隐藏最深超级庄家浮出水面:投机者操纵全球油价得“证实”

出处:西陆东方军事 作者:akaaaa 时间:2008-08-24 16:13:40 点击:19911

世纪经济报道


原油期货市场上隐藏最深的超级庄家,终于浮出了水面。一直以来,外界对投机者操纵全球原油价格的质疑,得到第一例"证实"。




8月21日,美国《华盛顿邮报》援引两位不肯透露身份的行业内"深喉"称,前不久美国期货交易委员会所修改数据报告中所透露、持仓量高达4.6亿桶原油的"超级庄家",其真实身份是,一家注册在瑞士的综合性能源公司,名为维多能源集团(VITOL.SA,以下简称"维多能源")。




据维多能源集团公司官方网站介绍,其业务涉及到原油、汽油,天然气,炼化,加油终端,以及相关的金融及衍生产品交易。维多集团开采业务的油田,遍布在菲律宾、刚果、尼日利亚、英国、俄罗斯,赞比亚以及哈萨克斯坦各国。维多公司在北京设有办事处。




因为维多是私人公司,具体的公司运营数据无法获知。


8月22日下午,记者联系维多能源集团瑞士总部指定的媒体负责人Victoria.Dix.。在A Victoria回复本报记者的书面回应中,维多能源没有否认,但也没有承认自己就是CFTC数据修改报告所涉及的那一家公司--"美国期货交易委员会(CFTC)和纽约商品交易所(NYMEX)到目前为止,都没有就重新分类事宜与VITOL公司进行接洽。"




不过,维多能源的回应至少印证了其做空的事实。根据《华盛顿邮报》,6月6日,维多能源买入巨额头寸,购入5.77桶原油期桶,赌油价将会上涨。6月6日当天,原油价格上涨11美元。"此陈述属根本性错误。"维多能源的回复指出,"6月6日维多能源在全球主要交易所所持仓位,为总计11万桶的看空仓位。这个仓位反应的是,维多能源使用期货市场来对冲实际持有原油价格风险的一个举动。这在石油行业并不鲜见。"




美国期货交易委员数据大扫除


CFTC曾非常规能源维多索要数据,从而发现一个惊天秘密:金融机构投机者为其客户或自身而持有约占81%的纽约商品交易所石油合约!


该比例远超过CFTC之前公布的数字,随着CFTC随后几周对其它大型交易商的检查,该数字有可能继续上升。


维多能源的"现身",一直能源行业和期货业所期盼的。


7月15日,美国期货的最高监管机构美国期货交易委员会(CFTC)悄悄地发布了一份公告称,经过调查,他们将某些交易商的身份,从"行业交易者"划为"非行业交易者"。但是这一"悄悄地进村,打枪的不要"式的修改,却引发全球能源界哗然。


因为从CFTC修改前后的数据可以看出,被修改身份的交易商仅有1家。但是这一家交易者却持有高达4.6亿桶石油的仓位。仅轻质石油一项产品上,就持有3.3亿桶,占到整个美国NYMEX期货市场总仓位的11%。


在修改交易商身份之后,"非行业交易者",即金融机构、指数投机者、对冲基金等"投机者"所占市场的比重从38%上升到49%"。意即,投机者占整个市场的比重不是以前想象的近三分之一,而是近50%,出现了结构性的变化。


"如果市场上有50%都是由投机者来操作的,你说这个市场上有没有价格操纵?"Mike.Marsters,美国MARSTERS对冲基金的创始人,此前接受本报记者采访时说。


但是作为全美大宗商品期货监管,CFTC之前一直不肯透露该交易商的名字。而且,出于维护官方形象的考虑,CFTC还一次性追溯修正了到2007年3月的所有报告,并将旧有的数据从官网上全部抹除。仅留下一份7月15日当天发布的"交易商身份"修改报告。


"CFTC之轻描淡写,仿佛他们只是对统计数据进行了一个‘大扫除',改进了一个统计数据的质量。没什么值得大惊小怪的。没有比这个,离真相更远的了。"John Kemp,Sempra Energy研究公司的分析师,在8月6日的分析报告这样写道,"这样大比例数据的修改意味着,整个市场数据都是失真的。全市场上的分析师,之前针对原油产品供应与趋势所做的分析,预测和判断,都是错误的。CFTC似乎一点都不当回事。"




持仓详解


如果能源维多最终被确认为美国期货交易委员数据修改报告中的"超级庄家"的话,那么维多能源的仓位之重,是令全球的石油行业都非常吃惊的。


据CFTC7月15日修改完的报告与之前数据的详细比较,"超级庄家"总共持有4.6亿桶(约为6500万吨)原油期货、期权与"互换交易"的仓单。


这个体量,相当于中国一年原油产量(近1.8万吨)的三分之一强。也就是说,仅"超级庄家"一家公司为整个原油期货市场,增加了中国近1/3的需求量。其对原油期货产品价格波动的影响之大,可见一斑。


从CFTC仅剩的一份作为新旧市场报告中对比的报告,可以清晰的看到维多能源的详细持仓情况。


这个超级庄家,集中精力只持有原油和天然气,对其它大宗商品毫不感兴趣。而且有大量的"空头单",是一个"超级空军"。


维多能源手上持有的轻质石油合约就高达3.32亿桶。相当于整个产品公开市场总仓位(Open Interest)的11%。3.3亿桶石油的持仓量,超过了美国七月中旬的全美(2.95亿桶)原油库存,也占到全美原油与成品油库存9.8亿桶的近三分之一。在其它几个品种上,如西德克萨斯日历价差期权产品,也卷入其中,约占到市场总持仓的35%。


据新湖期货原油分析师叶燕武的分析,原油分析师们可以从7月15日市场数据中看到"超级庄家"维多能源的具体仓位:


二号纽约港交割取暧油产品,仅1家交易商的身份发生变化,"非行业交易商"(Non-Commercial)统计中,新增空头合约1592张,价差合约1411张。按一张合约为一千桶产品计算,即维多能源在该产品的仓位为159.2万桶看空持位,准备赚取价差的期权产品持有仓位为141.1万桶。


轻质原油期货合约,维多能源持有"空头合约"4093张,"价差合约"326649张。占整个NYMEX总仓位的11%。


加州原油价差期权,维多能源持有多头合约30458张,价差合约14780张。


西德克萨斯原油期货合约,维多能源持有空头合约8104张,价差合约7328张。


天然气产品,维多能源持有空头合约13508张,价差合约7747张。


东德克萨斯区M-3基差互换产品,维多能源持有多头合约3388张。


欧式天然气期权产品,维多能源持有22933张"多头合约"。


西德克萨斯日历价差期权产品上,维多能源持有多头合约30458张,价差合约14780张,总计45万桶的体量,约占到市场总持仓的35%。说明这名"超级庄家"在这个产品上卷入的极深。




掉期交易商浮现




数据显示,到7月底,掉期交易商掌握了纽约商业交易所石油期货合约的1/3份额,这些合约全部都用来对赌油价上涨!而这恰好是市场主导力量过于集中的最好证据。


本报记者发现,CFTC在最近的一份报告中明确称,目前,投机商持有的原油仓位已经占到纽约商品交易所中全部西德克萨斯中质原油(WTI)交易的70%,而该比例在2000年的时候仅为37%。


"这还仅包括了投机性掉期交易商(Swap dealer)仓位以及掉期交易商和投机商的好仓部位,而没有包括淡仓,"CFTC报告称。


目前,CFTC正从掉期交易商那里获取更多数据,以弄清楚它们对市场的具体影响,并在9月15日之前向美国国会报告该结果。