向美国伸援手,中国要三思!

今年中国欢度国庆长假时,全球金融市场围绕美国救市方案再起波澜。美国政府的7000亿美元救市方案9月29日被众议院否决,引发全球股市大跌;在经过讨价还价,附加了其他领域的1520亿美元减税措施之后,救市方案10月3日最终获得美国国会通过。

值得注意的是,在美国通过新版救市方案后,中国人民银行在北京时间10月4日早上马上发表了声明,欢迎美国国会的决定。声明称:“在稳定金融市场方面,中美两国有着共同利益。中方愿与美方加强协调与配合,也希望世界各国齐心协力,克服困难,共同维护国际金融市场稳定。”“中国人民银行还将继续与各国中央银行和国际金融组织密切沟通与合作,共同抵御金融危机。”

中国央行的表态,可能是给予美国政府的最及时、最大的支持了,因为这相当于为美国7000亿美元救市方案背书。美国前财政部长萨默斯说,中国以及中东国家将“最终决定”美国历史上最大金融拯救计划的命运。萨默斯还表示,有迹象表明“中国人很合作”,而这正是美元在最近这场危机中得以保持坚挺的原因。而据英国广播公司、星岛环球网等多家媒体引述香港《明报》5日的消息称,一旦美国开始筹集7000亿美元融资时,中国可能认购多达2000亿美元美国国债,协助美国渡过难关,而第一阶段会认购700亿至800亿美元。而有媒体引述中国银监会主席刘明康的话说,“目前,美国Fed与中国央行正在谈判,中国可能考虑向美国注入流动性方式帮助美国‘救市’。”

如果这一切是真的,那将是中国前所未有的大手笔!在美国目前共发行的逾2.67万亿美元国债中,中国截至今年7月底持有其中的5187亿美元,占总额超过19%,是美国国债全球仅次于日本的第二大债权人。看来中国伸出援手的目的之一,是希望帮美国扛住危机,保住现有的美元资产不再大幅贬值,同时希望美国经济就此缓解,改善中国的外部经济环境。

但中国有这个能力吗?如果中国拿出2000亿美元购买美国国债,这相当于中国投资公司的所有资本金,也是进一步把中国与美国市场更紧地捆绑在了一起。但这里有几个问题不能不考虑:

首先,中国投资了2000亿美元之后,美国是否就此缓过劲来了?答案很不确定。现在很多市场人士认为,7000亿美元救市方案的作用只是给市场一个信心而已,未必能扭转金融市场,更未必能改变美国实体经济的下滑。2000亿美元对中国是大手笔,但对于美国金融市场来说则可能是杯水车薪。因此,向美国继续“押注”存在很大的风险。

其次,中国的外汇储备如何投资才会获得更大的收益?现在中国经济还维持着可观增长,全球都在盯着中国市场,热钱还在往中国流动,可见,分享中国经济增长是有望获得较好收益的。温家宝总理已经承认,美国的过度借贷消费与中国的过度储蓄都是问题,为什么中国还要把钱借给美国呢?

第三,最重要的是,中国向美国借钱现在不仅是投资选择,同时也是政治选择。中国的外汇储备现在似乎过多了,中国的财政收入也多了,但中国还有很多国内问题没有解决——社保欠账、医疗问题、教育问题、“三农”问题……都需要中国花钱来改善和解决。但现在把资源投放到救援美国,估计在国内会在政治上产生不小的反响。尤其刺激人的是,就在10月3日美国救市计划通过的同一天,美国政府不顾中方一再交涉,通知国会决定向台湾出售总价值达64.63亿美元的武器装备。如果中国真拿2000亿美元来帮美国救市,那64亿多美元的对台军售就是煽向中国的一记大耳光!

最终分析结论(Final Analysis Conclusion):

在美国金融危机之后,中国应该更多地“内视”——先操心好自己的事,多解决国内的问题。我们没有必要拿着卖鞋子、卖服装辛辛苦苦攒下的钱,急冲冲地帮美国为华尔街的问题托市。萨默斯的话也许值得思考,“如果中国决定不再购买更多新的债权,或者抛掉手中的债权,那么美国的前景将是悲惨的。”

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