主力为何选择此时反攻?





主力近日频繁进出券商板块,意图是什么?我们认为,主力可能先知先觉地知道将有利好出台,超前进入该板块。也可能是主力为了掩护主热点,而进行的佯攻。


今天消息面有朦胧的利好,大盘先是在券商板块全面走好的带动下,走出了一段上升行情,但十点后多头就无力继续上攻了,上证指数就走出了一波下跌行情,最低下探到2310点,一点半多头再度发力,收回了一定的失地,一度收出红盘,尾市略为回落。上证指数以2342点报收,全天下跌8点,下跌幅度是0.34%,深成指数全天下跌60点,跌幅是0.76%。


在今天早上,券商板块一度走出了比较好的上升行情,其中000728的国元证券涨停板报收,600030的中信证券一度也有百分之七的上升,券商指数也一度上升了百分之七。


券商板块是上周三大盘上升的龙头板块,在这几天的回调中也一直比较活跃,今天又再度全面启动。很明显,主力近日频繁地进出该板块。其意图是什么呢?


我们认为,主力可能是已经先知先觉地知道了,将有某些有实质性的利好政策出台,从而有利于券商,又或者是,预计到大盘将有比较好的上升行情,而券商肯定是主要的受益板块,所以超前地进入该板块。


当然,也有可能是主力为了掩护主热点,而进行的佯攻。即用券商板块来吸引市场抄底资金的注意力,然后再突然拉起其它的板块、做主热点。目的就是使投资者无法捕捉到市场的主热点。


一、主力近期频繁进出券商板块


今天市场主力再度进攻了券商板块。我们判断是主力在动手的理由是:


其一、在目前市场非常低迷的情况下,实际上包括基金、券商等机构都已经偃旗息鼓,不敢做了。目前还敢采取积极进取态度操作的,也只有是大主力一家。


其二、今天、上周三进攻券商股,其手法都是以整个板块进行的,上周三是券商板块全面涨停板,今天也是一度大面积上升。这种以一个板块作为进攻对象的手法,并非基金、券商的手法,只有大主力才是这种手法的。


近期大主力频繁地进出券商板块:


其一、上周三是全面涨停板,从而带动了大盘的上升。上周四券商板块的成交资金七十亿,起码有一半是主力买入的,也就是三十五亿的资金进场。


其二、今天券商板块再度大幅上升,成交资金近四十亿,估计也有一半是主力的,即近二十亿资金。


近期主力这样频繁进出券商板块,目的何在呢?


二、第一种可能性:对政策性利好先知先觉,先行一步


近期管理层不断出台救市措施,但还是无功而返。但是,我们相信管理层还是会不断出台新的、更有力的救市措施的。


并且,这些措施中有相当部分是有利于券商的。又或者是主力先知先觉知道了这些政策,预测到大盘将要被成功救起。


所以,就提前动手,买入券商板块。


三、第二种可能性:用券商板块来吸引市场的注意力,然后突然拉起其它板块


目前,大盘随时有见底的可能,场外也有相当的资金随时准备入场。为了使投资者无法准确判断市场主热点。主力先拉起券商板块,吸引市场的注意力。把市场抄底资金吸引到券商板块上。然后,再造其它的板块。


我们目前还无法判断出主力频繁进出券商板块的准确意图。还是更多地从盘面走势去分析,最终判断其意图。(广州万隆)


转折信号初显 市场面临绝地反击?


提要:低位十字星往往是行情转折的一个重要信号;尤其是经过持续调整和短期的阴跌之后,市场做空能量已经得到充分释放,低位的十字星意味着短期反弹的概率明显增加。而大盘最终能否形成绝地反击,有效扭转持续低迷的局面仍有待进一步观察。金融板块十个月以来的大幅调整充分释放了估值压力,甚至可以认为已经过度反应了业绩下降的风险。一旦市场转暖,金融板块有望重新主导未来行情的发展。近期银行、保险以及券商板块的明显异动实际上已经初步印证了上述判断,因此,金融板块的表现应该引起投资者的高度重视。


[热点聚焦与市场机会]


经过连续的阴跌之后,周三深沪大盘在券商板块和部分超跌个股带动下试探性地展开反弹,双双报收阴十字星。技术分析认为,十字星往往是行情转折的一个重要信号;尤其是经过持续调整和短期的阴跌之后,市场做空能量已经得到充分释放,低位的十字星意味着短期反弹的概率明显增加。而大盘最终能否形成绝地反击,有效扭转持续低迷的局面仍有待进一步观察。


