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516万亿美元(约4,006万亿港元),相等于全球生产总值的10倍,同时亦是全球衍生投资工具市场的总值。巨额数字背后,是一个引发全球金融海啸的「计时炸弹」。「股神」巴菲特更认为,与美军在伊拉克的捕风捉影相比,衍生工具市场才是真正的「大规模杀伤武器」。


处于政府、监管机构控制范围外的衍生产品市场,其实早已成为全球最大资金黑洞。任何金融市场都有一定资本作后台,例如央行背后是庞大的国家储备。但衍生工具市场,却是建基于「纸上谈兵」。事实上,所谓的「516万亿美元市值」,都只是帐面上的估计。


2%有事足爆煲 元凶对冲基金


建立这个虚幻而复杂的衍生工具市场的,正是一批有进取精神、高学历年轻人组成的对冲基金。虽然对冲基金一直认为这些严重缺乏监管的衍生工具合约「并不危险」,但事实证明,只要当中2%产品出现问题,便足以引发骨牌效应,将这个「计时炸弹」引爆,推翻全球金融系统。


事实上,美国联邦储备局、英国金融服务管理局等机构早意识到「计时炸弹」的危险,但一直未能加以控制它的增长。以传统投资方式起家的巴菲特,就多次批评接近疯狂的衍生市场,形容它是真正的「大规模杀伤武器」。


3大对冲基金 单月亏全年盈利


过去有不少投资衍生工具失败的案例:英国历史最悠久投资银行霸菱,在1995年就因「神奇小子」利森投机衍生工具失败而倒闭;1998年,对冲基金LTCM的失败更几乎令全球金融市场崩溃。


上周全球股市大跌,加上投资者大举抽走资金,就连对冲基金本身都受重伤。即使是全球最大的对冲基金,例如SAC Capital、Lone Pine和Tiger Global,单是9月份的亏蚀已足以抵销全年盈利,全年亏蚀更高达双位数字。


美国民主党参议员多根曾说过:「若想赌博,这去拉斯维加斯。假如你想靠衍生工具赚钱,唯有祝你好运。」


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