,但不会血本无归;美国的麻烦不会少了,但还不至于就此倒下。

我们可以从中学到的教训是,任何一个国家的虚拟经济都必须以实体经济为基础,有多大的生产能力就要有相应的消费水平,超前消费只能获一时之利,但绝不可能持久。反观19世纪末崛起的几个大国,德国、日本,甚至美国本身都是通过发展制造业超越了英法老牌帝国,提升了国家实力。战后相继崛起的“亚洲四小龙”也通过工业现代化进程摆脱了贫穷落后,实现了经济腾飞。对中国这样一个基础差、底子薄的落后国家来说,尽快完成工业化才是当务之急,一味注重所谓的金融创新只会带来灾难性的后果。短期来看,次贷危机给中国带来了很多困难,比如出口下降,外资流出,但这是一次宝贵的机会让我们反思从前的盲目与浮躁,为长远的可持续发展做好充分规划。重视制造业并不是说我们可以忽略金融业,金融市场还是要发挥重要作用,以帮助实体经济优化配置资源,但重点必须放在制造业的发展壮大上,谨慎把握金融创新的规模,加强金融风险的控制。

莎士比亚的名剧《哈姆雷特》中,男主人公曾有这样一句经典台词:“To be or not to be, that’s a question。”今天我们也面临类似的抉择:金融还是制造,这是一个问题。但从美国的经验教训中我们可以看出,避开金融投机,回归实体经济,是适用于世界上所有国家的健康经济之路,但美国未必还能走这条路,而我们却有机会走下去。美国人说:“上帝保佑美国。”我们不否认,但我们同样坚信上帝站在中国一边。美利坚帝国已经老朽,少年中国必将不断成长,为世界创造新的奇迹。


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