笔者在近日的文章中多次提到,从资金流向价值洼地的特性来看,具备显著估值优势的金融板块无疑将成为主流资金关注的焦点之一。统计发现,目前金融行业平均静态市盈率为12.92倍,其中,银行板块的静态估值仅为11.29倍,券商板块静态估值为22.15倍。显然,金融板块经过持续调整之后,估值风险已经得到充分释放。


从业绩增长情况来看,受益于税改等因素,今年上半年银行业继续保持高速增长。目前上市银行的平均有效税率由2007年的30.52%降低至22.50%,有效税率下降成为银行业净利润增长的重要推动因素。


而从券商板块的上半年业绩表现来看,统计显示,8家上市券商上半年加权每股收益为0.39元。而截至上周披露的两市近900家上市公司的半年报,上半年加权平均每股收益约为0.27元,显然券商板块0.39元的每股收益情况要明显好于大多数上市公司。


值得一提的是,金融板块十个月以来的大幅调整充分释放了估值压力,甚至可以认为已经过度反应了业绩下降的风险。一旦市场转暖,金融板块有望重新主导未来行情的发展。近期银行、保险以及券商板块的明显异动实际上已经初步印证了上述判断,因此,金融板块的表现应该引起投资者的高度重视。


[市场风险与策略]


最近的有关调查和数据显示,股市如此大幅度长时间下跌对投资、消费等实体经济的影响逐渐呈现出来。有关行业企业的经营和技术创新受到了资金流紧张的冲击,同时,股市中的社会财富数量也缩水过半,由此带来的居民消费预期也呈现降低趋势,一定程度上影响着需要消费拉动的经济大环境。(广州万隆 凌学文)


从机构资金动向把脉九月行情


两市股指反复震荡但收盘均以失败告破。不过在市场基本探明底部区域的情况下,加上市场主力资金开始积极进场等因素的存在,近期市场再次出现的下跌极有可能是一种“诱空”行为,通常也只有在最后一段诱空行情让主力完成拉升前最后一波震仓洗盘。所以,我们展望九月份的行情可能会出现真正意义的反弹行情。


社保资金入市意味深长


根据中登公司公布的最新数据显示,有24个社保基金账户在今年7月份完成A股开户,其中沪深各12个账户。这是自去年10月份以来,社保基金首次出现在A股账户新增名单中,同时也是2005年以来社保基金最大规模的集中开户。


目前,中登公司共有社保基金账户116个。从WIND统计的历年数据来看,2005年开始,社保基金账户出现明显增加的月份并不多,当年全年社保基金账户出现陆续平稳增加,其中7月增加最多,为10个,当时上证指数在1004—1097点。2006年6月、7月和10月分别增加6个、2个和4个账户,增加户数不多。2007年9月,社保基金新增20个账户,当时上证指数的点位在5000—5500点。


所以笔者结合市场的推断为,今年7月份新设的这24个账户,应当属于12只社保基金组合所有,社保基金的每个组合规模大约为5亿元左右。而根据目前的信息,还无法判断12只社保基金组合的确切规模及类型。但在A股经过连续的下跌之后,社保基金选择此时积极开户,让市场充满了想象和期待。出于资金安全考虑,社保资金一般是通过基金间接进入股市的,在目前开放式基金折损过半,和封闭式基金高折价的情况下,社保资金借道入市一幕可望重演。故而,大盘在严重超跌后再度下跌的空间已经基本被封杀,在社保资金逐渐加仓的位置市场再次出现大跌可能性已经不大。近日的大跌可以理解为诱空的概率极大,这是值得投资者警惕的。


QFII近期高抛低吸频繁进出市场 可能持续做多


近期走势波澜起伏,8月18日暴跌130.74点,8月19日再次创出新低2344点,而周三上证指数却暴涨7.63%,周四、周五则又再次走低,其中的寓意耐人寻味。


笔者发现大盘剧烈波动并有所走低与机构多翻空有较大关系。TopView(查看席位交易数据)(查看席位交易数据)数据显示,自8月6日至8月19日连续十个交易日机构资金一直呈现净流入状态,累计净流入192亿元,但8月20日大盘暴涨日,机构资金大幅净流出46.9亿元,8月21日再次流出6.24亿元。


在此期间,QFII和保险资金因为没有公募基金要求那么严格的信息披露制度,操作思路和手法更加灵活,从而造成了这两类资金操作短期化。机构一直宣扬价值投资,但在周期性的恐惧前提下,他们也屈服于市场情绪,甚至表现更加非理性。尤其是QFII和保险资金表现最为突出。


