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最近一段时间,围绕管理层该不该救市,媒体、专家、记者、普通老百姓、员都在乱嚷嚷,股市涨跌这样一个经济学命题已经扩散成了社会问题。作为一个老股民,笔者觉得有义务把 被人故意混淆的几个概念给大家厘清一下,看过之后,大家想想该如何面对股市。

第一、美国救的不是股市。

大家知道,美国经济遭遇了“次贷危机”,而不是“股灾”、“股市崩盘”,因此,所谓的美国“救市措施”并不是在救股市。

在中国内地,有人把美国遭遇的危机叫作“次贷危机”,它的全称应该是“次级房贷危机”。而在广东、香港,美国的危机被称为“次按危机”,就是“次级按揭危机”。“按揭 ”是什么,就是借钱买楼,就是“贷款机构(银行等)按住你揭你的皮(还高利息)”。显然,“次按危机”要比“次贷危机”更能反应危机的本质。

所谓“次级”就是指贷款偿还能力不足的人的信贷评级,“次级按揭”就是有人借钱给偿还能力不足的人去买楼,当然,按揭的贷款利率要高一些。这本来是金融创新,是好事,

让更多的老百姓能住进自己的房子里,好。

可是,给“次级”信誉的人进行按揭买楼的机构把债权打包、包装成债券上市之后,事情就出现了变化。就是说,贷款机构(银行等)不是把借钱买房人按住你去揭你的皮(还高 利息),而是把债权转化成债券发行上市,让债市的投资者、投机者作为筹码炒来炒去的,风险交给市场了。这样,“次级按揭”就是非常好的金融创新,以新生事物的名义不断发展 壮大。这也本来没什么。

到后来,市场的炒家把“次按”债券质押到贷款机构借钱再去炒“次按”债券或者股票什么的,原来是“纸做的球”被雪花滚了几次之后就逐渐变成了一个大雪球了,没有人记得 雪球的中间是“空心的纸”做成的(就是买楼人偿还能力不足),雪球大了之后,问题开始逐渐放大了。

原来,美国房地产市场不断上扬,美联储就不断以加息应对,终于有一天,做“次级按揭”的人就再也无力偿还贷款利息了,“次按”债券这个大雪球开始破裂,贷款机构的钱有 去无回,纷纷倒闭,顺带着把贷款给做“次按”机构的银行也拖垮了一些,这样,金融市场就风声鹤唳、草木皆兵,风暴形成,多数金融机构都缺现金周转,美联储不得不降低贴现率 以解银行的灭顶之灾。金融机构只能断臂求生,紧缩贷款、收回贷款,靠信贷周转的企业和金融机构就将破产,实体经济增长就此打住。

明白了“次揭危机”的本质之后,我们就知道了,美国的种种政策救的是银行等金融机构,救的是“债市”,而不是股市,股市因受“次揭危机”的影响而下跌,但是,美国股市 并没有发生股灾,下跌幅度并不大。

第二、人人都在讲“A股从6124点下跌到3300点下跌50%多”,但是吹鼓手们刻意回避从1080点上涨到6124疯狂上涨467%的事实,这是别有用心的。

经济学常识是:一个市场的平均市盈率超过30倍的时候,其实质是投资者收回投资成本的时间为30年,那么,正常的投资人就不可能去投资了。

2005年12月份的时候,上证A股的点数是1080点,市场平均市盈率是16倍,整个市场是有投资价值的。2007年10月份,上证A股的点数达到6124点的时候 ,市场平均市盈率是71倍,整个市场已经没有任何投资价值了,市场泡沫已经无限大了。

2006年12月初的时候,上海市场的市场平均市盈率已经超过了30倍,整个市场进入疯狂的搏傻阶段。而大量的新股民、新基民却是在2007年5月份以后进入市场参与 搏傻、希望把筹码卖给最后一个比自己还傻的人而赚钱。

6100不跑、第一次下跌到5400不跑、反弹到5400的颈线后的下跌还不跑、4600不跑、4000不跑,那么,新进来的搏傻的人早已经违背了自己把筹码交给比自 己更傻的人的入市初衷。

