必和必拓放弃收购力拓,中国铝业惨胜

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导读:华尔街日报中文网2008年11月26日13:57 事出偶然也好,精心设计也罢,中国铝业公司(Aluminum Corp. of China)已经从必和必拓(BHP)收回针对力拓(Rio Tinto)的收购要约中得到了自己想要的。 这场胜利对力拓争夺战中主要的参与者中国铝业公司来说,代价无疑是“惨烈”的。 今年2月,中国铝业公司和美国铝业公司(Alcoa Inc.)出资141亿美元,收购了力拓伦敦上市股份的12%,中国铝业公司由此拥有了力拓集团(Rio Tinto Group) 9%的股份。

华尔街日报中文网2008年11月26日13:57


事出偶然也好,精心设计也罢,中国铝业公司(Aluminum Corp. of China)已经从必和必拓(BHP)收回针对力拓(Rio Tinto)的收购要约中得到了自己想要的。


这场胜利对力拓争夺战中主要的参与者中国铝业公司来说,代价无疑是“惨烈”的。


今年2月,中国铝业公司和美国铝业公司(Alcoa Inc.)出资141亿美元,收购了力拓伦敦上市股份的12%,中国铝业公司由此拥有了力拓集团(Rio Tinto Group) 9%的股份。


许多人认为,中国铝业公司收购力拓股份是为了阻止力拓与必和必拓结盟,并且这一防御性举措的背后可能有中国政府的支持,甚至是指使。


若必和必拓与力拓结盟,合并后的实体将拥有铁矿石等重要原材料的强大定价权──这对中国钢铁企业不利。而且,与中国的主权财富基金或钢铁企业联盟相比,让中国铝业公司介入交易自然更容易让人接受。


中国铝业公司辩称,收购力拓股份是基于经济决策的长期投资,并非是按照政府的吩咐。


中国铝业公司和美国铝业支付的每股60英镑的价格与力拓2月份时的股价相比已经溢价21%。现在,受必和必拓收回收购要约打击,力拓股价周二早盘跳水36%,暴跌后其股价已经比中国铝业公司支付的价格低出74%。


必和必拓收回要约基本上是信贷紧缩和欧盟监管制度共同作用的结果,而不是因为中国的介入。


即便对拥有约550亿美元资产的中国铝业公司而言,资产负债表上的亏空也需要一些时间来弥补。


中国铝业周二匆忙表示,视力拓为长期投资对象。当然,如果想获取投资回报的话,也只好如此。


因为力拓股价已经暴跌,中国铝业公司可能选择增持力拓股份,以降低平均成本;同时澳大利亚政府允许的最高持股比例为14.99%。


但说到底,这些投资损失对由国家控股的中国铝业公司可能根本不算什么。这次让中国铝业公司为了集体的利益孤军深入,对其可能提出的任何财务支持,中国政府自然义不容辞。


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