从近期机构资金动向来看,QFII和保险资金并未全力做空,其操作手法更像短线的游资在操作。观察保险资金(T类账户)近8个交易日(8月12日-21日)的交易,发现其中有4个交易日出现了净流入,而4个交易日出现了净流出,而且间隔出现,交易非常频繁。但这种操作策略也获得了成功,据统计,近5个交易日保险资金卖出收益率达到4.41%,而基金只有0.1%。


QFII资金自2008年4月份以来就不断采取高抛低吸的策略,近4个月大致做了4-5个波段,在7月初QFII还是做多的主动力,到7月底QFII出现了大撤退;8月初又再次进入,而在8月21日的暴跌中,QFII资金密集的3家营业部成为做空的动力,占到当日机构流出资金的8%。其中,申银万国新昌路营业部净流出1.29亿元,北京高华证券的北京金融大街营业部净流出1.258亿元,国际金融淮海中路营业部净流出1.08亿元。


所以,笔者深度分析后认为,前期QFII和保险资金保持波段操作策略的原因主要在于利好预期的不确定性。但就目前市场来说,原先的利好传闻正逐步得到兑现,机构资金包括QFII和保险资金都可能会持续做多。就这点而言,尽管短期我们仍难言马上看涨,但对接下来的中期走势应持积极、乐观态度。故而,近期盘面出现的下跌极有可能是一种机构诱空的行为,投资者应该理性看待,不可慌了自己投资的阵脚。在基本面估值相对合理和技术面基本跌无可跌的局面下,即使出现再次下跌也会空间有限。在出现“诱空”之后操作上一定要积极克服恐惧,在理性中对于一些价值成长股积极建仓。


九月迎来反弹概率极大


市场近期表现虽不尽如人意,但我们也不难看出机构资金在逐渐的进场加仓,预示下半年机会仍然在超跌的个股身上,但在目前的市道上能出现持续的净买入状态想必会给市场一个美好的期待,对于人气也是一剂十分管用的镇定剂,其实我们仔细研究一下近期机构的资金动向,我们九更加清楚的认识目前的行情特点,从基金的近期报表上分析,在上半年偏股型基金在上半年出现如此惨痛的行情中依然没有大幅减仓,而近期社保资金积极的开户于此同时QFII也是盘中来回的买卖,其实种种迹象都将表明近期是市场是逐渐被机构所认同的,只不过聚集人气也是一个时间的过程,通过以上的信息汇总我们九有理由相信,在接下来的行情中即使出现了再次下跌行情,也不要过于害怕和恐惧,估计不会具有太大的空间,但相反也可能是新一轮反弹的诱空最后杀跌阶段,望投资者能理性面对目前的市场,能冷静的看待客观的资金动向,总之,从机构资金流向、成交量变化、融资额变化、投资者开户数变化、技术指标变化等方面分析,我们依然鉴定的分析认为,A股市场在9月有望探底回升,目前极有可能是反弹前的最后一波杀跌,所以,笔者再次建议投资者要警惕近期诱空的盘面走势,不要盲目大意。(国元证券 康洪涛)


极端行情下就需要逆向思维


当前行情不可谓不惨烈,多头几乎没有任何出头的机会,820一涨,今天就打回原地,很多投资者纷纷割肉出逃,发誓不再碰股市,其实这个时候保持清醒的头脑是最重要的。大家回想一下去年5000点、6000点的时候,所有人都想跑到股市来捡钱,那时侯大家的思维是一致的:就是会涨,空头貌似被赶尽杀绝。那种情形与现在何其相似啊!


我们在这里是要告诉大家:极端行情下就需要逆向思维!物极必反,当所有人都看多的情况下,空头其实已经积聚了巨大的能量,同样的,当所有人都看空的情况下,多头的爆发也许会在瞬间出现。


我们的观点在近期的文章里已经强调很多了,尽管不会百分之百都正确,但大部分内容对大家应该是有启发的。我们很少对具体点位作出预测,道理很简单:谁也预测不准,但量能可是实实在在的。我们对量能变化的关注远甚于点位。820或许是B浪反弹的开始,或许不是,但绝对是有深刻含义的。如果明后两天再次出现820的量能,大家就可以放心,洗盘已结束,大盘将拉升。


仍然请大家关注中国石化、中国平安、工商银行的走势。这两天权重蓝筹已经明显异动,他们的率先发动也是B浪反弹的必要条件之一。

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