应健中:积小赚为大赚也能混个小康

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导读:  降“份子钱”的市场效应   红周刊特约作者 应健中   救市措施推出后,中国股市改变了单边下跌的走势,震荡加剧,最突出的表现是成交量的放大。股市的危机除了股价的持续下跌外,还有一个危机就是成交量萎缩到使这个行业无法生存,如今经过救市,成交量恢复到一天1000亿以上的水平,这就使市场活了,这恐怕也是救市要达到的目的。   三大救市措施中,人们将汇金公司购买银行股和央企回购股票当作实质性利好,而将印花税单边征收视为象征意义利好。其实,后者的利好措施其市场效应可能会更大。   首先,这
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降“份子钱”的市场效应


红周刊特约作者 应健中


救市措施推出后,中国股市改变了单边下跌的走势,震荡加剧,最突出的表现是成交量的放大。股市的危机除了股价的持续下跌外,还有一个危机就是成交量萎缩到使这个行业无法生存,如今经过救市,成交量恢复到一天1000亿以上的水平,这就使市场活了,这恐怕也是救市要达到的目的。


三大救市措施中,人们将汇金公司购买银行股和央企回购股票当作实质性利好,而将印花税单边征收视为象征意义利好。其实,后者的利好措施其市场效应可能会更大。


首先,这项措施救活了券商。今年券商的日子不好过,投行已经没了利润,成交量大幅萎缩使经纪业务入不敷出,自营要么没法做,要么套在里面,加上在前两年的券商倒闭潮中相当一部分券商是靠抢救过来的,没有死透,如果市场没有外力介入的话,券商危机将再度爆发。对券商而言,不怕股市折腾,最怕股市趴下,如今降低了交易成本,给投资者让了利,但让的是税收的利,券商的利还是得到了保证,市场的短线机会加大,因此这样的救市措施券商最欢迎。


其次,短线机会的加大使市场的成交量大增。最近沪深股市每日的成交量增大到了1000多亿,这成交量怎么来的?当然,有增量资金介入的因素,但从几家公司增持的公告来看,似乎有点“小儿科”,偌大的汇金公司只花了点小钱买进工、中、建三大银行股票各200万股,这差不多就是市场中一个个人大户买的量,实在不足挂齿。成交量的增大实际上主要还是股民做的贡献,由于交易成本降低,差价容易做了,不少人在股价的宽幅震荡中每天来来回回做差价,使市场的成交量激增,这种状况也是券商最欢迎的。


再次,交易成本下降使投资者短线获利空间加大。在股市中,投资者将交易中发生的印花税和佣金统称为“买路钱”,实际上不同的投资者在交易中所花的“买路钱”是不一样的。在“买路钱”中没法讨价还价的就是印花税了。今年来印花税由原来的双向0.6%收取降到了如今的单向0.1%收费,这0.5个百分点的下降使投资者在短线博弈中机会加大了。佣金是弹性收费,不同客户标准不一样,假设券商对某客户收取的佣金比例为0.2%,0.5%的“买路钱”即意味着一只10元/股的股票,如果当日能做出1毛钱的差价,其中5分钱是为国家和券商打工的“份子钱”,而另外5分钱是可以进投资者自个儿腰包的。这道理跟开出租车差不多,这样的状况开始接近权证的短线操作,但股票毕竟比权证安全多了,那些既有短线经验又有良好的仓位管理意识的投资者在当下的市场中如鱼得水,天天在市场中扒点小钱,积小赚为大赚,也能混个小康呢!



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