为什么多数国家要救跌而不制涨?

高山空谷 收藏 11 1059

绝大多数人的本能都惧怕风险、厌恶风险,涨或跌意味着变化,不确定,意味着无法掌控,这就是风险。涨或跌对绝大多数人来说都是风险,本能会促使人回避,但涨时绝大多数人还会有其他本能的力量如贪婪、欲望来对抗、平衡,而跌就没有,理智不是本能,理智需要外部力量来支持,这就是为什么对所有国家来说,跌则必救的一个原因。另一个原因是,跌会加强人们的恐惧、悲观、无助等消极情绪,这些垃圾情绪积累到一定程度会逼迫人生产厌世,反社会,轻视生命(自己的和他人的)等极端乖戾行为,这些行为达到一定数量就会扰乱正常的生活秩序和社会秩序,引起社会动荡。看过赵丹、孙道临主演的电影《乌鸦与麻雀》(1949)的人或许还记得片中描述的民国时期上海升斗小民炒黄金的情形,“反动政府”的所作所为难道不足以引起“人民政府”的高度警惕吗?覆辙不远矣!

除了心理学和社会学方面的原因,救跌还存在经济学上的意义。一般来说,市价是对上市公司经营业绩的反应,低价就意味着上市公司的经营水平不高,换言之,低价就意味着对上市公司的经营能力要求不高,上市公司对经营业绩的追求积极性不高,上市公司的经营压力不大,这又意味公司劳动力工作效率不高,劳动付出强度不大,从而导致要么降低劳动力薪金水平,削弱劳动力的消费水平(而不只是投资人资产缩水引起的消费不足),要么通过精简裁员来维持劳动力度及其薪金所得,但将加大社会的失业率。另外,企业积极性不高必然会降低其扩大生产(投资)力度。投资、消费不足,GDP就没有动力,国家宏观经济就衰退。议者常常强调宏观经济对股市价格的影响,却很少提股市价格对宏观经济同样有实质性影响。议者常说,资本市场是对宏观经济的提前预期,但某不惭,自以为资本市场陷入低迷不只是预期而将实实在引起宏观经济的衰退。反之亦然。这就是为什么多数国家救跌不制涨的原故。资本市场对宏观经济的提振或抑制作用是客观存在,有迹可寻,不只是议者常说的资本市场是虚拟经济那么简单。这亦就是为什么说价格不是越低越好,市盈率不是越低越好的原因。这亦就解释了为什么说成熟国家和发展中国家经济增速和扩张空间的不同,必然会造成不同的价格适应体系,导致不同的市盈率适应标准。

当然,必须承认股价如果高得让上市公司经营者无法追赶,不仅没有刺激企业经营的作用,反而会抑制企业的经营,出现郎教授咸平所谓之养猪、养鸡者杀猪、杀鸡买股票的情况。或许这种顾虑,去年的经历让政府心有余悸,不敢贸然出台实质性救市措施的一个原因。某以为,越是迟迟犹豫,危害越大,越不能不救,而越迟救,市场的做多情绪和要求就越难控制、越不能控制。去年之所以没有控制好,除了市场过度投机的问题外,某以为至少还有两个原因,一是政府经验不足,倍受舆论干扰,造成自身信心不足,并引起市场预期混乱,迫使市场主力仓促改变操作的策略设计,二是多数企业法人股东和新入市群体的经验不足,只看到贼吃肉,没看见贼挨打。经过这波轮回,想必市场各方皆已非前度刘郎,忘记“战略机遇期”吧,踏踏实实把自己的事办好或许不枉也。


本文内容于 2008-9-9 11:47:41 被高山空谷编辑

[ 转自铁血社区 http://bbs.tiexue.net/ ]

2
回复主贴
聚焦 国际 历史 社会 军事 精选
11条评论
点击加载更多

发表评论

更多精彩内容

热门话题

更多

经典聚焦

更多
发帖 向上 向下