基金今启估值"新政"净值大调整

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基金业的中秋气氛,因为节前的一纸通知而突然紧张起来。

据业内人士透露,上周五下午五点,监管部门召开基金行业的紧急会议,宣布了《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》的通知。据悉,会上有关领导宣布了关于“进一步规范和调整证券投资基金估值”的几条原则,同时要求基金业在9月16日,即节后开市后第一天的,即在净值计算时实施对停牌股票估值方法的调整。当夜,《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》在证监会网站上发布。

值得注意的是,业内相当部分基金由于重仓股停牌时间较长,因此,在9月16日的一次性重估中可能面临相对较大的调整。

随即,基金业在中秋节日中,投入了备战估值“新政”的火热工作之中。

[新政针对“长期停牌股票”]据透露,在有关会议上,监管部门人士提的要求主要为以下几方面:首先、明确此次进一步规范基金估值,主要考虑的是对“长期停牌”的股票估值问题进行调整,希望从估值公平的角度,进一步强化对基金持有人利益的保护。

其次、要求各基金公司必须成立估值委员会,制定公司旗下基金持有的股票估值政策、流程和方法。并且明确要求“对投资品种进行估值时应保持估值政策和程序的一贯性。在考虑投资策略的情况下,同一基金管理公司对管理的不同基金持有的同一证券的估值政策、程序及相关的方法应当一致”。

其三、要求基金管理公司必须定期对估值政策和程序进行评价,以保证其持续适用性。同时要求,估值政策和程序的修订须经公司管理层审批。基金公司是估值政策调整和实施的责任人。

其四、建议基金公司估值时重点参考行业协会估值意见、或是第三方机构的估值结果,尽量减少估值偏差。

其五、要求凡是旗下基金调整估值方法,必须发布临时公告,估值出现重大调整(资产净值变化幅度超过0.25%的),必须聘请会计师事务所进行审核。会计师事务所应对基金管理公司所采用的相关估值模型、假设及参数的适当性发表审核意见并出具报告。

[72小时紧急部署]而这也意味着,基金管理公司们必须在9月16日前完成有关临时公告的编制。同时在9月16日当天,配合会计事务所出具审核意见报告,如果公司旗下基金净值有重大变化的话。

“时间非常紧张,我们在监管部门会后,立即召开了公司的紧急会议,安排这三天中的跟进工作。”一家基金公司的监察部人士表示。

“现在整个行业的公司估计都在忙这个事情。”另一家基金公司分管老总在节日中表示。

据业内人士透露,即便为了9月16日发布的临时公告,基金公司之前也必须完成,组建估值委员会、确定估值政策方法、编制临时公告、与托管行沟通审核、发布等一系列工作。对于三天的时间来说,也是比较紧张。

“我们在当天晚上开了会,制定了严格的时间表和人员部署,逐日跟进这个事情。”一些大型公司的人士表示。

据悉,除了一些基金已经从上月底开始,启动了有关基金估值调整的研究和准备工作,因此工作比较充分的之外,很多公司目前正快速的跟进。

“不管怎样,估值新政策启动后,对估值政策的跟踪和调整将是长期工程,工作只是个开始。”一家基金人士表示。

[调整为了净值公平]

而有关方面发布《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》,显然是针对目前业内日趋严重的净值“失真”现象。

根据有关统计,目前市场长期停牌个股在10只左右,包括盐湖钾肥、ST盐湖、长江电力、云天化、延边公路等,其中,部分公司属于基金行业绝对的重仓股。由此造成了基金净值计算的偏差,对于基金持有人的利益,乃至基金规模的稳定产生了一定的影响。

另外,此前多次引起市场关注的诸如“宏达股份”复牌(连续6个跌停)、豫园商城复牌(5个跌停)、川化股份复牌(4个跌停)事件,一定程度上,也是长期停牌后,部分基金估值“失真”情况的集中反应,而由此引起了市场上不必要的担忧,以及基金申赎变化,也是各方不愿意看到的。

而自上月开始,由于成份股停牌导致的净值潜在损失,大批的LOF、ETF开始间歇的出现折价交易,这个情况,显然也是由于净值失真等原因导致。

一些市场人士认为,基金净值计算不准确会影响开放式基金申购和赎回的公平性、歪曲基金业绩评价。同时,也会使得基金组合内可交易股票的价格整体不断下降(因为停牌股票却仍按停牌价格估值,使得长期停牌股票占基金净值的比例越来越高);上述情况造成了基金组合和流动性管理的一系列隐患,并可能形成恶性循环,损害投资人利益。

而根据一些人士预计,按照《指导意见》,约有七成偏股型基金需要按规定调整估值,而各基金净值的调整幅度可能都不一样。[部分基金净值影响较大]以基金集中持仓较多的长江电力、盐湖钾肥、云天化、唐钢股份而言,若应用指数收益法,以上证指数同期跌幅看,长江电力停牌至今的参考跌幅为41.89%,云天化停牌至今的参考跌幅为45.22%,唐钢股份停牌至今的参考跌幅为11.51,盐湖钾肥停牌至今的参考跌幅为28.41%。

上证信息对相关公司2季报的统计显示,基金2季报中对上述部分长期停牌股持股较重的基金有相当的数量。

其中,重仓云天化的基金有:华商领先企业基金(2季度末持有的云天化,占基金净值13.84%);东吴价值成长双动力(2季度末,云天化占基金净值11.22%);博时价值增长2号(2季度末,云天化占基金净值10.8%);申万巴黎盛利精选(2季度末,云天化占基金净值9.5%);光大保德信红利(2季度末,云天化占基金净值7.95%)

重仓长江电力的基金有:富兰克林国海弹性市值(2季度末,长江电力占基金净值7%);基金裕阳(2季度末,长江电力占基金净值6.8%),宝盈泛沿海(2季度末,长江电力占基金净值6.7%);大成蓝筹稳健(2季度末,长江电力占基金净值6.7%);博时第三产业(2季度末,长江电力占基金净值6.5%)。

文章来源:空中网财经-kong.net

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