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周二美股出现大幅飙升,故周三上证指数以2884.59点开盘,大幅高开34.28点,但盘中却出现抛压沉重的走势,从而使得上证指数节节败退,盘中最低探至2822.19点。尾盘,中国平安(601318)等指标股一度逞强,大盘有所企稳,尾盘报收于2836.67点,下跌13.64点或0.48%,成交量大幅萎缩至499.3亿元。那么如何看待这一走势?


“意外”下跌


对于昨日的A股市场,笔者认为出乎市场的预期,因为美股的大幅上涨为各路资金提供了一个新的做多借口。近期的经验显示,A股市场与美股走势渐有联动的趋势,即美股涨,A股涨;美股跌,A股跌。本周二A股市场的调整,就是因为美股在本周一出现大幅回落。所以,随着周二美股在石油价格暴跌的牵引下出现大幅飙升,业内人士大多认为多头资金会借此发动一波力度较大的弹升行情,毕竟当前维持稳定的舆论导向也在强化着各路资金做多的底气,所以美股的涨升为多头资金做多提供了极佳的市场氛围。


但事与愿违,昨日A股市场高开后节节败退,其中有色金属股、煤炭石油股等大宗商品板块出现在跌幅前列。这说明油价下跌对全球经济运行格局产生重要影响,强化了机构资金在此类品种中减持的意愿,这可能也是昨日A股市场冲高回落的原因。而且可以说,如果不是尾盘权重股的护盘行为,昨日上证指数可能拉出一根中阴K线。


由此可见,油价的波动使得上证指数在昨日出现了该涨而跌的走势特征。


折射两大动向


如此的态势折射出当前A股市场的两大动向:


一是机构资金对从紧货币政策松动的预期有所降低,因为油价下跌虽然会对A股市场形成积极的预期,比如说油价下跌会减缓PPI上涨的压力,从而有利于CPI数据的进一步回落,这无疑会强化机构资金对从紧货币政策松动的预期,也会推动银行股、地产股出现弹升。但同时也会形成相对谨慎的预期,比如说大宗商品价格的波动,尤其是煤炭产品价格上涨的预期将因此削弱,从而使得此类个股成为A股市场的调整动力源(600405)。


而昨日的盘面显示,在上述积极预期的推动下,银行股、地产股并未有突出表现,相反,预期谨慎的煤炭股出现调整,如此的走势显示出机构资金或认为我国经济结构较为复杂,从紧货币政策短线或难以松动,自然难以形成新的做多动能,以削弱煤炭股、有色金属股回落的压力,受此影响,大盘只得高开低走。


二是折射出当前新增资金对A股市场的未来趋势并不乐观。实事求是地说,油价下跌与美股暴涨,既是存量资金难得的做多契机,也是增量资金进场寻找新的做多突破口的契机,也就是说,昨日是A股市场转身向上、冲击2900点以及3000点的最佳良机。但可惜的是,不仅仅存量资金无为,让如此大好时机白白浪费。而且新增资金也不愿加仓,昨日沪市的成交量再度萎缩至500亿元以下就是最好的说明。那么,为何新增资金没有做多激情呢?笔者认为这反映出新增资金看到了市场所存在的做空潜能,不敢轻易加仓。如此就使得昨日A股市场形成热点青黄不接的格局,上证指数自然高开低走,强势难以为继。


短线或弱势调整


综上所述,笔者认为,如果成交量未明显放大且政策面未有进一步利好消息刺激,对短线走势或将需要重新审视,维持稳定的舆论毕竟并不代表大盘不能弱势调整,故笔者倾向于认为,在未有新信息出台的背景下,A股市场或将进一步弱势调整,难有大的作为。


所以,在实际操作中,建议投资者不宜盲目乐观,尽可能低吸一些活跃股,比如说中天城投(000540)、威海广泰(002111)等品种。同时,对于中低价含权股也可跟踪,滨江集团(002244)、九龙山(600555)、通程控股(000419)等品种就是如此。


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