现在,大家都跟着吹鼓手们忽悠下跌50%,而忘记了疯狂上涨467%吹大的泡沫,吹鼓手们是别有用心的

第三、5.30的干预市场政策的确不妥当,但是,套住的却是庄家。

2007 年5月份时,没有任何风险意思的新股民在赚钱效应驱使下疯狂入市,5月28日一天就有38万新股民开户入市。老股民都知道:老股民在不同股票之间跳来跳去的只是在帮助庄家 锁定筹码,庄家是无法赚老股民的钱的,庄家只能赚新股民的钱,大量的新股民疯狂入市,那么,庄家必然大举出货。

如果任凭新股民疯狂入市,那么,会有无数的新股民被迫在高位接最后一棒、套牢在山顶上。管理层出于良心,在半夜出台打压股市上涨的增加印花税政策,把几乎100%的庄 家都套在了市场里,散户可以在530一天就跑出来,最终把庄家套在股市最高点。然而,散户不知道割肉离场,坚守不出,致使530之后的两个月里有三分之一的庄家在振荡中离 场,套住散户。

在庄家拉高出货的意图下、在狗屁不懂的经济学家的“价值投资”的蒙蔽下、在庄家吹鼓手的“黄金10 年”的蛊惑下,7月下旬,散户还在疯狂入市,每天进入市场的新股民都超过20万户。在7到10月份的上涨中,又有三分之一的庄家完成了胜利大逃亡。 2007年12月份,在中央二台和某领导的“股市慢牛”的欺骗下,又有三分之一的庄家在08年1月中旬时完成了胜利大逃亡。

管理层之所以在529半夜出台政策,目的就是不让庄家们提前知道而溜了,而散户可以在一分钟撤离市场,很傻很天真的散户就是不出,结果却是庄家逃跑了、散户套在高位。 管理层的好心被无知的中小投资者当作了“驴肝肺”。

第四、印花税下调降低了庄家控制股价的运作成本,对散户无益。

530把印花税提高之后,庄家通过“对倒”控制股价、洗盘、垫高散户成本的炒股运作的成本大大地增加了,因此,庄家要想成功坐庄,必须把股价拉得更高才能全身而退,对 坐轿的散户其实是有益的。

一旦印花税下调,庄家“倒腾”得更厉害,散户每天都可能坐“过山车”,出不对、不出也不对,随时要自打嘴巴。为什么散户也跟着嚷嚷下调印花税呢?!!

第五、基金赚的是管理费,涨跌都无所谓,基民是“被人卖了还帮人数钱帮人吆喝骗更多的基民”,何苦呢?

基金管理公司不是靠基金赚的利润赚钱,而是靠基金规模大而赚取的管理费来赚钱的,股市涨跌只影响他们的“声誉”,可他们有声誉吗?不都是在帮庄家高位接货吗?不都是在 为自己的老鼠仓接货吗?不都是在搞利益输送吗?过去是这样,现在是这样,将来也是这样,基金的制度设计本来就是在抢老百姓的钱,可基民愿意送钱给他们。

07年之前,基金还能靠所谓的“价值投资”忽悠人,现在,大家都知道了,QDII基金在香港亏损30-50%,因为他们在高位接掉巴菲特抛出的H股中石油,在40-4 8元接掉A股的中石油,可见,他们几乎不懂得任何价值投资的方法,也不懂得任何赌博投机的方法。

熊市到来的时候,还要发行基金来接大小非的0成本股票,基民还愿意送钱给基金,他们是太有钱了,还是很傻很天真?!!

很多基金经理是80后的只有两三年股市经历的愣头青,他们却拿着百万的年薪。唉,反正都是你买单。

第六、股市下跌造成融资功能的丧失,这是骗人。

上市公司的大股东把自己的1元净资产作为1股投入到股份公司里,然后上市IPO募集资金,在A股市场,发行股价是16.8元、48元,股民用48元现金获得的1股与大 股东的1元净资产获得的1股是“同股同权同利”,这样的融资功能就是没有了散户还有什么遗憾的呢?