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9.59元收购攀钢会吃亏?笑话!


早前,很多机构分析对攀钢来说9。59元的吨钢市值或者吨钢净值过高,所以鞍钢定不会愿意亏本来买攀钢。我对此种说法就一直嗤之以鼻,并给我的朋友持续推荐买入攀钢。原因很简单这些证券界的GP分析师都犯了本位主义的错误,就想他们认为低于20倍市盈率时大小非减持的动力就会减小一样。要知道这些GP分析师代表的金融资本与产业资本的想法是不同的。金融资本想20倍市盈率接近历史最低了,股本收益率高过银行利息了,大小非再抛就没有意义了;但产业资本想的是,与其常年放在那里收不到任何股息,不如取出来,投个有把握的项目,也许3、5年就收回成本了。所以,同样的问题,由于角度的不一样导致了最终完全不同的结论。从产业资本的角度看市盈率底于10倍时,而且股息率达到5%,也许他们才会觉得长期放在股市才不吃亏。对应上证点位是1XXX。


当然这是题外话了。我们回过头来看“潘安”。鞍钢中报披露拨鱼圈项目投入预计将大幅超预算,达到280亿。而鞍钢如果等刚钒权证全部行权后,再来实施现金选择权,如果全部流通股都选的话,那么鞍钢将持有攀钢52%的股权,从而绝对控股,耗费资金也是280亿左右。那么这两个280亿哪个合算呢?我们来看看拨鱼圈,100%股权,200W吨钢,优势是产品档次高,靠海运输方便,劣势是全部用进口矿石,达到全部投产还要等一年多。攀钢,52%股权,600多W吨钢,优势是大部分用自有矿石,自身有矿,占有世界最大的钒钛矿区的一半,可发展全国最大钒钛产业,产品覆盖大西南市场,特别是四川灾后重建区,产品线丰富,劣势是管理不如鞍钢,缺资金,炼钢业务毛利率低。由以上比较可看出,攀钢与拨鱼圈相比,输的只是软指标,而其它硬件都大大好于拨鱼圈,只要鞍钢能接手攀钢,以自身的优势资源带动,不出三年攀钢将脱胎换骨。所以说,鞍钢能以9.59元控股攀钢的话,比建拨鱼圈项目划算多了,我甚至估计当得上两个拨鱼圈!


本文内容为我个人原创作品,申请原创加分

[ 转自铁血社区 http://bbs.tiexue.net/ ]
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