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我虽然不搞价值投资,但认为不宜把价值投资一棍子打死。理由如下:



1、我国经济环境未来数十年仍可保持整体向上。增速可能减速,但不会停止或负增长。

2、我们经济发展的动力,从投资驱动型转向消费驱动型。

3、由前述两点,一些行业增长潜力仍然巨大;

4、个人结合自己的行业,加上做个有心人,未必不能发现潜力巨大的企业。


但价值投资理念在散户中间有重大偏差:

1、价值投资不应当死抱不放。散户的价值投资,至少需要在大的经济周期内进行一次买入和卖出。机构资金庞大,进出不便,因此才会死抱不放。而散户资金量小,进出方便,因此不能死抱,至少要做波段。至于间隔多长合适,则无法一概而论,波动剧烈,则间隔较短,波动缓慢,则间隔较长。

2、价值投资,并非上帝指定的最优投资方式,更非是进入天堂的唯一途径。从理论上讲,短线操作才是利益最大化的方式。但散户的绝大多数没有足够的时间、精力、技能来做短线,因此散户,尤其是时间、精力、技能不够的散户,还是做价值投资好。

3、价值投资并非可以随时进行。价值投资只有在股市的低谷,至少是经济周期的低谷,才能开始投资。如果在股市的高峰,或经济周期的高峰开始投资,那么,在散户的耐心限度内,通常是见不到效益的。(可用形容奸商的一句话来概括:三年不开张,开张吃三年)。

4、价值投资,并非跟技术分析是冤家对头。在技术分析的基础上,才能找到价值投资的最佳买点与最佳卖点。


对某些价值投资散户的忠告:

1、不要把价值投资作为偷懒的理由。不管用什么方式投资,勤学习、勤思考都是有好处的。

2、最要不得的是,把价值投资作为无知的理由。如果你仅仅因为价值投资就毫无来由地沾沾自喜,自认高人一等,说明你是个没有头脑,或者没有把头脑利用起来的散户,最终投资结果可能比将资金存银行的收益还要来得低些。


我的体会是,如果有足够时间、精力、技能,那么,短线是金,波段是银,价值投资是铜。

本文内容于 2008-8-18 12:19:21 被想傲江湖总成空编辑

[ 转自铁血社区 http://bbs.tiexue.net/ ]
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