华尔街动荡 中国经济是福是祸

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导读:新华网编者按:“风暴”、“地震”、“海啸”,人们用这些词汇来描述近来的美国金融危机。美国的经济危机对中国究竟会造成多大的影响?危机带给中国的,是“福”,还是“祸”? [是福?——可能给中国带来机遇] 光大集团董事长、银监会前副主席唐双宁:在本次全球金融危机中,中国金融机构如果看得准,在有把握的情况下可以反向操作,出手收购境外金融企业,借机进入美国华尔街。唐双宁指出,对手的失败就是自己的机遇,本次金融危机能够促使美国金融机构收敛,中国金融机构的话语权将有所加强。 瑞士银行投资银行部中国区主席蔡洪平
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新华网编者按:“风暴”、“地震”、“海啸”,人们用这些词汇来描述近来的美国金融危机。美国的经济危机对中国究竟会造成多大的影响?危机带给中国的,是“福”,还是“祸”?


[是福?——可能给中国带来机遇]

光大集团董事长、银监会前副主席唐双宁:在本次全球金融危机中,中国金融机构如果看得准,在有把握的情况下可以反向操作,出手收购境外金融企业,借机进入美国华尔街。唐双宁指出,对手的失败就是自己的机遇,本次金融危机能够促使美国金融机构收敛,中国金融机构的话语权将有所加强。

瑞士银行投资银行部中国区主席蔡洪平:“对中国而言,目前美国的金融危机意味着机会。我们不要把中国的经济问题和美国挂钩太多。中国是一个经济结构非常坚固的国家,具有庞大的市场和需求,同时也有资源。这个时候,美国反而给我们提供了千载难逢的机遇。就如1998年亚洲金融风暴时,中国政府采取了非常有效的手段,使中国经济飞速地超过了很多国家,过去5年,更是中国经济发展最快的时候。”


[是祸?——中国难以独善其身]

“两房”的尘埃尚未落定,雷曼兄弟申请破产又产生了新的冲击波;美林刚刚躲到美国银行麾下,美国国际集团又已摇摇欲坠,美联储22日正式批准摩根士丹利和高盛集团从投行转型至传统的银行控股公司,此举宣告华尔街五大投资银行神话的终结……更加糟糕的是,人们不知道华尔街还有多少这样的金融巨头已百病缠身。如果美国金融市场这头“大象”就此倒下,后果无疑是灾难性的。在经济全球化日益发展的今天,中国经济不大可能独善其身……

虽然美国政府正在竭力推动金融救援计划,但是《财经》首席经济学家沈明高认为:“7000亿美元一旦获得美国国会批准,将是美国历史上最大的救市行动。不过,美国大量发行美元,可能使中国的流动性过剩问题恶化。”沈明高表示,美国救市不仅会使美国面临10%的财政赤字,而且会给增速放缓的中国经济带来新的压力。

法国巴黎证券(中国)有限公司董事总经理陈兴动认为:“华尔街风暴对中国的冲击并不小,而且这个冲击可能意义深远。华尔街的金融风暴还在发展,并没有结束,而这对中国来说,是祸绝不是福。因为美国的金融危机,可能会有更多的国际资本涌入中国,这会对中国造成很大的压力。其次,中国1.8万亿美元的外汇储备如何在国际市场上进行投资将会成为一个大问题。另外,美国经济进入衰退,并影响世界其他国家的经济,中国的出口可能进一步下降。”


美国金融危机给中国经济的直接冲击主要体现在以下五个方面:


施压通胀

[通胀压力大 货币政策小步微调]

从去年年底开始,货币政策已由“稳中适度从紧”转向“从紧”,以防止经济增长过热和明显通货膨胀为宏观调控的首要任务。而随着经济发展过程中困难和挑战的增多,要求放松银根的呼声越来越高。但在CPI指数高企的情况下,对放松银根可能减弱控制通胀的效应,并导致经济过热回潮的担心,令管理者左右为难。

如今当外部系统性金融风险突然袭来之际,政府下调两率,意味着货币政策的重大转变。有经济学家对此评价说,央行放松货币政策,并非表明当前中国经济出现过高的风险,而是对现行经济可能下行的风险提前反应。


[欲降低美国金融危机的冲击 扩大内需很关键]

“中国经济正处于关键的转型期,这次经济调整正好和外部的经济放缓重合,美国经济复苏需要很长时间,刺激内需也需要很长时间。”沈明高表示,中国经济要想将美国经济放缓所带来的影响降到最低,唯有靠内需推动。

在世界经济形势难以掌控的前提下,启动内需拉动经济的增长,几乎已成共识。雷曼兄弟坍塌的消息发布不久,经济学家周其仁即为中国经济献策:“大算盘不难打:只要国内需求有较大的扩展,这些年来为外需服务的庞大制造业能力,只要有一部分转向对内,中国经济就不但可能持续高速增长,而且也许对全球经济‘过冬’也不无小补。”


[扩大内需的解决之道]

事实上,近年来,政府在拉动内需上一直不遗余力,但收效却并不显著。其主要原因在于社会保障制度的滞后,以及绝大多数城乡居民的囊中羞涩。

国际货币基金组织(IMF)的两位中国经济研究专家——Nigel Chalk先生和Laura Papi女士认为,中国要想解决消费增长不振,出路在于由国家提供更多的公共服务,例如医保、教育、养老保障等。相对于1990年的数据,在2005年中国各年龄阶段的储蓄率都有所上升,老龄人口的储蓄增加尤其明显。如果政府能够提供足够好的福利保障,公众就可以减少“预防性”储蓄,增加消费支出并驱动经济增长。


