身在股市 不识底部真面目

期待中的奥运行情并没有出现。在奥运激情过后,投资者仍天天面对着下跌不止的股市,不知如何是好。



在目前2300点以下的位置该制订什么样的操作策略?这取决于我们对于目前位置的判断,是底部还是山腰?



未来股市走势取决于宏观基本面。奥运后的几个月,经济能否保持稳定增长的势头是最关键问题。国内外不断变化的经济因素确实对中国经济的发展构成了巨大压力,油价走势、次贷危机的蔓延、人民币汇率的走势、通胀压力……所有这一切都会在股市中形成连锁反应,而所有这些因素是决定股市走向的关键因素。



政策面为否极泰来作铺垫



首先,在大盘迭创新低的近几天,我们发现大盘似乎有点跌不动了,盘中满眼都是10元以下的股票,市场整体市盈率已经与境外成熟股市接轨,相当一部分股票投资价值凸显。从基本面看,宏观调控已初见成效,通胀压力已有所缓解,财政政策和货币政策有所松动,经济进入稳定增长的轨道。



其次,呵护股市的利多是否能实质性地推动股市上涨。股指跌到3400点时,有关方面曾推出降低股票交易印花税率来救市,但市场短期激动后复归低迷。从最近出台的一些股市新政策来看,固然有不少利多因素,但还没到能点燃起市场激情的程度。如对大小非实行所谓“两次上市”的设想仅仅还是设想而已;又如对上市公司大股东增持股份可以先操作后报批,但到现在为止我们还没见过一个在增持上“先斩后奏”的举动;再如将上市公司的红利分配比例下限提高10%,这也是“期货利好”,所有这一切说明,利好措施一定要起到立竿见影的效果,只有当利多措施进入实质性操作,才能点燃股市上涨的烈火。判断实际上很简单,只有上市公司大股东纷纷增持自己的股票,市场才会否极泰来。



身在底部是不知底的



以时间换取空间。在跌势中,身在底部是不知底的;一是因为任何底部的形成,事前不知,只有市场走出底部后,人们才会醒悟过来——此时底部已成为历史;二是因为,投资者身在股市,看不清外围环境,不作历史的比较,每天的下跌和千篇一律的空头言论迷惑了自己的双眼。此所谓“不识芦山真面目,只缘身在此山中”。而底部的出现往往是:众里寻它千百度,蓦然回首,底部却在灯火阑珊处。



寻底的最后过程是多杀多的行情,是相当残酷和令人相当痛苦的,任何一个正常思维的人都会感受到这种痛楚。然而,在这个阶段,机会也会更多,一个最简单的事实是,在探底的过程中只会离底部越来越近而不会越来越远。(


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