看巴菲特是怎么应对股市大跌的

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导读:巴菲特经历过4次比较大的股市大跌:1973年到1974年的大跌,1987年的股灾,2000年的网络股泡沫破裂,目前的次贷危机。巴菲特从1956年开始独立管理投资,到1966年,十年赚了11.5倍,而同期大盘只涨了1.22倍,巴菲特远远高于大盘。但是此后两年股市又上涨了40%,许多蓝筹股市盈率高达50倍以上,他已经没有办法找到股价低估值得买入的股票了。但这时候投资者却要把更多的钱来交给他管理,所有人都说肯定还会涨。 在请教过老师格雷厄姆之后,巴菲特不但不再接收新的投资,而且把原来管理的资金也退还给投资者,把

巴菲特经历过4次比较大的股市大跌:1973年到1974年的大跌,1987年的股灾,2000年的网络股泡沫破裂,目前的次贷危机。巴菲特从1956年开始独立管理投资,到1966年,十年赚了11.5倍,而同期大盘只涨了1.22倍,巴菲特远远高于大盘。但是此后两年股市又上涨了40%,许多蓝筹股市盈率高达50倍以上,他已经没有办法找到股价低估值得买入的股票了。但这时候投资者却要把更多的钱来交给他管理,所有人都说肯定还会涨。

在请教过老师格雷厄姆之后,巴菲特不但不再接收新的投资,而且把原来管理的资金也退还给投资者,把公司清盘。巴菲特自己也没想到,在他退出之后,大盘从1970年到1972年三年又涨了40%。这三年巴菲特什么都没做,眼看着大盘涨了40%,却不为所动。等到1973年和1974年股市暴跌40%之后,他才重新进场,就是在这次大跌之后,他买了华盛顿邮报、联合出版公司等,捡了一堆便宜货。

前面股市大涨时他说,他就像一个小伙子,来到一个荒无一人的小岛上,满口袋都是钱,可是却找不到一个姑娘。后来股市大跌之后他接受采访时说,自己就像一个身体强壮的小伙子来到妓院一样,购买股票的好时候到了。

巴菲特每次大的投资都是在股市大跌之后,他才进场。1987年股灾之前,是个大牛市,1984年到1986年,美国股市持续大涨,累计涨幅2.46倍,巴菲特1985年就大幅度减持股票。在牛市的全盛期,巴菲特只保留了三只永久持有的股票,把其余所有的股票都卖了。他的助手说:“命令很明确:把一切都卖掉。”这次大跌之后,1988年他开始买入可口可乐,1989年又继续增仓,一共买了10亿美元。同时他又买了6亿美元的吉列可转换优先股。

第一次股灾的时候,巴菲特全部撤出了市场。第二次,他大部分都撤了,只留了三只股票。但这两次他都是在股灾前一两年就提早离场了,所以说逃顶是不可能的。当他看到泡沫比较大的时候,他就撤出来了,而不是幻想泡沫涨到最大即将破灭之前才逃离。他不管逃的是不是顶,他已经赚够了,因为他是在很低的时候买入的。

而很多A股市场的投资者总想赚到最多,还说和泡沫共舞,而泡沫何时会大到破灭是难以预料的。与其冒着泡沫破灭摔得很惨的风险追求多一些利润,还不如早点退出稳赚不亏。这就是咱们中国古人说的“知止”,知道什么时候收手,这是最不容易的。第三次大跌是网络股泡沫。之前的1999年,是巴菲特最难熬的日子,只赚了0.5%,大大落后于大盘21%的涨幅。大家纷纷指责巴菲特的投资策略过时了,网络科技股的时代来了。三年大盘跌了一半,巴菲特不但没亏,还赚了10%,大家不得不承认,长期来看还是股神厉害。第四次大跌是这次次贷危机。年报显示,巴菲特再次大跌大买,在2007年买入了160多亿美元的股票,增幅近70%以上。

巴菲特应对大跌的方法很简单,一是前面大涨过于高估时要反贪,及早退出。二是后面大跌后过于低估时要反恐,趁机抄底,大跌大买,大买大赚。

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