冲击外储

[专家观点]沈明高表示:“而中国等新兴市场将成为这次救市的几千亿美元资金的短期流向之一,大量美元的流入有可能使中国流动性过剩问题进一步恶化,加大中国未来的通胀压力。此外,由于大量发行美元,导致美元资产贬值,这对于中国庞大的外汇储备极为不利,真正的损失其实在中国方面。”

[政府声音]对于外界担心的外汇储备缩水问题,全国人大财经委副主任吴晓灵表示,在次贷危机中,外储尽管有所缩水,但是也不像人们所想象的那么严重。而目前的外汇体制改革正在减少这种被动积累外汇储备的状况。


影响出口

专家认为,中国目前经济增长的回落主要原因在于出口增长下滑。长期以来靠“出口拉动”的经济增长,当面临外部需求萎缩时,增长下滑不可避免。

[出口企业面临困境]福建晋江世通鞋业有限公司董事长丁友义说,近两年来,企业各种成本累计增幅已达20%左右。“两年前,一双鞋出口均价为6美元,但现在报价必须在7.2美元以上企业才能保本

受成本激增、外部需求减弱、人民币升值等因素影响,今年以来我国纺织、服装等劳动密集型行业出口增速明显放缓,长三角、珠三角地区不少中小企业面临停产甚至倒闭的困境。

作为拉动我国经济增长的“三驾马车”之一,出口在我国经济发展中扮演着非常重要的角色。从前7个月的数字来看,我国出口同比增长22.6%,增速仍比较乐观,但与去年同期相比,出口增速减缓了6个百分点。

[专家观点]宏源证券研究所所长程文卫表示,由于流动性过剩加剧,会导致大宗商品、生产资料价格再次上涨,这将再度压缩中国企业的利润空间,导致中国出口放缓。

[解决之道]8月1日起,部分纺织品、服装等商品的出口退税率上调,一部分“两高一资”产品的出口退税同时取消。这种“有保有压”的调整方式有望推进经济发展方式的转变。


拖累股市

股民在重庆一家证券营业部关注股市行情。17日承接前一交易日的跌势继续大幅走低,跌幅均达2%以上,并双双创下本轮调整新低。

危机让美国人始料不及,更让中国人愕然。而其直接作用于A股市场所产生的杀伤力,更让人们切实感受到财富的变迁。因为,此前对于大多数中国百姓而言,这场大洋彼岸的危机还相当遥远。

中国股民看到的现实是:9月16日,沪指收盘跌破2000点,跌幅4.47%,工行、建行、招行、浦发、兴业、深发展等银行股全部跌停;9月17日,沪指再度大跌2.90%,工行、建行、招行等银行股再次跌停。9月18日,沪指盘中更是击穿1800点。中国股市哀鸿遍野,惨不忍睹。

[解决之道]18日,三大利好政策出台:印花税单边征收、汇金公司购入三大银行股票、国资委表态支持央企增持或回购行为,沪深股市19日双双强势反弹,涨幅均超过或达到9%。直接受益于利好消息的金融保险板块和央企控股概念股全线涨停。随着政策“组合拳”效力继续发挥,沪深股市22日在前一交易日几近全线涨停的基础上继续大幅上行,其中上证综指收复2200点,涨幅超过7%。


影响金融业

目前公布雷曼债券数据的中资银行,已达7家。其中,中国建行持有雷曼债券1.914亿美元,其中高级债1.414亿美元,次级债0.5亿美元,占公司净资产0.29%。中国工商银行(包括境外机构)持有美国雷曼兄弟公司债券及与雷曼信用相挂钩债券数量最大,共1.518亿美元,约占该集团总资产的0.01%。交行持有雷曼兄弟公司发行债券7002万美元,占其总资产0.02%,暂时在各家银行中占资产比例最重。中国人民银行副行长马德伦近日在中国《金融时报》撰文表示,中国的银行国际交易量不大,涉及次贷的可能不超过100亿美元。

这只是看得见的账面损失。所有情况表明,这场由次贷危机而引发的金融海啸并未见底,它对世界经济以及中国经济所产生的影响,还有待观察。


[中国银行业能承受美国金融动荡的影响 但要注意风险]

“从银行已公布的规模情况看,中资银行持有雷曼兄弟债券规模并不算大,因而对各家银行的资产质量影响不大,处在可以控制的水平,雷曼破产对中国银行业更多是一种心理影响。不过,值得关注的是,美国金融危机不断蔓延对国内银行机构的持续影响,需要警惕集中性风险。”一位银行业内人士如此分析道。

中国银监会新闻发言人廖岷表示,银监会正密切关注形势的进一步发展。他说,部分银行因其在美国市场的风险敞口而出现投资损失,但这些银行对其所持风险敞口有足够拨备。美国金融市场动荡并不会对中国银行业的基本面带来重大影响,中国银行业能够经受住美国金融市场的动荡。


写在后面的话

华尔街风暴尚未见底。据悉,美国有100多家银行出现问题,“谁是下一个”的拷问,已让华尔街的巨头们成为惊弓之鸟,对危机最终杀伤力的评价显然已超出了经济学家预期的范围,其影响不仅在金融体系与经济层面,将在相当长的时间里逐步显现。

因此,政府应该做的不只是制定危机的应急预案,而且应该面对世界经济出现的新变化,审慎思考、长期部署。



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