韩国步冰岛后尘,1800亿美元外债压顶

冰岛危机之后,谁又将成为这场浩劫的下一个牺牲品?答案是韩国吗?




10月10日,韩国汉城KOSPI指数下挫4.13%,在充满了恐惧的全球股市中,这样的表现已经是很“优异”了。



当日,由于担心暴跌,印尼股市干脆未能如期开市;下午,泰国股市重挫超过10%,被迫停市半小时;东京日经225指数收盘暴跌9.62%,马尼拉综合指数暴跌8.33%,悉尼普通股指数暴跌8.2%,新加坡海峡指数暴跌7.34%,香港恒生指数重挫7.19%;而刚刚开盘的法兰克福DAX指数跌幅已经超过10%,巴黎CAC40指数也已经下挫超过8%。



一切都乱了。但尽管如此,韩国的形势似乎相对更加严峻。



在亚洲区内,“我们非常关注印度、印度尼西亚,尤其是韩国,因为这些国家对外部融资需求的依赖程度很高”,美林研究报告称,“一场痛苦的去杠杆化很可能会发生在韩国”。



外债两年增2.25倍



“很明显,在亚洲区内,韩国面临的全球银行危机的压力最大,因为韩国银行业过去几年来积累了大规模的短期外债。”美林称。



根据美林估算,自从2006年开始,韩国的外债就急剧增加。



在2006年初,该国外债总规模还不到800亿美元,但到2008年的时候,韩国外债规模已经接近1800亿美元!两年内增加了2.25倍!



而在此之前,从1995年到2006年,韩国的外债规模大部分时间都不足600亿美元,由此可见,其最近两年的增速之快令人瞠目。



标普也指出,全球流动性紧张给韩国银行的信用质量带来巨大压力,压力主要来自于该国目前的外汇融资需求。到今年6月底,韩国银行业的外汇资金已经达到了1270亿美元,比2005年底翻了一番!



“目前,韩国的银行业为即将到期的借款进行再融资的难度越来越大,随着借款期限的缩短,该国银行业的融资成本也会越来越高。”标普称。



“自从雷曼兄弟9月中旬破产之后,美国银行危机就已经蔓延到欧洲,全球风险厌恶已经加强,这意味着,韩国政府目前面临着更多困境:外部需求将更加严峻,难以从过重的外债负担中翻身,更难从外部获得融资。”美林称。



前车之鉴冰岛的危机同样始于银行业,在迅速蔓延的全球行金融危机中,巨大的外债甚至让一个国家面临破产危机。



10日,冰岛政府已经冻结海外客户在冰岛的存款,不允许提取,而继芬兰宣布禁止冰岛各银行资金撤离之后,英国也宣布冻结了冰岛银行在英国的资产。



对韩国来说,外债之外,另一个指标具有同样的参考意义。



数据显示,韩国银行业去年底的贷存比已经超过130%而接近140%!



这意味着,韩国银行业每有100块钱存款,就会贷出接近140块!这一比例甚至远远高于美国的略超过100%,以及欧洲的约110%!而与之相比的是,香港银行业去年底的贷存比只有70%,国内银行业更是低于70%。



“亚洲银行的流动性还不错,因为银行的贷存比都比较低,大部分都低于100%,但有个例外就是韩国,韩国银行的贷存比已经达到130%了,并且还在上升。” 美林称。



与之相比,在1997年金融危机的时候,亚洲区银行贷存比水平一般都超过或者接近100%。由此可见韩国银行业流动性的压力之大。



不仅如此,美林指出,亚洲区内各国的经常性账户一般都处于盈余状况,同样的例外又是韩国和印度!



在逐渐升级的全球金融动荡中,这样的处境的确让韩国变得十分危急。


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